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庫存持續增加 銅價面臨回調
隔夜庫存再次增加了3250噸，LME庫存已經從低位的25000噸逾越到40375噸，反彈幅度之大，令市場開始有所警覺。低庫存以及罷工等不確定因素，令銅價在7月份反季節上漲，買盤也利用這一點持續擠倉，致使期價不斷觸摸高點，對于目前的這種庫存持續增加，可能會令市場看空氣氛濃重，上周買入看漲期權的大幅增加，也要令我們注意，空頭在期權市場
的保護，可能會使期價有一定的回調，但是升水的仍在200美金之上，期價回調幅度不會太深。
滬銅的弱勢在昨日充分體現，也許是國內市場預計倫銅在3600美元大關仍有一定阻力的影響，期價在平開被小有拉升后，就受現貨合約的持續走弱的影響，各個合約都出現了下滑，并在尾盤進一步擴大了跌幅。目前近遠月的差價已經在逐漸縮小，遠月在日后可能會強于近月，尤其是過了消費淡季之后，市場可能將會從目前的反向市場格局變為正向市場。市場的格局轉變可能會令價格波動較大，在目前的時刻，向上向下都有可能，投資者不宜持有單邊頭寸，仍應當以買遠拋近，套利交易為主，規避風險而又同樣有較好的收益。
倫鋁受到倫銅下挫的影響，也小幅下跌，但是很明顯在1850美金有較強的買盤支撐，倫鋁在不斷走強的背景下，回調整理是有利于后期上漲，目前的走勢有可能會以振蕩整理為主。滬鋁昨日表現也較為強勁，期價幾乎沒有跟隨滬銅一起走弱，而是在16500元保持堅挺，滬鋁在這一線已經接近底部，投資者仍可以逢低少量買入。
創元期貨 林瑋清
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