創元期貨：7月28日滬銅早盤及時評

　　空頭回補引發銅價再創新高

　　創元期貨 林瑋清

　　隔夜倫銅因庫存下降引發空頭回補，期價在此作用下，再創新高，達到3500美金。目前的庫存問題已經是市場非常敏感的話題，庫存的變化成為人們判斷目前市場判斷供應消費

的重要依據，當然市場也會夸大此對銅價的影響，目前看來往往庫存的下降更容易引發銅價的上漲。但我們注意到目前的現貨升水有下降的跡象，此次的價格上漲并沒有引發升水的大幅擴大，但升水仍然維持在高位。倫銅目前有著非常強勁的走勢，但是我們要注意這背后的轉折。

　　隔日滬銅走勢較為疲弱，上升動能有所乏力，期價在開盤被拉升后，就在拋盤打壓下快速回落，整天都是以區間振蕩為主。國內目前市場多頭氣勢非常高昂，但是價格在歷史的高點還是令許多人望而生畏。目前國內尚未走出消費淡季，高企的價格令消費商觀望氣氛較為濃重，市場交頭較為清淡。昨日的市場回調在技術上，是有利于銅價上漲的，隔夜倫銅的觸摸高點，預計滬銅今日也將會高開，價格高位振蕩的可能最大。強勢走勢能否持續，還是要看度過消費淡季后，銅價的消費情況。

　　倫鋁隔夜總算又一次站上區間上邊緣，并且跟隨倫銅一舉突破了1850美金這一阻力線，目前態勢非常良好，價格有進一步走高的可能。昨日滬鋁仍然是小幅下跌，各合約大約都有50-80元的跌幅。市場買漲不買跌的心態表現明顯，交頭非常清淡。受到國家對樓市宏觀調控的影響，國內鋁的消費回暖，較去年同期有所下降，我們認為目前的消費淡季可能會延長。人民幣升值會給市場如何的影響，在下個月的進口數據才能得到驗證。