北方期貨：8月5日國(guó)內(nèi)期貨及時(shí)評(píng)

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周四獲小型投機(jī)客買盤支撐微幅收高，鮮有推動(dòng)市場(chǎng)走勢(shì)的消息，令市場(chǎng)呈區(qū)間波動(dòng)。12月棉花期貨升0.08美分，收?qǐng)?bào)每磅52.37，盤中介于51.85-52.60間波動(dòng)。3月期貨漲0.03美分，至54.40美分。除了兩個(gè)合約外，其他合約收高0.08美分。

　　現(xiàn)貨方面，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCIndex328報(bào)13501，跌8點(diǎn)。

　　本周交易倉單減少444張，計(jì)3654張。

　　鄭州棉花今日早盤低開，連日下跌后指標(biāo)超賣，盤中出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但5、10均線仍是鄭棉的強(qiáng)壓力線。近日河南南陽等地出現(xiàn)災(zāi)害天氣，但仍限局部，后市需關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣變化以及下周USDA月度供需調(diào)整帶來的影響。

　　趨勢(shì)：漲勢(shì)末期

　　周五，滬銅震蕩收低，總持倉無顯著變動(dòng)。

　　今天國(guó)內(nèi)近月期銅延續(xù)疲弱走勢(shì)，成交趨向活躍。持續(xù)現(xiàn)貨貼水使得國(guó)內(nèi)庫銅再次增加，當(dāng)日公布的上海交易所銅庫存增加近5000噸。央行暗示人民幣匯率適度升值對(duì)我國(guó)有利，則意味著人民幣遠(yuǎn)期仍將有升值空間，這將繼續(xù)改變銅價(jià)的比值軸心。現(xiàn)貨月銅價(jià)比值超低，一方面受人民幣匯率小幅上揚(yáng)影響，另一方面現(xiàn)貨供給過剩也在很大程度上制約了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨月銅價(jià)。今天美國(guó)將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加18萬人左右。美元指數(shù)回落至90之下，使得美元趨勢(shì)不甚明朗，后市考驗(yàn)85，若獲得支撐則美元步入周期性上漲可能增加。美元在沒有趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變之前對(duì)金屬價(jià)格影響有限。銅市的焦點(diǎn)依然落于美國(guó)市場(chǎng)的庫存危機(jī)，LME銅庫存增加則放緩了LME銅價(jià)的上漲勢(shì)頭，但尚未形成大的壓力，若持續(xù)大幅增加則對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性壓力。考慮到LME9月期銅龐大的期權(quán)頭寸，以及期銅已經(jīng)累計(jì)的巨大漲幅，預(yù)計(jì)期銅的價(jià)格在8月份存在巨幅震蕩風(fēng)險(xiǎn)。操作上，LME銅嘗試性建立空頭頭寸，若收低3540美元?jiǎng)t可考慮增持空頭頭寸，止損在3590美元。

　　8月銅比值為9.76。9月銅比值為9.74，10月銅價(jià)比值為9.64，11月銅價(jià)比值為9.51，遠(yuǎn)月銅價(jià)比值相對(duì)堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)近三個(gè)月期貨差價(jià)為910元，較上一交易日收低120元。

　　國(guó)內(nèi)操作建議，建立并持有空頭頭寸。

　　楊文虎

　　受美盤影響，今日連豆連粕小幅高開，隨后寬幅震蕩。持倉繼續(xù)大幅減少。

　　基本面沒有太多的變化，市場(chǎng)開始對(duì)下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部新的預(yù)估進(jìn)行預(yù)期。FCSTONE預(yù)期美國(guó)05/06年度大豆收割面積較7月USDA的預(yù)估下調(diào)40萬英畝(0.5%)，僅為7200萬英畝，單產(chǎn)為38.9蒲式耳/英畝，這個(gè)水平的單產(chǎn)處于目前市場(chǎng)普遍預(yù)期的上線，然而按照這樣的收割面積和單產(chǎn)計(jì)算，產(chǎn)量預(yù)估為28.01億蒲式耳。

　　國(guó)內(nèi)方面，需求的平穩(wěn)疲弱令市場(chǎng)價(jià)格難以上漲。

　　操作上，建議仍觀望為主。

　　原蓓

　　今日大連玉米開盤后穩(wěn)步上漲，隨后回調(diào)整理。整體基本面依舊不利于玉米價(jià)格， 大連港玉米出口活動(dòng)基本停止，雖然港內(nèi)玉米數(shù)量并不大，但由于當(dāng)?shù)貍�(gè)別糧商7月接了40多萬噸期貨玉米，再加上準(zhǔn)備在9月份交貨的受玉米期價(jià)下跌，有可能轉(zhuǎn)拋現(xiàn)貨市場(chǎng)，故導(dǎo)致當(dāng)?shù)乜晒﹥?nèi)貿(mào)流通玉米數(shù)量略顯過剩。另據(jù)悉，廣東和香港地區(qū)也發(fā)現(xiàn)一例人感染豬鏈球菌病例，加重了糧商看空心理，平倉價(jià)保持在1230-1240元/噸，但實(shí)際成交數(shù)量較少。

　　操作上，建議突破5日均線，空單止損。

　　原蓓