一德期貨：6月7日農產品日報分析

　　連豆連粕：低開走高

　　CBOT走勢：美國時間6月6日周一，受隔夜電子盤先行上漲18美分帶動，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約跳高開19-21美分，7月合約盤初上試前期高點696美分受阻后維持高位震蕩整理，尾市受投機賣盤打壓期價產生跳水，最終各合約僅以小漲2-7美分收盤。7月合約開盤694 1/2美分，最高695 1/2美分，最低676 3/4美分，收盤677 3/4美分，上漲2 1/ 2美分；11月合約開盤701美分，最高701美分，684美分，收盤686美分，上漲6美分。

　　大連市場：受外盤走弱的影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤低開，之后呈一路小幅震蕩走高的走勢，終盤以小幅下跌報收。其中大豆主力月合約A0509早盤以3095點開盤，盤中最低到3088點，最高到3120點，最終以3112點報收，收盤時比前一天結算價下跌18點。M0508合約早盤以2700點開盤，盤中最低到2681點，最高到2724點，終盤報收于2704點，下跌36點。

　　基本面分析：據美國氣象預報稱，本周前半段東部地區仍將以干燥天氣為主，氣溫普遍高于正常水平，預計從本周后期開始將可能陸續出現一些零星降雨。從預報來看，降雨情況仍不是很理想，加上最高氣溫達到90華氏度(約32攝氏度)、地表水分將會蒸發得很快，所東部地區干旱問題短期內仍不能解除。不過由于天氣預報變化的反復無常，市場還有待進一步觀察。

　　其它消息方面，美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止6月2日一周美國大豆出口檢驗量為443.6萬蒲式耳，低于前一周的1048萬蒲式耳及市場預測的600-1000萬蒲式耳水平。這份報告被市場認為對盤面有一定利空影響。

　　據中國國家糧油信息中心最新預測，2004-05年度中國進口大豆總量將達2450萬噸，較上年度的1690萬噸增長45%。

　　據美國農業部公布的作物進度報告，截止6月5日(周日)美國大豆作物生長良好率為62%，較去年同期落后3個百分點，但好于市場預測的60%水平。

　　綜合分析：從技術上來看，大豆豆粕市場短期內還是會繼續走高，均線系統已經呈多頭排列。從大豆豆粕市場今天的走勢來看，成交較活躍，大豆豆粕主力月合約的持倉量有小幅的減少，預計明天大豆市場還是以震蕩為主。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅震蕩

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一多數收低，在臨近收盤時跌至盤中低點附近，與大豆及玉米(資訊 論壇)期貨的回落相呼應。CBOT-7月小麥合約結算價下滑3/4美分，至每蒲式耳3.22-1/2美元，盤中波動區間為3.22-3.29美元。遠月合約由收低2-1/4美分至上漲1美分不等。基金當日買賣大體持平。交投溫和，預估期貨合約成交41,3551手。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。其中WS601早盤以1720點開盤，盤中最高到1731點，最低到1717點，最終報收于1724點，小漲3點；硬麥WT511早盤以1530點開盤，盤中最高到1539點，最終報收于最低點1526點，下跌9點。

　　基本面分析：據美國農業部(USDA)的初步數據，截至5月31日當周進入美國9月期價格保護貸款的2004年小麥為5822.3萬蒲，比前一周水平減少476.9萬蒲。

　　農業部預計今年全國夏收優質專用小麥面積將達到1.6億畝，較上年增加2500多萬畝，預計今年全國夏收小麥訂單面積達到6400多萬畝，較上年增加800多萬畝。

　　天氣預報顯示美國大平原地區多數天氣干燥,硬紅冬麥收割加速,對小麥形成利空.氣象服務機構Meteorlogix指出,除了少量陣雨之外,沒有可能導致俄克拉荷馬州和堪薩斯州南部收割延緩的主要因素。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場成交較活躍，主力月合約的持倉量變化不的大，預計后市小麥市場可能還會呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米:橫盤整理

　　周一，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤上漲，主要因為市場擔心玉米作物長勢受到天氣的不利影響。CBOT玉米收盤從上漲1.25美分到2.75美分不等，7月玉米收高2.5美分，報220.75美分/蒲式耳，9月玉米收高2.5美分，報229.75美分；12月玉米收高2.25美分，報238.5美分。

　　今天大連市場C0509合約以1292開盤，終盤收于1295，下跌1點。成交和持倉分別為34970和127012。

　　基本面方面，美國農業部發布的作物評級報告將會顯示玉米優良評級繼續降低，可能比一周前降低了1到2個百分點。

　　國內現貨市場：本周以來，蛇口港二等玉米報價穩定，集中成交在1310元/噸左右，庫存由上周末的3萬噸增加至8萬噸。6月份是傳統的飼料消費旺季，現在港口詢價買貨的飼料廠較上個月增加很多，近期禽類飼料繼續看好，豬料止跌回穩，整個飼料行業恢復有望加速。

　　綜合分析：

　　玉米主力合約今日在昨日漲幅的基礎上呈現橫盤整理走勢，短期均線對期價的支撐作用很強，但同時30日均線對期價的上漲也構成壓制。筆者認為后期期價通過窄幅震蕩來逐步抬高價格重心的可能性較大。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：橫盤整理

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周一因受到選擇權(期權)相關賣盤與部位展期賣盤打壓大幅下挫并收于15周低點。7月合約挫跌0.97美分，至每磅47.37美分，盤中在47.15-48.65區間波動。

　　6月7日Cotlook A(FE)指數為52.8美分/磅，合人民幣11209元/噸；Cotlook A(NE)指數為53.95美分/磅，合人民幣11449元/噸。6月6美國七大現貨市場陸地棉平均價格為44.48美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以14000開盤，終盤報14090，下跌40點。成交和持倉分別為50136和42882。

　　6月6日Cncotton A指數(328)報13700，上漲1點。6月7日CC Index(328)報13223元/噸，上漲1點。6月6日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報50.8美分/磅，合人民幣11940元，澳棉到港價格(328級)63.03美分/磅，合人民幣13760元。

　　基本面方面，截至5月26日這周，美國陸地棉出口25560噸，較前一周和四周平均量減少70%，主要進口國是中國(12270噸)和土耳其(3651噸)。

　　國內現貨市場：周末以來國內現貨價格總體平穩，但在山東、江蘇等省的一些地區，地產棉和新疆棉的報價均有不同形式下調。有些棉商把2級13500元/噸的提貨價變為到廠價，有些棉商將新疆2級棉由13800調低到13600元/噸。此外，據紡織企業反映，近日產成品庫存有所上升，由于企業現在雇工較難，因此仍在堅持生產。有消息稱最近增發的70萬噸進口棉配額已經下達企業，不少廠家考慮進口外棉，雖然在滑準稅下外棉不具價格優勢，但其批量優勢還是吸引了一些廠家。

　　綜合分析：

　　今日鄭棉主力合約通過震蕩整理的方式鞏固昨日漲幅，紡織品貿易摩擦還在進一步的解決當中，筆者認為近期期價仍將會以13700---14400區間震蕩為主。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部