每日點睛：6月17日滬銅近期應減倉

　　◆　行情評述

　　工業品

　　1、 銅(資訊 論壇)鋁(資訊 論壇)：

　　LME期銅數次在3300之下好似謹小慎微的徘徊終于在昨日取得回報，3339的歷史高點在不經意間被攻破，盤中高點3350，收盤3325，成交量手。

　　筆者提出以下參考點：

　　(1)、當第三個星期三(6月15日)完成交割之后，LME期銅仍然價格頂在3290之上，逼倉的多頭絲毫沒有回退的意思，這便為再接再厲的拉升發出了信號；

　　(2)、COMEX7月持倉數目還有5萬手，不管其能否重演逼倉6月的成功，再逼7月似乎是順理成章---那怕是先前做做樣子給大家看也夠空頭難受的。

　　(3)、國內市場普遍存在的心理是：即便是逼倉價格可能先放回去后再拉起來，這樣看起來在周期和價格上比較合乎邏輯，然而，市場本身和大眾心理是相反的，更不用說現在以為是牛勢尾聲的看法太多。

　　(4)、現在國內的現貨源大大緩解，7月份合約要想漲到那去看來困難重重，然而，8月合約的周期還有現在10萬手的持倉是個不確定的因素。

　　筆者以為，市場沖破新高后也不是波瀾壯闊上漲的開始，追多和前期做空不松手的道理一樣不為現在操盤所取---現在向上漲要比以前的大牛勢費得力氣大得多。

　　今日操作建議：以觀望為主---有多單的繼續減倉，有空單也要減倉，無倉者則短線做一點空單---當日了結。

　　2、 膠油：

　　滬膠508遤譽為在14200一線筑出7個交易日的平臺壓力區后，行情的交易重心不進則退，價格退回13800一線。由于在20MA位置和前次密集區價格13700有強支撐，建議：在調整中短線買進。

　　昨日原油振蕩在55—56區域。國內燃料油(資訊 論壇)期貨508合約上漲格局依然---沿著10MA位置爬行。建議:多單暫持有。

　　◆　農產品

　　1、 豆米：

　　周四，連豆市場可以說斗轉星移：在前日CBOT突破重壓力為700點向上大漲之際，連豆粕(資訊 論壇)508合約交易單日減倉50000手、連續四日減倉整10萬手，價格高開低走，盡管509合約近幾日增倉5萬手，但作為昔日上漲的“領頭羊”豆粕508合約出現如此巨大的減倉動作，使得行情進一步上漲的人氣遭受打擊。

　　從持倉結構的分析來看，近幾日空頭主力紋絲不動，價格走高其頑強阻截；價格調整其趁機發牌。由此可以看出，追漲殺跌的做法不適合現在的連豆市場交易。

　　當然，一日之內減倉50000手而價格調整幅度不大，還是說明市場平衡的格調在延續，鑒于CBOT大豆(資訊 論壇)近日強勢，建議：連豆粕多單8月獲利平倉，而遠期多單留存。

　　2、 麥棉：

　　昨日，小麥(資訊 論壇)期貨再度沖高回落---強麥(資訊 論壇)601合約價格從1750一線回到1735收盤。由于在3月—4月，行情在1750一線形成了一個振蕩區間如今形成技術壓力，且行情在近期的反彈中沒有進入整固，因此，行情調整在正常的范疇之內。建議：多單持有。

　　鄭棉市場同樣縮量收陰---連續四日收出小陰線，在30MA和長期均線72MA、100MA的重壓力區面前，市場追高意愿不強；另一方面，前期政策面變化頻繁，市場人氣恢復尚需時日。建議：多單暫持有觀望。

　　◆ 盤前交易策略

　　銅：觀望；

　　鋁：觀望；

　　燃料油：多單持有(5%)。

　　橡膠：短線買入(5%)；

　　大豆：多單持有(5%)；

　　豆粕：多單持有(5%)；

　　玉米(資訊 論壇)：觀望；

　　小麥：多單持有(5%)；

　　棉花(資訊 論壇)：多單持有(5%)。

　　(說明：持有頭寸之和如超出資金比率的50%，當以50%以內為準則；持有頭寸僅為一個或二個品種，則頭寸比率可相應放大，但單個頭寸比率以30%以內為準則。)

　　◆　LME、COMEX、NYBOT和CBOT收市報告

　　1、 LME

　　路透倫敦6月16日電---銅價周四觸及每噸3,340美元上方的紀錄高點,因基金經理人在供給緊俏之際再度將資金投入金屬市場.

　　分析師表示,供給憂慮和倫敦金屬交易所(LME)庫存下降,聯手推動銅價漲勢.

　　Basemetals.com的亞當斯稱,"再創下新高後進入盤整格局,將不會令人意外.經過一段時間的整理、獲利了結以及生產商拋售之後,銅價將有機會升逾3,350."

　　"但7月中之後將有季節性的停產維護,今年稍晚產量將增加,銅價應會下降."

　　Numis Securities的分析師梅爾在報告中稱,"現貨銅價格艱難攀升至每噸3,550美元,因中國數據樂觀,證實了我們對該地區工業生產持續強勁成長的判斷."

　　"市場在等待周五的上海期貨交易所(金屬)庫存數據,觀察近期工業生產強勁的影響."

　　一交易商稱,"期銅節節攀升.市場此前一直累積空頭部位,這些空頭部位已被套."

　　LME三個月期銅收于每噸3,317美元,中午時曾觸及3,343美元,但仍大大高于周三收盤價3,287美元.

　　一名LME經紀商表示,"期銅在3,330/40美元上方的停損單被觸發,接著就出現一些獲利回吐,部分原因是美元回升."(如欲瀏覽匯市報導,請點選[FRX-CMN])

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅周四觸及16年新高,因在庫存緊張之際,基金買盤重現.(如欲瀏覽紐約銅市報導,請點選[COP/XCN])

　　**現貨/三個月逆價差達八年半高點**

　　倫敦期銅的現貨/三個月逆價差達到每噸240美元的八年半高點,同時LME庫存又減少1,000噸至38,300,為1974年7月以來最低.

　　全球生產商、消費商、貿易商和交易所倉庫的銅庫存約為670,000噸,還不到三周的需求.

　　2004年年初全球銅庫存為150萬噸.

　　LME現貨銅升水體現了近期供應的稀缺程度.通常現貨價呈貼水狀態,因遠期交割帶來倉儲和融資費用.

　　梅爾稱,"真正的瓶頸在于實際可得的冶煉能力,這限制了LME標準銅的供應數量."

　　"全球存在一些未充分利用的冶煉能力,但這些閑置產能大多位于相對偏遠的低點."

　　東京交易商稱,基金經理可能在整理其投資組合,因近期美國長期公債收益率大幅上升,且美國股市獲利微薄.

　　交易商稱,LME連同貴金屬和能源市場周三大漲,因市場認為基金可能重新轉向原材料領域.

　　**供應憂慮**

　　智利北方產銅區本周發生強烈地震,也加劇市場對於供給的憂慮.智利是全球最大的銅出口國.

　　交易商特別關注必和必拓關閉年產11.5萬噸的智利Cerro Colorado銅礦.同時也留意美國Asarco銅礦的工人活動.(相關新聞請點選[nN14183097])

　　但必和必拓旗下的智利Escondida Chilean礦場則正常運作.

　　期鋁大致忽略挪威Norsk Hydro將重組其歐洲金屬業務的消息.Norsk Hydro的重組還包括最慢將於明年底關閉位於德國Stade的精煉廠.(相關新聞請點選[nL1666301])

　　LME三個月期鋁升11美元至每噸1,746,亦是受到基金買盤的提振;期鋅自昨日的1,292升至1,309.其他金屬大致持平.

　　LME塑料價格收高,因全球最大的聚丙烯生產商Basell宣布歐洲數間廠房於6月關閉維修.(完)

　　2、 COMEX

　　路透紐約6月16日電---美國紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周四大幅收高,主力7月合約盤初創16年新高,現貨月6月合約則觸及紀錄高點,因對供應緊張的憂慮加上空頭回補買盤,推動期價突破阻力位.

　　在紐約商業期貨交易所(NYMEX)的COMEX分部,7月期銅周四收高2.05美分,報每磅1.5695美元.開盤後不久即上攻至1.5850的16年高點.

　　交易商稱,供應緊張推動COMEX現貨月6月期銅一度觸及在1988年11月創下的紀錄高點.

　　卷土重來的基金買盤推動期價沖破阻力位,但不久投機客爭相在高點拋售以鎖定獲利.紐約交易員稱,以後這種情形還會反復出現.

　　3、CBOT

　　路透芝加哥6月16日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四漲跌互現.本周以來市場在美國大豆減產預期的推動下強勁上揚.

　　本周主要利好因素是對美國中西部下周天氣干熱的擔憂.但部分氣象機構周四的展望有所緩和,進而也讓多頭緩了口氣.

　　保德信證券的油籽分析師弗里克表示,"我感覺市場正在炒作尚須核實的天氣預測.而且我也沒有看到常見于作物問題推動型漲勢中的恐慌性買盤."

　　Meteorlogix的氣象預測員表示,不同氣象預測模型周四稍早顯示的結果存有分歧.下周一至周三在中西部西段和大平原區中部,歐洲模型顯示將出現的高壓脊強于美國模型的預測結果.

　　然而兩個模型均預測,從下周三至下周五該高壓脊將減弱.

　　7月大豆收低1-3/4美分,報每蒲式耳7.00-3/4美元.遠月合約跌1/4美分至漲3-3/4美分不等.

　　新豆11月合約跌1/4美分至7.20-1/2美元,其較7月合約的升水接近20美分,為自去年11月以來最大.

　　11月合約仍然受到作物產量小于預期的前景支撐.除了下周天氣干熱的預測,對亞洲大豆銹病在熱帶風暴Arlene過後擴散至大豆種植帶心臟地區的擔憂也卷土重來.

　　此外,一些交易商預期大豆播種面積將縮減至少50萬英畝,原因是達科他和明尼蘇達州的濕潤天氣導致豆農未能完成全部播種.

　　上述憂慮令CBOT市場呈現技術性強勢,并吸引商品基金入市作多.

　　**出口銷售疲軟**

　　但現貨市場疲軟,因對美國大豆的需求萎縮.

　　進口商轉向更便宜的南美大豆.美國農業部(USDA)公布的一周出口凈銷售為18.28萬噸(均為陳豆).雖然高于此前預估的5-15萬噸,但遠不及年初水平.當周中國取消了4.47萬噸大豆訂單.

　　南美大豆期貨合約也漲跌不一,7月合約升1美分至6.95美元.估計成交量達到180口.

　　豆粕(豆粉)期貨出現技術性回調,走勢先揚後抑.最終用戶從豆粕轉向更便宜的蛋白飼料來源,對市場形成利空.也有傳言稱便宜的南美豆粕可能導致美國買家不久開始進口豆粕.

　　4、NYBOT

　　路透紐約6月16日電---交易商稱,紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周四收盤漲跌不一,展期交易主導市況,盤初小幅上漲,因美國公布當周棉花出口銷售稍高於預期.

　　7月期約下跌0.43美分,收報每磅46.64美分,波動區間為46.60-47.85美分.新作12月合約則升0.03美分,至50.63美分,波動區間為50.55-51.95美分.除兩個月份的合約外,其余跌0.02-0.25美分.

　　美國農業部(USDA)公布,一周棉花出口銷售為27.35萬包,超過業內預估的12.5-16萬包.當周出口裝船量為30.03萬包,超過25-30萬包的預估區間.

　　交易商表示,數據助燃盤初的一波貿易買盤後,小型投機客入場拋售,接著從7月合約向遠期遷倉的展期交易引導市況.

　　Keith Brown and Co.的總裁布朗表示,市場將維持當前的震蕩格局.

　　場內交易員稱,預估最終成交量20,000口,周三成交23,914口.截至6月15日的未平倉合約增加1,800口,至97,090口.(完)

　　◆　財經要聞

　　路透布魯塞爾6月16日電---歐盟統計局周四公布,歐元區5月消費者物價調和指數(HICP)較上月成長0.2%,較上年同期成長1.9%.

　　歐元區12國消費者物價調和指數如下(較上年的百分比變動,除非特別指明):

　　權重 5月 5月 4月 3月 2月 12個月

　　月率 年率 年率 年率 年率 平均

　　歐元區12國CPI 1000 0.2 1.9 2.1 2.1 2.1 2.2

　　扣除能源 914 0.3 1.5 1.4 1.6 1.5 1.7

　　扣除能源/

　　未加工的食品 838 0.3 1.6 1.4 1.6 1.6 1.9

　　能源 86 -0.6 6.9 10.2 8.8 7.7 7.5

　　食品 155 0.3 0.6 0.6 0.8 0.5 0.4

　　煙酒 41 0.1 3.9 4.3 4.2 7.2 6.7

　　運輸 153 -0.1 3.0 4.2 4.1 3.7 3.9(完)