2005年8月3日期市日評

　　滬銅　　高位盤整

　　LME銅價在突破歷史高點之后，本周仍未停止繼續拓展上漲空間的步伐，周一LME銅價繼續強勢上攻并創出3568美元/噸的歷史新高。受此影響，滬銅一改周一的頹勢，周二高開后展開強勢調整的步伐，銅價在歷史高位區域上漲過程中多空分歧的加大致使投資者保持謹慎心理，交投較為清淡。從盤中來看，滬銅主力CU0510合約以34740點大幅高開，開盤后期

價最高摸至34760點，之后期價全天基本在34500-34700的區間內震蕩整理，期價盤中最低探至34530點，該合約最終報收于34660點，較上一交易日收盤價上漲380點，全天成交4萬手，持倉增加1584手至6.4萬手。

　　目前現貨銅供應緊張、低庫存以及銅價走勢技術面扭曲依舊成為維持高價位的銅價處于上升通道的主要原因，盡管市場對銅后期供應能否維持如此緊張的局面表示懷疑，但銅供需格局的轉變并不是朝夕之功，在目前依舊良好的基本面面前銅價仍然具有繼續上沖的動能。但隨著銅價的不斷走高，市場的恐高心理愈發嚴重，國內期銅市場交投變的更加清淡。銅價在創出歷史新高之時，投資者拋空仍需高度警惕，隔岸觀火不失為在目前敏感價位及關鍵走勢階段的明智之舉，靜待銅價向上突破行情的真正確立或高位拋壓下的回調走勢。

　　燃料油　震蕩走低

　　受隔夜國際原油價格走高的影響，滬燃料油沒有延續周一加速下跌的步伐，周二期價高開后走出沖高回落的走勢。從當日盤面來看，滬燃料油主力FU0510合約早盤以2815點高開，開盤后期價迅速上沖至2825全天最高點，但空頭拋壓力度的明顯加大使期價震蕩滑落，尾市大量空頭獲利平倉盤的涌現使期價收復當日部分失地，最終該合約報收于2803點，較上個交易日收盤價上漲13點，全天成交9.5萬手，持倉大幅減少6464手至3.1萬手。

　　NYMEX原油期貨價格本周一升越每桶61美元，最高觸及62.30美元的日內高點，世界第一大石油生產國沙特國王法赫德病故的消息給國際原油市場帶來很大的不確定因素，這是導致周一油價上漲的主要因素，同時伊朗發出的要恢復核活動的威脅為油價的上漲提供了動力。盡管國際原油市場受一系列突發消息的影響使人們再度對將來原油的供應感到擔憂，但從國內燃料油基本面來看，黃埔現貨供應充足的局面及新加坡燃料油預期供應量的加大對不利于國內燃料油價格的走高，滬燃油期價將繼續向下調整尋求現貨價格的支撐。

　　玉米　低開高走

　　周二，經過了前段時間的大幅度下跌之后，大連玉米小有反彈，價格呈現低開高走的格局。0511合約早盤以1246溫和低開，隨后在盤中買盤推動下，價格振蕩上揚，終盤收盤于1250，增倉3464手，成交略顯活躍。0601合約當天走勢基本于0511合約相同，最終收盤小漲1點，至1231。只是持倉小幅度減少1944手。

　　基本面上，玉米市場壓力顯現，主要在于南方玉米已經陸續上市，而且開稱價格明顯高低于去年價格。同時飼料行業仍然低迷，采購不積極，而且市場心理對后市的看法多數不太樂觀。這從南方港口的采購情況已經實實在在地顯示出來。而且目前農產品市場持續疲弱，反彈無力。因此，玉米市場即使有所反彈，但仍有可能繼續向下尋找支撐。

　　大豆　弱勢反彈

　　周二連豆市場略有反彈。0511合約成交持續低迷，主力0601合約的反彈力度和幅度較大，全天成交近49萬手，交投活躍，全天增倉9186手至224302手。

　　在沒有什么利好消息支撐的條件下，CBOT大豆主力合約將繼續考驗650美分的支撐位置。進入8月份后，天氣狀況將是影響市場的重要因素，因為美國大豆基本上進入了開花、結莢、灌漿的時刻，天氣的冷暖陰晴對大豆市場影響極其強烈。天氣預報顯示本周中期之后又將出現降雨，從而改善作物生長條件。因而八月份美豆期價創新高的可能性非常低，且大豆銹病發作的概率也已經大大下降。所以CBOT大豆很有可能繼續它的弱勢歷程。受此影響，大連大豆可能會有所反彈，但是最終還將繼續下探。(上海金鵬)