中大期貨：8月2日連豆期貨及時(shí)評(píng)

　　連豆部分：

　　中大日評(píng)：

　　1、行情簡(jiǎn)述：

　　周二連豆反彈，今日成交量爆出近段天量，顯示多空爭(zhēng)斗的激烈。從今日各品種的表現(xiàn)可以看出期貨的大環(huán)境，市場(chǎng)看空氣氛較濃，所以大豆在反彈過后仍將下跌。

　　2、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　(1)上周國內(nèi)油脂壓榨市場(chǎng)分析

　　目前我國大豆壓榨總產(chǎn)能為7000萬噸，然而，我國的實(shí)際大豆壓榨需求僅為3000萬噸左右，產(chǎn)能超過需求兩倍多。根據(jù)這樣的情況，從現(xiàn)在開始，即使我國不再新擴(kuò)建大豆壓榨工廠，以我國大豆壓榨需求每年增長(zhǎng)10%的速度計(jì)算，也要等到八年以后，我國的實(shí)際大豆壓榨產(chǎn)能才會(huì)達(dá)到7000萬噸。

　　2005年7月份中國大豆供需數(shù)據(jù)預(yù)估： 2004/2005年度，我國大豆新增供給量預(yù)計(jì)達(dá)到4255萬噸，其中國產(chǎn)大豆供應(yīng)量為1805萬噸，進(jìn)口大豆供應(yīng)量為2450萬噸。該年度大豆榨油消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)到3000萬噸，較上年度增長(zhǎng)550萬噸，其中包含750萬噸國產(chǎn)大豆榨油量以及2250萬噸進(jìn)口大豆榨油量。.

　　本周國內(nèi)油廠壓榨虧損增加。各地油廠在面對(duì)豆油的銷售淡季以及豆粕采購?fù)�季不旺的情況下，紛紛停工檢修，以此來緩解豆粕新增供應(yīng)的壓力。根據(jù)粗略的計(jì)算，以大豆到岸成本2950元／噸來計(jì)算，大連地區(qū)壓榨企業(yè)將虧損90元，山東地區(qū)虧損在70元左右，廣東地區(qū)虧損65元，江蘇有60元左右虧損。

　　目前國內(nèi)市場(chǎng)上漲信心不足，人民幣升值令國內(nèi)市場(chǎng)短期利空凸現(xiàn)，國內(nèi)飼料企業(yè)更加觀望惜買，各地油廠后市庫存壓力較大，效益在短期內(nèi)難以得到改善。近期在四川省發(fā)生的人-豬鏈球菌感染，此疫情仍舊有擴(kuò)大的趨勢(shì)，鑒于該病毒有一定的傳染性，并且由豬引起，將直接導(dǎo)致豬肉消費(fèi)的下降，影響國內(nèi)飼料消費(fèi)。從目前疫區(qū)飼料銷售情況來看，較正常時(shí)期大約下降了50%，可見其影響的幅度還是不小。而豆粕作為飼料主要原材料也絕不會(huì)幸免，這就使得本就疲軟的現(xiàn)貨再度陷入困境。豆粕消費(fèi)受到抑制將直接殃及大豆，最終將致使大豆價(jià)格下滑。98、99年發(fā)生在江蘇部分地區(qū)豬群爆發(fā)流行豬鏈球菌II型，豬只發(fā)病率和死亡率高達(dá)50%，同時(shí)可引起與病豬有接觸人員的感染與死亡，損失極其慘重。可以想象在需求不力的情況下，大豆價(jià)格必將再顯疲態(tài)。

　　從國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來看，過去幾個(gè)月大豆進(jìn)口量大幅上升，大豆進(jìn)口超出了需求，導(dǎo)致我國大豆庫存明顯增加，同時(shí)，由于今年以來國內(nèi)油廠的壓榨量并沒有增加，國內(nèi)每個(gè)月的大豆壓榨量基本上維持在200萬噸左右，壓榨量連續(xù)數(shù)月低于進(jìn)口量，使得油廠和港口的大豆庫存不斷增加。進(jìn)入夏季后，菜籽油和棕櫚油也進(jìn)入了油品市場(chǎng)，使得本來就不景氣的豆油需求更難有起色，這些都會(huì)影響后期對(duì)大豆的進(jìn)口需求。從大豆價(jià)格的變動(dòng)特征看， 9、10月份是新年度大豆收割和銷售的集中時(shí)期，價(jià)格一般會(huì)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，10月份的價(jià)格一般會(huì)達(dá)到一年中比較低的位置，11、12月會(huì)有小幅回升，但幅度不會(huì)很大。

　　(2)美國8月2日中西部大豆氣象預(yù)報(bào)

　　預(yù)報(bào):

　　今日，多為干燥天氣，氣溫32-36攝氏度。

　　今晚，多為干燥天氣,氣溫20-26攝氏度。

　　明日，中部和東部多為干燥天氣,西部有陣雨和雷陣雨,雨量3-10毫米，氣溫29-35攝氏度。

　　展望，周四中部和東部有零星陣雨和雷陣雨,西部多為干燥天氣,周五中部和西部多為干燥天氣,東部有連綿陣雨,周六多為干燥天氣，周四氣溫接近正常水平,周五接近至低于正常水平,周六接近正常水平。

　　作物影響，零星陣雨和涼爽天氣將減緩美國中西部地區(qū)和伊利諾斯州的大豆生長(zhǎng)壓力，印地安那州和俄亥俄州由于降雨增加作物生長(zhǎng)條件將改善。

　　3、操作建議：

　　今天時(shí)間因素利多，明日開始利空，投資者據(jù)此調(diào)整投資策略，近幾日中短線的性質(zhì)仍是回調(diào)。后市仍有下跌空間。