中大期貨：7月4日鄭棉期貨及時評

　　棉花部分：

　　中大日評：

　　1、行情簡述：

　　周一鄭棉如上周所預測的一樣，開始上漲，近段的天氣對棉花生長不利，再加上前期預計的資源不足，導致棉花漸漸走強。中美紡織品貿易爭端問題的解決結果，將成為后期鄭棉行情走勢的短期主導，如果結果是雙贏，那么期價將出現大幅上漲局面，否則上漲空間受限。

　　2、市場動態：

　　(1)中美紡織品貿易爭端問題

　　首先，中美紡織品貿易爭端問題的解決結果，將成為后期鄭棉行情走勢的短期主導。中歐、中美紡織品貿易爭端問題一直是近兩個月來行情走勢的主導，美歐特保設限，使鄭棉期價從5月初至5月末應聲而落1400余點；進入6月份，受中國與歐盟就中國紡織品出口問題達成協議，商務部正式公布《紡織品出口臨時管理辦法》等利好推動，鄭棉期價反彈；商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育梅認為，歐美在對待紡織品貿易爭端上采取的是截然不同的措施，由于中美之間經貿關系更為復雜，短期內解決中美紡織品貿易爭端的希望不大。另外，在美國一部分人把紡織品貿易武斷地同要求人民幣升值聯系起來，期望以紡織品貿易摩擦問題來力壓人民幣升值，而中國的匯率改革是一個相對長期的過程，因此這也可能造成中美紡織品問題的長期化。

　　(2)天氣因素

　　應棉花生長周期較長，自然氣候條件變化對其影響最大。國家氣象中心5月下旬作出2005年6月中旬主要農業氣象災害預期：新疆南部棉花遭受輕度蚜蟲危害，西北和華北大部、黃淮西部降水量不足10毫米，高溫強日照，農田蒸散強烈，10厘米土壤相對濕度較上旬下降10%-40%，干旱范圍擴大，部分地區旱情加重。華北南部、黃淮中西部以及新疆部分地區出現了5-9天日最高氣溫達35-41℃的高溫酷熱天氣，部分地區有干熱風，不利作物生長發育。天氣的變化左右人們對產量的預期，在此階段期價可能大幅振蕩。

　　3、操作建議：

　　主力合約CF510二次下探后，期價在14200遇到支撐，時間循環指出本周利多，剛好和今天的盤面表現一致，因此多單繼續持有，明日短線回調后逢低再加碼。