冠通期貨：8月2日滬銅早盤及時評

　　8月1日，上海期銅低開低走，全線回調，冠通期貨分析師李春娟認為，滬銅短期內可能出現(xiàn)盤整格局。

　　倫銅7月29日收低，雖然盤中大多數時間在紀錄高點附近徘徊，但是庫存的大幅增加還是打壓了市場的人氣。三個月起銅收報每噸3517美元，下跌了8美元。

　　滬銅8月1日走低，承接倫銅29日跌勢，各合約跌幅介于40--400點不等，盤中交投大幅萎縮。主力10月銅以34500平開，之后在開盤價下方維持窄幅波動，收盤前一個小時出現(xiàn)下挫，尾盤收低，收報每噸34280元，跌220元，持倉增加4724手；8月銅開盤35530，收報35320，跌400點，持倉減少1130手。

　　現(xiàn)貨方面，長江現(xiàn)貨市場1日報價為35580元/噸，下跌約160元，現(xiàn)貨升水僅為50元/噸，現(xiàn)貨供應的緊張狀況已經得到緩解。

　　LME庫存增加了3350噸或12%至30900噸，為近三個月以來最大日增幅，過去一周中LME庫存有四日增加、一日減少，累計增加庫存為5375噸，較31年低點25525噸攀升了21%；現(xiàn)貨/三個月逆價差也保持了下降趨勢，由7月25日的255美元下跌至29日的226美元，跌幅達7.5%。

　　從目前情況來看，庫存筑底反彈的格局有可能形成，伴隨庫存的增加，現(xiàn)貨升水也有所下降，說明現(xiàn)貨緊張狀況正在初步得到改觀，未來庫存穩(wěn)步增加的可能性較大，期價承壓。

　　從圖表上來看，倫銅從進入7月以來開始了新一輪上漲行情，漲勢較為迅猛，其間屢創(chuàng)新高，但是成交量卻明顯出現(xiàn)萎縮，甚至不及以前高成交量的一半，說明投資者大多對當前價格持觀望態(tài)度，并不追捧，量價背道而馳，價格亟需調整。

　　但人們又不得不承認當前的價格具有一定的抗跌性，雖然29日庫存大幅增加，但價格下跌幅度并不大，這反映出市場對后市庫存的變化仍存有疑慮，因而短期內價格很可能出現(xiàn)盤整格局，但下跌仍為大勢。

　　綜上，筆者謹慎看空態(tài)度維持不變，但不排除價格出現(xiàn)盤整，操作上建議觀望。