一德期貨：6月6日農產品日報分析

　　連豆連粕：大幅走高

　　CBOT走勢：美國時間6月3日周五，受周末降雨不確定性影響，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約高開5-6美分，經盤初探至日內低點后，期價全天呈沖高回落走勢，最終收盤上漲6-7美分。7月合約開盤675美分，最高680 1/2美分，最低671美分，收盤675 1/4美分，上漲6 3/4美分；11月合約最高684 1/4美分，674 1/2美分，收盤680美分，上漲7 1/2美分 。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤跳空高開，之后呈一路震蕩走高的走勢，終盤有較大幅度的上漲。其中大豆主力月合約A0509早盤以3103點開盤，盤中最高到3145點，最低到3100點，最終以3141點報收，收盤時比前一天結算價上漲78點。M0508合約早盤以2710點開盤，盤中最高到2764點，最低到2707點，終盤報收于2663點，上漲105點。

　　基本面分析：周五美國農業部公布的出口銷售報告顯示，截止5月26日一周美國陳豆凈銷售19.57萬噸，處于市場預測的5-20萬噸區間上限；中國當周購買2.47萬噸(自匿名買家名下轉入)，裝船2.47萬噸。

　　據CFTC公布的持倉，截止5月31日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈多單40628張，較前一周增加14168張。報告基金凈多單量比市場先前預測的4.7萬張要低一些，這表明近期依托商品期貨保值的指數基金活動可能增加(CFTC通常將指數基金持倉劃入商業公司一欄)。預計截止本周五，基金大豆期貨凈多單為4.4萬張。

　　綜合分析：從技術上來看，大豆豆粕市場短期內還是會繼續走高，均線系統已經呈多頭排列。從大豆豆粕市場今天的走勢來看，成交非常活躍，大豆主力月合約的持倉量也有較大幅度的增加，后市繼續上漲的可能性較大。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：大幅上漲

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨周五在窄幅區間內漲跌不一，因CBOT玉米(資訊 論壇)及大豆走強的影響抵消了美國平原地區較好天氣給市場帶來的壓力。CBOT7月小麥合約結算價下滑1/4美分,至每蒲式耳3.23-1/4美元,遠月合約由下滑1/2美分至上漲1-1/4不等。成交清淡,預估成交量為27,391手，基金買賣大體持平。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈震蕩上揚的走勢。其中WS601早盤以最低點1705點開盤，盤中最高到1734點，最終報收于1730點，上漲34點；硬麥WT511早盤也以最低點1532點開盤，盤中最高到1541點，最終報收于1540點，上漲13點。

　　基本面分析：據美國農業部(USDA)的初步數據，截至5月31日當周進入美國9月期價格保護貸款的2004年小麥為5822.3萬蒲，比前一周水平減少476.9萬蒲。

　　農業部預計今年全國夏收優質專用小麥面積將達到1.6億畝，較上年增加2500多萬畝，預計今年全國夏收小麥訂單面積達到6400多萬畝，較上年增加800多萬畝。

　　美國農業部剛剛公布周度出口銷售報告顯示，截至5月26日的一周2004/05年度美國小麥凈銷售量為71,600噸，新銷售94,400噸。2005/06年度小麥凈銷售358,600噸，新銷售485,800噸。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場成交較活躍，尤其是強麥(資訊 論壇)主力月合約，持倉量有較大幅的增加，預計后市小麥市場可能還會呈小幅震蕩走高的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米:沖高整理

　　上周五，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤上漲，由于市場擔心周末期間美國玉米種植帶東部地區的降雨達不到預期水平，加上大豆和豆粕期貨市場上漲，提振玉米期價走高。 CBOT玉米收盤從上漲1美分到1.75美分不等，7月玉米收高1.25美分，報218.25美分/蒲式耳，9月玉米收高1.5美分，報227.25美分；12月玉米收高1.25美分，報236.25美分。

　　今天大連市場C0509合約以1290開盤，終盤收于1298，上漲21點。成交和持倉分別為60224和127634。

　　基本面方面，截至5月26日的一周2004/05年度美國玉米凈銷售量為744,500噸，新銷售934,000噸。2005/06年度玉米凈銷售50,900噸，新銷售50,900噸。

　　截至5月31日當周，商品基金在CBOT玉米期貨上轉為凈多頭部位。基金在玉米期貨上持有多頭97,553手，比上周增加2,395手；持有空頭97,219手，減少7,430手。

　　國內現貨市場：近期河北、山東、河南玉米價格整體平穩，局部小幅上揚。目前北方港口玉米內貿貨源主要集中發往錦州港口，現錦州港內玉米庫存數量在30萬噸以上，近期價格不會出現大幅度的波動。

　　綜合分析：

　　玉米主力合約今日在大豆走強的帶動下出現了近期難得的上漲，期價收在短期均線系統之上，獲得較好支撐。筆者認為后期期價通過窄幅震蕩來逐步抬高價格重心的可能性較大。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：大幅上漲

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨上周五受基金賣出近月合約的展期交易影響收盤下滑。7月合約下滑0.42美分至每磅48.34，盤中在48.10-49.10區間交投。新作12月合約跌0.13美分至52.47。其他各月合約收低0.05-0.30美分不等。

　　6月3日Cotlook A(FE)指數為52.8美分/磅，合人民幣11209元/噸；Cotlook A(NE)指數為53.95美分/磅，合人民幣11449元/噸。6月3美國七大現貨市場陸地棉平均價格為45.24美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以13955開盤，終盤報14190，上漲235點。成交和持倉分別為51844和42322。

　　6月3日Cncotton A指數(328)報13699，與前日持平。6月6日CC Index(328)報13222元/噸，下跌16點。6月3日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報51.1美分/磅，合人民幣11947元，澳棉到港價格(328級)63.45美分/磅，合人民幣13850元。

　　基本面方面，截至5月31日當周，商品基金在NYBOT期棉上持有凈多頭下降至6,585手，上周為8,971手。非報告凈多頭下滑至2,239手，上周為5,375手。持倉量自95,876手上升至97,413手。

　　國內現貨市場：現貨市場依然維持平靜，除了急需補庫的紡織廠，多數企業都在觀望。美國商務部長表示希望通過協商解決美中紡織品貿易問題，但商務部相關負責人同時表示，中美雙方的立場已經非常明確，取得實質性進展的可能性不大。國內現貨棉商心態逐漸啟穩，現貨走勢總體平穩。

　　綜合分析：

　　在解決中美紡織品貿易問題上中方的堅決立場為今天市場走強提供了很大的支撐。近期中國與美國、歐盟之間貿易摩擦的解決將成為影響市場走勢的主要因素。筆者認為短期內期價震蕩的可能性較大

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部