一德期貨：6月2日農產品日報分析

　　連豆連粕：小幅下跌

　　CBOT走勢：美國時間6月1日周三，受隔夜電子盤下跌3美分影響，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約低開3-4美分，期價在全天大部分時間里受前日收盤價壓制弱勢整理，尾市隨著投機基金買盤的強勢介入而恢復上揚，最終各合約以上漲5-8美分收盤。7月合約開盤676 1/2美分，最高690美分，最低673 1/2美分，收盤685 1/4美分，上漲5美分；11月合約 最高691 1/2美分，675 3/4美分，收盤689 3/4美分，上漲7 3/4美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤略高開，之后呈一路震蕩走低的走勢，終盤小幅收低。其中大豆主力月合約A0509早盤以3120點開盤，盤中最高到3127點，最低到3088點，最終以3093點報收，收盤時比昨天結算價下跌39點。M0508合約早盤以2680點開盤，盤中最高到2699點，最低到2660點，終盤報收于2675點，下跌17點。

　　基本面分析：在近期的大漲已經階段性的消化了天氣利多影響后，今天市場有關美國大豆銹菌可能擴散的傳聞對于多頭交易商可謂正是時候。據美國農業部大豆銹病監測網周三的一則通知稱，大豆銹菌可能已經在喬治亞洲的第二個郡出現，并提醒豆農做好噴灑殺菌劑的準備。雖然這則消息還不能算是官方的正式確認消息，但成為了今天期價上漲的導火索。此前，美國發現大豆銹菌的地區僅是路易期安那州的四個郡和喬治亞州的一個郡，并且一些農業專家曾表示，由于銹菌始終沒有擴散，預計該病害今年對中西部大豆主產區的威脅很小。天氣方面，DTN公司預報稱本周末前美國大豆主產區東部將繼續干燥天氣，預計周六到下周一將出現0.25-1英寸的降雨，遠期預報顯示下周降雨量將接近或高于正常水平。應該說東部干旱地區作物生長條件很有可能會得到改善，只是一些交易商但心雨量仍顯不足。另一方面，西部潮濕地區未來3-5天內降雨仍舊是偏多，對作物生長有一些不利影響。

　　美國農業部公布的作物進度報告中，雖然大豆播種進度和出苗率比去年同期有所落后，但均領先于五年同期平均水平，所以市場對此反應不大，交易商更感興趣的是下周開始公布的作物生長良好率情況。美國農業部本周四的出口銷售報告將推遲到周五公布。

　　綜合分析：從技術上來看，大豆豆粕市場短期內還有繼續下跌的可能。從大豆豆粕市場今天的走勢來看，成交非常活躍，大豆主力月合約的持倉量繼續減少。從盤面的情況來看，后市繼續大跌的可能性也不大，總的看來，后市繼續整理的可能性較大。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅震蕩

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收盤漲跌互見，盤中陷于區間波動，因美國大平原地區有利于作物生長的濕潤天氣令市場承壓，抵消了CBOT玉米(資訊 論壇)期貨市場收高的利好影響。7月小麥期貨收跌1/4美分報每蒲式耳3.31-1/2美元。遠月合約下跌2美分至上漲1美分不等。7月合約支撐位在3.28-1/2美元，此為前兩個交易日的低點，阻力位則在3.39-1/2。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。其中WS601早盤以1701點開盤，盤中最高到1706點，最低到1695點，最終報收于1703點，小跌5點；硬麥WT511早盤以最高點1538點開盤，盤中最低到1525點，最終報收于1529點，下跌10點。

　　基本面分析： 美國農業部周二稱，截至5月29日當周，美國冬小麥生長優良率為48%，春小麥優良率為77%。

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周一稱，阿根廷的干旱天氣已經導致該國農業中心區的2005/06年度小麥播種被延遲，預計日后天氣將更加干旱。交易所在5月28日的周度報告中說：“2005/06小麥年度面臨的主要問題是：科多巴省中-南部、圣達菲省極南-西南部和布宜諾斯艾利斯省西南部雨水匱乏。”到目前為止，小麥播種完成預期播種面積的7.5%，較上周進度提高3.7%，但比去年同期進度慢2.5%。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場成交較活躍，持倉量變化不大，預計后市小麥市場可能還會呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米:橫盤整理

　　周三，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤上漲，主要因為玉米作物評級降低，以及指數基金入市作多。CBOT玉米收盤漲幅達到1.75美分到2.50美分不等，7月玉米收高2.5美分，報224.5美分/蒲式耳，9月玉米收高2.5美分，報233.25美分；12月玉米收高025美分，報241.75美分。

　　今天大連市場C0509合約以1280開盤，終盤收于1280，與昨日結算價持平。成交和持倉分別為19684和123386。

　　基本面方面，日本由于上周從美國船貨中檢測出BT10轉基因玉米，今后將會對所有的美國玉米船貨實施BT10檢查。不過，此舉并不意味日本因此終止進口美國玉米。日本是世界主要玉米進口國，每年進口1600萬噸玉米，大約90%都來自美國。

　　國內現貨市場：大連港5月份共出口玉米85萬噸，超過了前幾個月的同期水平。市場預計6月份玉米出口將保持5月份的出口速度，現大連港供內貿玉米的庫存數量偏少，南北貿易利潤仍偏低。

　　綜合分析：

　　今日玉米主力合約繼續在低位呈現震蕩整理走勢。筆者認為短期內期價繼續上漲壓力較大，可能會出現橫盤整理走勢。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：震蕩收高

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周三收盤漲跌不一，投機客的空頭回補盤提振價格脫離三個月低點。7月合約下滑0.05美分，至每磅48.59美分，盤中在47.65-48.70間交投。新作12月合約上漲0.47美分，至52.09美分，遠月合約則收升0.25-0.47美分不等。

　　6月1日Cotlook A(FE)指數為52.7美分/磅，合人民幣11188元/噸；Cotlook A(NE)指數為53.95美分/磅，合人民幣11449元/噸。6月1美國七大現貨市場陸地棉平均價格為45.42美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以13850開盤，終盤報13925，上漲50點。成交和持倉分別為38172和41056。

　　6月1日Cncotton A指數(328)報13699，與昨日持平。6月2日CC Index(328)報13239元/噸，下跌7點。6月1日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報50.9美分/磅，合人民幣11942元，澳棉到港價格(328級)63.25美分/磅，合人民幣13807元。

　　基本面方面，歐盟貿易委員彼得#zhPoint#曼德爾森表示仍對歐中雙方就紡織品貿易爭端通過協商達成解決辦法表示樂觀。曼德爾森說，在紡織品問題上歐盟尋求的是一個“全面的協商解決辦法”。他認為，這將有助于減少歐盟紡織品進口，從而給歐洲紡織業以足夠的空間來進行結構調整。

　　據海關總署最新統計數據顯示，2005年4月，我國進口棉花16.98萬噸(其中包括985噸已梳棉花)，同比下降42%。

　　國內現貨市場：現貨市場依然成交清淡，價格平穩。市場對紡織品外貿形勢的預期并未因國家的免稅決定而變得樂觀，歐盟對這一決定的強硬反應僅僅是個開始。在皮棉銷售方面，除了個別廠家將報價小幅上調三五十元，多數企業仍然維持平穩，紡織廠反應冷淡，市場依然保持觀望態度。

　　綜合分析：

　　9月合約在目前紡織品外交陷入僵持的狀態下回調整理。后期市場存在很大變數，對于期價進一步走勢，筆者認為需要著重關注出口方面的變化，短期內期價很難出現大的上漲行情，目前的期貨價格與現貨價相比再出現深幅度的下跌也不太可能，總體呈現震蕩的可能性較大。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部