中大期貨：7月27日滬油期貨及時評

　　燃料油部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　周三滬燃料油窄幅縮量調(diào)整。主力合約FU0510報2842元/噸，較上日結(jié)算價下跌23點，或0.80%，持倉減1372手，達到46752手，成交約9.4萬手；FU0509報收于2794，低于FU0510約48點。遠期合約仍呈升水結(jié)構(gòu)。

　　受人民幣升值和汽柴油調(diào)價雙重影響，預(yù)計中國進口量會增加。26日新加坡180CST燃料油現(xiàn)貨價報265.38美圓/噸，跌約0.12美圓，黃埔進口燃料油(新加坡品質(zhì)180CST)現(xiàn)貨成交價在2870元/噸左右，漲0元。

　　最新美CFTC持倉報告，截止7月19日，基金凈多18899手，減1.5萬手；商業(yè)凈空12223手，減1.3萬手；非報告凈空6676手，減1700手�？偝謧}82.2萬手，減5000手。從基金持倉變化曲線推測，基金凈多將進入持續(xù)減少的階段。一般情況下，在這個階段，價格以震蕩向下為主。

　　2、市場動態(tài)：

　　7月23日中國提高汽油零售價300元/噸，漲幅6.4%，柴油提高250元/噸，漲幅6%。這是年內(nèi)第三次調(diào)整成品油價。

　　3、操作建議：

　　從基金持倉分析看，原油仍處在一個階段性調(diào)整過程之中，可能會以凈頭寸降至0一帶為結(jié)束標(biāo)志。因此，當(dāng)前跟多時機似不成熟，可稍等待。滬油基本面強勁，調(diào)整可能會以時間代替空間，跌幅不會太大。基本判斷不變，在消費旺季，近月價格不會太偏離現(xiàn)貨價，油品季節(jié)性強勢未改，不應(yīng)看得太空，未來仍有可能上漲創(chuàng)新高。