一德期貨：6月22日農產品日報分析

　　連豆連粕：近強遠弱 漲跌互現

　　CBOT走勢：美國時間6月21日周二，受隔夜電子盤先行下跌10-11美分影響，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約低開7-10美分，全天呈沖高回落的震蕩整理走勢，最終收低3-5美分。7月合約開盤732美分，最高746美分，最低731 1/2美分，收盤735 1/4美分，下跌3 3/4美分；11月合約開盤747 1/2美分，最高764美分，最低747美分，收盤753美分，下跌4

1/2美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場呈近強遠弱、漲跌互現的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0509早盤以3191點開盤，盤中最高到3237點，最低到3182點，最終以3212點報收，收盤時比前一天結算價上漲25點。M0509合約早盤以2860點開盤，盤中最高到2865點，最低到2835點，終盤報收于2839點，小漲6點。

　　基本面分析：天氣方面顯示，美國天氣預報稱本周余下時間里美國中西部大豆主產區降雨機會增多，但干旱的作物帶東部地區仍缺少降雨，特別是在伊利諾斯州中部到印第安納州中部地區。據遠期預報顯示，未來兩周內干旱的東部地區仍缺少明顯的降雨機會。

　　美國農業部公布的大豆生長良好率較前一周下降1個百分點，分析師稱，從報告來看西部地區的作物條件正在改善，而東部的干旱問題仍令人擔憂。另據油世界的報告稱，由于CBOT大豆的大幅上漲，巴西大豆的現貨銷售速度加快，但預計中國買家的需求在未來幾周內將逐步減少。

　　綜合分析：今天大豆主力月成交較活躍，持倉量增減不一。從基本面來看，未來幾天降雨的預期限制了大豆的繼續上漲；從技術上看，短期內還有繼續上漲的可能，但從今天的情況來看，各項技術指標仍處于超買狀態，所以大豆豆粕市場后市進行調整的可能性較大。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)： 小幅震蕩

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二下跌，受尾盤遭遇獲利了結的大豆期貨拖累。小麥期貨每蒲式耳收跌1-4美分不等。7月合約、下跌4美分，報每蒲式耳3.35美元。交易商稱，震蕩格局料將持續。周一漲勢將小麥期貨推至超買技術水準。冬小麥收割構成季節性利空壓力，盡管昨夜美國大平原意外的風暴可能導致硬紅冬小麥收割的放緩。美國農業部稱，50%的冬小麥品種為優至良，低于一周前的51%。春小麥評等的優良比例亦自一周前的81%下滑至79%。昨日小麥出口清淡。

　　鄭州市場：今天鄭州市場總體呈小幅整理的走勢。其中WS601早盤以1737點開盤，盤中最高到1741點，最低到1731點，最終報收于1739點，小漲1點；硬麥WT511早盤以1536點開盤，盤中最高到1538點，最低到1527點，最終報收于1536點，小跌3點。

　　基本面分析：據美國農業部(USDA)初步數據顯示，截止到2005年6月14日的一周里，2005農事年小麥進入政府貸款項目的數量為79.5萬蒲。2004農事年小麥進入政府貸款項目的數量比一周前降低了277.7萬蒲式耳，達到5213.6萬蒲式耳。

　　過去一周里，我國小麥主產區的小麥收購價格大多穩中有降，部分產區的小麥質量低于預期，這使得小麥收獲進展遲滯。目前河南省的小麥收獲已經結束，在山東，小麥收獲也完成了七成以上，預計本周將會全部結束收獲。

　　近期，豫冀魯三地中等硬質白小麥出庫價格總體較為平穩。受新麥陸續上市影響，市場價格現階段小幅波動，部分地區市場價格出現了小幅走低格局，價格下跌幅度為20元/噸左右。而主銷區小麥市價格則基本穩定。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場成交較清淡，各主力月合約的持倉量變化也不大，預計后市小麥市場可能還會呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米(資訊 論壇):橫盤整理

　　周二，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤大多下跌，對前幾個交易日的強勁上漲行情進行技術整理。CBOT玉米收盤從上漲0.25美分到下跌3.5美分不等，7月玉米收低3.25美分，報232.25美分/蒲式耳，9月玉米收低3.25美分，報242.00美分；12月玉米收低3.5美分，報252.25美分。

　　今天大連市場C0509合約開盤1299，終盤收于1297，上漲1點。成交和持倉分別為69706和110670。C0511合約開盤在1320，收盤1315，上漲4點，持倉繼續增加。

　　國內現貨市場：目前華北黃淮地區玉米消費殆盡，農戶手中玉米存量不足，導致當地玉米市場價格呈上升趨勢，在當地玉米不能滿足需求的情況下，用糧企業被迫把采購方向轉向東北，后期東北玉米將成為國內玉米消費供應的主角。

　　近期，國際原油價格出現回調，海運費不斷走低，有助于美國玉米降低成本，并擴展出口規模，對我國玉米出口是個潛在威脅。

　　天氣方面，華北黃淮的干旱天氣將是我們關注的重點。

　　綜合分析：

　　玉米主力合約在連續企望突破1300失敗后再次進入橫盤整理狀態。從技術上看，C0511合約上升通道保持較好，走勢強于C0509合約。預計近期玉米市場仍是穩中有升，近弱遠強的格局。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：走低整理

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周二在投機性買盤提振下延續漲勢直到收盤。7月合約收高0.57美分至每磅48.73，盤中在48-49美分交投。新作12月合約升0.54美分至每磅53.03，交投區間介於52.65-53.39。其余各月合約收高0.46-0.80美分不等。

　　6月21日Cotlook A(FE)指數為52.75美分/磅，合人民幣11198元/噸；Cotlook A(NE)指數為54.05美分/磅，合人民幣11469元/噸。6月21美國七大現貨市場陸地棉平均價格為46.4美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以14320開盤，終盤報14245，下跌60點。成交和持倉分別為14674和41890。

　　6月21日Cncotton A指數(328)報13793，上漲8點。6月22日CC Index(328)報13352元/噸，上漲6點。6月21日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報52.4美分/磅，合人民幣11978元，澳棉到港價格(328級)62.43美分/磅，合人民幣13631元。

　　基本面方面，商務部公布《紡織品出口臨時管理辦法(暫定)》，決定針對遭歐美設限的紡織品種類，根據企業的實際出口業績來確定今年出口的具體分配�！掇k法》將從7月20日起開始施行，從而導致一些外貿企業抓緊時間把7月以后的訂單都提前到6月30日前出貨。

　　國內現貨市場：市場成交價平穩，成交活躍程度有所加強。市場對目前價位基本認可。四級以下棉花貨源緊缺，價格漲幅較大。

　　綜合分析：

　　鄭棉合約今日整體呈現走低整理走勢，資金繼續向遠月遷移。C1類倉單給近月合約造成很大壓力，近弱遠強狀態仍將持續。主力合約近期處于14000—14400區間震蕩的可能性較大。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部