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周三受隔夜外盤上漲13-17美分的影響，導致內盤連豆小幅跳空高開，盤中在亞洲電子盤回落的帶動下，呈現小幅下行，但是下行幅度有限。從主力合約a601來看，今日收于2918元，比作日收盤價還高1個點，盡管以實體很小的陰線收盤，暫且還可以認為市場處在一個小強勢狀態，如果后市能夠順利突破2940一線，此波反彈仍舊有望延續，否則將進入短線維持震蕩的概率較大。在周K線上已經初步呈現反彈的“T”字形態，但是還不能就此認為后市將止跌上行，這還需要時間的檢驗。因在在操作上建議多單可以謹慎持有，注意設好止損，謹
防反彈失敗。
從目前外盤來看，近期持續干旱天氣預報以及美國大豆作物良好率沒能如期改善是造成期貨價格上行的關鍵，同時在沖破700美分心理關口價位又吸引了技術性買盤的跟進，從而助推動了期價上行。從技術形態上來看，11月合約當前價位在日K線中已處在“楔形”整理形態的上沿，如果有效突破710美分阻力，期價仍會有明顯的上行空間。不過美國農業部8月份的月度報告將首次公布經過實地田間考察的大豆單產、產量預測，故市場對此十分關注，估計在報告公布前，多空都將會是十分謹慎，預計雙方均會以短線操作來調整倉位以達到規避報告風險的目的。在天氣方面，無論市短期預報還是長期預報都顯示美國中西部大豆主產區將降雨依舊偏少，而氣溫則高于正常水平。由于美國大豆作物正處在關鍵的灌漿生長階段，持續干旱天氣將使減產威脅加大。
據美農業部公布的作物進度報告，截止7月31日美國大豆作物生長良好率為54%，與前一周持平，與去年同期70%相比下降16個百分點。由此可見今年的單產將要遠低于去年，再加上今年美國大豆播種面積的減少，8月份的月度報告下調單產和總產的可能性比較大。在產量下降且需求持續增長的情況下，后期走強應該成為期價運行必然。
從美國農業部(USDA)表示，截止周日(7月31日)伊利諾斯州95%的大豆作物正在開花，61%的作物已經結莢。可見隨著時間的推移，在大豆灌漿期結束之后，亞洲銹菌對灌漿對大豆產量影響不大。故能夠造成大豆最終減產80%以上亞洲銹菌對市場行情的影響，將從市場中淡出，建議投資者后期不必在對銹菌病保持太多的關注。
最后據德國漢堡的行業刊物油世界預測，2005/06年度巴西大豆播種面積將會比2004年降低3%，主要是因為許多種植戶連續兩年遭遇干旱，經濟狀況極為困難。 再加上巴西雷亞爾貨幣升值，而且生產成本大幅提高，也使得農戶收入受到更大的不利影響，還有亞洲大豆銹病對種植大豆構成威脅。在這么多的不利因素下，今年7月中旬，孟山都公司和巴西種子生產商達成協議，對每袋抗草甘磷大豆種子征收每公斤0.88雷亞爾的專利費，這就更加增加了巴西大豆的種植成本。此外油世界還表示，如果美國大豆作物進一步受損，8月和9月份期間大豆價格進一步走高，那么巴西的大豆播種面積有可能高于預期，甚至達到2004年的2290萬公頃。不過相比之下，過去三年的播種面積平均同比增長230萬公頃，今年最好的狀況也不會達到230萬公頃擴種面積，這就為南半球2005-2006年大豆產量能否增產，劃上個大大的問號。
從以上分析來看，最近一階段市場關注的天氣、旱情、銹菌病，隨著大豆灌漿、成熟、收獲到來，這些都將遠離市場，成為歷史的記憶。接下來的一段時間將進入產量供需決定市場走勢的階段，為此建議投資者應轉換思維，盡快撇開上述因素的干擾，關注權威機構的對今年產量的預測，加強對需求市場研究，同時謹防市場對南美大豆播種面積的炒作，以便更加準確的把握市場脈搏，抓住投資機會。
新紀元期貨車勇
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