冠通期貨：8月9日滬銅早盤及時評

　　8月8日，上海期銅低開低走，近跌遠漲，冠通期貨分析師李春娟認為，滬銅后市存在下跌可能。

　　倫銅5日在獲利回吐打壓下收平，盤中觸及記錄新高3600美元，三個月期銅收報3572美元，微跌3美元。

　　滬銅8日低開低走，近跌遠漲，交投穩定。主力10月銅以34180小幅低開，盤初曾拉升至日高34310，之后下挫至開盤價附近窄幅波動，尾盤在空方的打壓下迅速走低，收報33760，接近全天最低價33700，全天下跌500點，持倉增加約4800手；8月銅開盤34650，收報34220，跌580點，持倉減少1230手。

　　現貨方面，長江現貨市場8日報價34560，現貨升水上升至320元/噸。

　　弱市運行了一個月之后，國際銅價在5日收報“十字星”，成交量依然較小，但較4日有所增加。現貨/三個月逆價差再次下降至210美元，令人關注的庫存也上升了2000噸至37125噸。如此高的價位上出現的十字星令人浮想聯翩，“此次的十字星是否黃昏之星”、“牛市是否就此逆轉”是大家非常關注的問題,在這個問題上，筆者認為，從目前價格運行的特點來看，國際、國內價格走勢很可能在短期內出現分歧，國際價格在短期內大幅下跌可能會遭遇阻力，但國內市場出現逆轉的跡象較為明顯。

　　從技術面來看，銅價在長達一個之久的上漲行情之后首次突破了10日均線并向20日均線挑戰，趨勢類指標KDJ線也呈現出明顯的空頭排列格局，但是均線類指標的多頭排列未變，成交量依然維持先前的平淡狀態，并未出現行情逆轉時應有的放量現象，說明市場做空的信心不足，大多數人還是選擇了觀望，在沒有新的空頭加入的情況下，價格很難就此下跌。

　　從基本面來看，支撐價格的因素依然存在，庫存雖然不斷增加，但其處于低位的事實無法改變，并且市場頻傳銅礦罷工消息，這些都為價格在短期內維持高位提供了依據。

　　國內方面，從近期滬銅的表現來看，國內市場的空頭氣氛明顯較國外濃烈，5日倫銅僅下跌了3美元，而4日國內主力合約下跌了500元人民幣，遠大于倫銅的跌幅；從技術面來看，國內主力10月合約從8月3日起出現了放量下跌的行情，與此同時，倫銅雖然也出現了下跌，但成交量平平，說明市場缺乏主動看空力量，由此看來，國內投資者對后市看空者居多，后市存在滬銅領跌的可能性。

　　綜上，筆者認為，近期內外盤走勢可能出現一定程度上的分歧，國際銅價目前的小幅下跌還不足以證明牛市的終結，但是由于國內卻存在較為濃烈的空頭氛圍，因而，在操作上建議國內投資者短線謹慎看空。