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本報(bào)記者 李俊 發(fā)自上海
7月，在中國(guó)期貨行業(yè)整體萎縮的情況下，上海期貨交易所天然橡膠(下稱“滬膠”)異軍突起，成為市場(chǎng)中的明星品種。
從7月26日至今，滬膠主力10月合約，在持倉(cāng)量始終維持在2萬(wàn)多手的情況下，成交量
持續(xù)保持在10萬(wàn)手以上，其中7月26日、29日、8月3日成交分別為16.5萬(wàn)手、18.4萬(wàn)手、17.5萬(wàn)手。
最近一段時(shí)間，上海期銅成交一直較為低迷，大連大豆、豆粕市場(chǎng)也因?yàn)閲?guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力而出現(xiàn)了不同程度的萎縮。從這些品種市場(chǎng)撤離的資金在尋找一個(gè)合適的品種。7月26日以來(lái)，滬膠無(wú)疑成了這些資金宣泄的對(duì)象。
鑫國(guó)聯(lián)期貨執(zhí)行董事奚家松對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析，資金之所以選擇7月26日大舉參與滬膠市場(chǎng)，是基于兩個(gè)因素。首先，26日當(dāng)天，10月合約創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)分歧加大，吸引了空頭的參與；其次持倉(cāng)超過(guò)2萬(wàn)手，按照上海期貨交易所規(guī)定，持倉(cāng)數(shù)量超過(guò)這個(gè)數(shù)字將公布持倉(cāng)報(bào)告，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的透明有利于資金的判斷。
雖然有大量的資金參與，但是這些資金多以日內(nèi)短線交易為主。上海期貨交易所公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，從7月26日至今，10月合約持倉(cāng)排名前20位的席位中，持倉(cāng)相對(duì)穩(wěn)定，每天增減持倉(cāng)量不超過(guò)1000手。而持倉(cāng)總量超過(guò)1000手的多空席位僅有浙江新華一家，昨日，該席位上持倉(cāng)1117手多單。
深圳實(shí)達(dá)期貨分析師孫敏濤告訴記者，中國(guó)年橡膠消費(fèi)量不足200萬(wàn)噸，在期貨市場(chǎng)中滬膠屬于小品種，容易被大資金左右。特別是對(duì)于空頭，由于目前現(xiàn)貨緊張狀態(tài)沒(méi)有改變，不敢中線看空。另外由于庫(kù)存較少，空頭也擔(dān)心大量持倉(cāng)會(huì)被多頭利用而發(fā)動(dòng)擠倉(cāng)行情。在這種情況下，持倉(cāng)難以大幅增加，日內(nèi)交易異常頻繁。
孫敏濤指出，經(jīng)歷了去年天膠0407合約事件后，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)滬膠的參與熱情一度很低落。從今年4月下旬以來(lái)，滬膠受現(xiàn)貨緊張、庫(kù)存大幅下降以及國(guó)際膠價(jià)大幅上漲等因素影響走出了一波非常凌厲的上攻態(tài)勢(shì)。在7月26日前的上漲過(guò)程中，滬膠始終保持單個(gè)合約活躍，且持倉(cāng)始終維持在1萬(wàn)多手。
奚家松指出，從滬膠的走勢(shì)與持倉(cāng)來(lái)看，這輪行情屬于需求推動(dòng)型，現(xiàn)貨的緊張導(dǎo)致了價(jià)格的上漲。在近期滬膠成交量放大之前，場(chǎng)外資金介入程度很小，場(chǎng)內(nèi)資金通過(guò)不斷移倉(cāng)來(lái)完成交易。畢竟滬膠在經(jīng)歷了去年的波折后，需要一個(gè)調(diào)整期，投資者也需要時(shí)間來(lái)喚起新的熱情。
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