中大期貨：7月28日鄭棉期貨及時評

　　棉花部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　周四鄭棉再度下跌，時間的利空導致10月合約期價再次向下測試近期13840的中線支撐，由于利空的時間仍未結束，只是剛剛開始，所以此支撐有被破的可能，投資者對振蕩格局將要發生變化應改變投資策略。

　　2、市場動態：

　　(1)統計局：上半年棉花生產價格下降19.7%

　　國家統計局對全國31000個農業生產經營單位的生產價格調查結果顯示，上半年全國農產品生產價格比去年同期上漲4.1%，種植業、林業、畜牧業和漁業產品價格同比分別上漲1.8%、2.5%、6.1%和 5.4%。

　　在種植業產品中，糧食生產價格同比上漲3.1%。棉花價格下降19.7%，油料價格下降6.2%，糖料上漲7.0%，蔬菜價格上漲5.6%，水果價格上漲6.4%，茶葉價格上漲8.3%，煙葉價格上漲2.1%。

　　(注：農產品生產價格是指農產品生產者直接出售其產品時的單位產品價格。)

　　(2)近期基本面要點

　　目前人民幣升值和增發配額外的70萬噸進口棉對國內棉價肯定要形成一股打壓力量，而且這股力量像美歐設限一樣，充滿很大的變數，連人民銀行行長都在某些場合暗示升值2%僅是個開始，是初始的匯率調整，不確定性和突然性、沒有上限是讓棉花、棉紡織、服裝企業頭痛的大問題，從升值對九大行業的影響，很顯然紡織業是做出最大犧牲的一個。人民幣升值2%，對我國紡織行業的利潤影響達到4%—12%，這對凈利潤只有5%—6%的中國紡織企業而言是個致命的打擊，下半年可能出現整個行業的虧損，而且分得的出口配額越多，虧損越重，因此不排除有大量輸歐美配額被浪費的現象。

　　有消息說，最早本月底中美雙方將重啟紡織品會談大幕，但主要還是從商務部魯建華那里得到的消息，美方未確認也沒反對。

　　3、操作建議：

　　鑒于盤面的弱勢，仍保持空頭思維，空單繼續持有。