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周一價格溫和震蕩整理，下午行情受市場整體走低拖累下跌。主力0510合約早盤14015高開，盤中價格溫和震蕩下行，尾盤價格收在13930，全天成交29572手，增倉134手。
(一)價格繼續維持區間底部爭奪
鄭棉0510合約收盤價走勢圖顯示，收盤價上周四跌破6月1日低點，而周五價格仍收在
13955上方，未能從時間上確認對前期低點的有效跌穿。短期價格仍將在區間底部展開爭奪，爭奪結果將決定今后價格的走勢。從形態角度看，價格上周末再次創出階段性新低，但尾盤價格收在日間高位，區間底部未被有效跌穿。RSI(14)指標35附近啟穩，而未進入超跌區域， KDJ指標低位勾頭向上，均線系統目前繼續壓制價格，從以上指標看，價格的走勢雖然依然疲弱，，但暫時不看跌。
(二)基本面平靜，市場觀望情緒較重
根據國務院關稅稅則委員會于7月21日做出的決定，從8月1日起停止征收17種紡織品出口關稅。經過此次調整，目前尚有51種紡織品仍繼續征收出口關稅。
后期棉價將受兩大因素影響。首先是中美紡織品貿易談判的進展。在人民幣上周主動升值2%之后，中美關系一片祥和之際，中美之間懸而未決的紡織品貿易談判也露出了一絲松動跡象，讓人感覺中美克隆“中歐模式”的可能性越來越大。其次是美國8月份農業部報告。美國農業部在兩周後公布的供需報告, 其將首個公布有關2005/06年市場年度的預估。報告數據將直接對價格形成較大的影響。在以上兩個因素明朗之前，價格難以形成設性的行情。
(三) 交易系統信號
26日交易系統給出買進信號，主力0510合約14090買進，目前每手虧損800元。
總體上，充足的配額、價格低廉的進口棉以及紡織企業迷茫的出口前景，均會對國產棉價產生一定的壓力。但是短期外棉無法及時補充國內的缺口，將會給予棉價一定支撐。短期維持震蕩行情的可能性較大，但隨著中美紡織品貿易談判的進程以及美國農業部供需報告的出臺，價格將會選擇方向突破，行情將有質的變化。
鑫國聯期貨 江洋
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