連豆短線壓力猶存 多單謹(jǐn)慎對(duì)待

　　連豆：短線壓力猶存，多單謹(jǐn)慎對(duì)待

　　外盤CBOT在經(jīng)過長達(dá)兩周的區(qū)間震蕩整理后，走出了技術(shù)性破位下跌的行情。導(dǎo)致期價(jià)重回650美分位置，反彈形態(tài)徹底遭遇破壞。周一因亞洲電子盤的高開，將跌幅悉數(shù)收回，使得市場認(rèn)為連豆要大幅低開想法化為泡影，僅呈現(xiàn)平開的盤面。從主力合約a601盤中走勢(shì)來看，市場仍舊缺乏明確的方向，而形成窄幅橫盤格局，收出低位陰星，成交量僅維持在

20 余手。從周K線上看，后市如果能夠跌破2830一線的支撐，周線的下行空間將被打開，后市回落空間仍舊可觀，當(dāng)然也有可能就此獲得支撐，建議投資者密切關(guān)注。因此建議多頭持有者應(yīng)在2830 一線應(yīng)設(shè)置止損指令，以防不側(cè)。以下分別從幾個(gè)方面對(duì)近期基本面進(jìn)行分析，以便抓住短線機(jī)會(huì)：

　　首先，外盤形態(tài)遭遇破壞，后市有望走低

　　從外盤來看，美國產(chǎn)區(qū)天氣仍是影響近期價(jià)格走勢(shì)決定性因素，近日美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)的有利降雨對(duì)盤面構(gòu)成壓力較大，同時(shí)在期價(jià)下行過程中隨時(shí)都會(huì)引發(fā)的技術(shù)性賣盤及止損賣盤的發(fā)生，而這部分力量對(duì)期價(jià)下行起到了推波助瀾的作用，加速了行情的回落。上周的下跌行情已經(jīng)顯露這部分力量的強(qiáng)大。盡管目前天氣因素對(duì)美國大豆產(chǎn)量的影響仍是不確定性因素，但從時(shí)間的角度來看，天氣對(duì)最終產(chǎn)量影響的關(guān)鍵階段已經(jīng)過去，再加上期貨市場對(duì)即將成為現(xiàn)實(shí)的信息缺乏炒作興趣。因此后期在研判行情的應(yīng)將天氣對(duì)行情的影響程度適當(dāng)調(diào)低。

　　其次，8月份的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，應(yīng)保持密切關(guān)注

　　因8月份美國農(nóng)業(yè)部的月度報(bào)告將首次公布實(shí)地考察而預(yù)測的今年大豆單產(chǎn)水平，故此次報(bào)告倍受市場關(guān)注。在該報(bào)告公布前，眾多分析預(yù)測機(jī)構(gòu)紛紛提前預(yù)測今年的大豆的單產(chǎn)和總產(chǎn)水平，從目前已經(jīng)公布的預(yù)測機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)來看，美國AgriVisor公司報(bào)告預(yù)測平均單產(chǎn)將在38.5-39蒲式耳/英畝之間，預(yù)估產(chǎn)量為27.85-28.22億蒲式耳；美國Fcstone公司預(yù)測平均單產(chǎn)為38.9蒲式耳，產(chǎn)量將達(dá)28.14億蒲式耳。 Informa預(yù)測今年美國大豆平均單產(chǎn)為38.9蒲式耳、總產(chǎn)量達(dá)28.13億蒲式耳，這一預(yù)測與此前Fcstone公司報(bào)告數(shù)字一致。從目前看來，市場對(duì)美國農(nóng)業(yè)部新報(bào)告將下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)字已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，關(guān)鍵是要看調(diào)整的力度有多大。但是根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部上周公布的大豆作物優(yōu)良率來看，僅為率為54%，遠(yuǎn)低于2004年同期的69%，大豆優(yōu)良率非常不理想，單產(chǎn)下降的幅度估計(jì)應(yīng)該不小。再加上面積減少近200萬英畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)要低于28億葡，比去年的31億蒲的紀(jì)錄水準(zhǔn)要減少3億蒲以上。這樣在目前全球大豆需求強(qiáng)勁的情況下，有望會(huì)引起一波因供求緊張而上漲的行情。

　　再者，從我國的進(jìn)口大豆情況和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)來看，大豆市場壓力較大

　　從我國的進(jìn)口大豆情況來看，整個(gè)七月份南美對(duì)中國裝出了42船大豆，估計(jì)8月的到貨量將達(dá)到220-240萬噸的水平。而8月份的裝船作業(yè)正在快速展開，據(jù)報(bào)道8月1--5日巴西和阿根廷共裝運(yùn)了9船，合計(jì)57噸大豆運(yùn)往中國，其中巴西4船，阿根廷5船。從目前的裝船速度預(yù)計(jì)9月份的到量也將會(huì)達(dá)到180--200萬噸的水平，這么大的進(jìn)口量意味著國內(nèi)的庫存壓力在近期內(nèi)將難以得到緩解，勢(shì)必抑制大豆價(jià)格上行。此外，從目前我國現(xiàn)貨來看，持續(xù)前期疲弱態(tài)勢(shì)，價(jià)格下滑。目前油用大豆主產(chǎn)省黑龍江的價(jià)格大部分地區(qū)維持在2650-2700之間，比7月中旬下滑30-50元不等。

　　2005年阿根廷大豆獲豐收，阿根廷對(duì)華出口較往年顯著增加，預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)中國將仍以采購南美豆為主，且巴西豆前期賣出得比較少，估計(jì)未來在美國新豆上市之初巴西豆會(huì)和美豆競爭市場，這將對(duì)美國新豆的出口帶來壓力，從而造成國際大豆的價(jià)格上行的存在一定的壓力。

　　綜合來看，盡管供求關(guān)系有望促使后期價(jià)格上行，但是由于供求關(guān)系引起行情的波動(dòng)在盤面上顯現(xiàn)較為遲緩，在操作上應(yīng)作為一個(gè)長線指標(biāo)來對(duì)待；短線仍舊面臨天氣旱情等炒作題材的退出，市場有急需釋放題材升水的要求，同時(shí)國內(nèi)大豆市場庫存壓力沉重，聯(lián)豆后市恐怕難有起色。因此在操作上傾向看空，多單應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　新紀(jì)元期貨 車勇