中大期貨：7月29日連豆期貨及時評

　　連豆部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　本周大豆呈現低位振蕩整理態勢，經過前期的大跌之后，本周期價反彈的幅度有限，主要是由于豆粕旺季不旺而紛紛停產，以及人民幣升值的壓力，仍然壓制著期價，再者美盤的漲幅也不大。國內目前的大豆基本面依然偏空，由于食用油市場處于消費淡季，國內豆油銷售非常疲軟，國內豆粕采購也旺季不旺，國內養殖需求增長并沒有達到預期效果，而且當前進口大豆的集中到貨，這些都使國內市場壓力驟增。

　　2、市場動態：

　　(1)美分析師預計2005年美大豆產量比上年降低

　　雖然距離美國農業部發布8月份產量報告還有兩周時間，但是許多美國分析師已經開始調低今年美國大豆產量的預測值。

　　根據分析師目前的預測，美國大豆產量可能僅為28億蒲式耳，比上年的產量31.41億蒲式耳低了近10%。

　　由于今年迄今為止美國玉米種植帶部分地區的天氣炎熱干燥，市場人士預計大豆單產可能僅為38到39蒲式耳，這要遠遠低于上年度創紀錄的單產水平42.5蒲式耳/英畝。

　　相比之下美國農業部在7月份產量報告中預測美國2005/2006年度的大豆單產為39.9蒲式耳/英畝。此外，分析師還認為收獲面積也會低于美國農業部當前預測的7240萬英畝，這是因為干旱導致伊利諾斯的許多田地過于缺墑，作物單產可能大幅降低，因此農戶有可能棄收.

　　(2)USDA出口銷售周報：陳豆凈銷售-6.28萬噸

　　美國時間7月28日周四早晨，美國農業部公布了截止7月21日一周的出口銷售報告。當周美國大豆凈銷售0.28萬噸，低于市場預測的7.5-15萬噸區間。其中2004-05年度(10-9月)裝運的大豆 為-6.28萬噸，連續第二周創年度低點，主要買家為墨西哥5.4萬噸，日本3.58萬噸，韓國則取消了10.38萬噸的購買；2005-06年度裝運的大豆為6.56萬噸。當周美國大豆出口裝船量為19.68萬噸，是前一周的兩倍還多，比前四周平均提高了32%，主要發往國家和地區有：墨西哥8.17萬噸，日本7.46萬噸。

　　截止7月21日，美國2004-05年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為3009.91萬噸，高于去年同期的2431.02萬噸水平；中國累計購買美國大豆1185.04萬噸，去年同期為822.9萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2909.16萬噸，去年同期為2379.04萬噸，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為3021萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆1185.04萬噸，去年同期為822.9萬噸。此外，本市場年度迄今美國大豆累計出口銷售量中仍有2.92萬噸為匿名買家采購。

　　當周美國2004-05年度(10月1日起)豆粕凈出口銷售8.88萬噸，高于市場預測的3-7萬噸區間，是前一周的2倍，比前四周平均提高了4%；出口裝船量為9.14萬噸，較前一周及前四周平均分別下降了15%和32%。

　　當周美國2004-05年度(10月1日起)豆油凈銷售1000噸，前一周為7100噸，市場預測是在0-6000噸之間；出口裝船量為2400噸，前一周為2200噸。

　　3、操作建議：

　　連豆市場目前存在嚴重分歧，這一點也體現在近期的持倉格局上，有明顯的多頭資金入市，但是空頭的打壓使得期價上行步履艱難，目前期價可能先要緩解一下空頭的打壓盤，所以后市可能先抑后揚，整體振蕩的概率較大，建議先做短空，視其跌幅再做決策。