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周二鄭棉在空頭獲利回吐支持下，啟穩弱勢整理。鄭棉主力0507合約早盤以13650看盤，盤中價格震蕩下挫，但在13510支撐位置啟穩，尾盤價格收在13570，全天成交17236手，減倉2356手。
從技術面看，從紐約棉花(資訊 論壇)507合約收盤價走勢圖來顯示，棉花自2004年11月份的最低42美分一線見底至五月上旬，位于上升通道之中，期價調整的階段性低點逐步抬
高，同時階段性高點不斷被刷新，保持較好的振蕩上揚的格局，但五月中旬以來，期價跌破上升通道的下軌，技術面存在一定的調整壓力，中期上升趨勢線仍將給予價格以支撐，此波下跌如果不能跌破上升趨勢線，那么只能理解為對前期上漲速率的調整，整體上升趨勢仍未改變。從鄭棉7月合約日線來看，0507合約價格周一大幅跌破14000，日K線顯示價格呈逐波下行態勢，從前期高位震蕩區間下軌位置計算，跌幅達到前期震蕩區間的高度，短期支撐位為14510，均線系統繼續空頭發散排列，對價格形成壓制，如果短期內價格不能突破14510，后市有望啟穩反彈。
基本面方面，由于紡織出口連遭打擊，市場悲觀情緒增強，購銷雙方心理發生明顯變化。美、歐的接連設限，加上上周五國務院決定從6月1日起對出口紡織品加征高于原來四倍的關稅，紡織企業的市場信心大受打擊，購棉積極性明顯下降，一些棉企在此形勢下已開始放棄惜售心理，采取主動推銷姿態，但這更加劇了紡織廠觀望、壓價的心理，周末以來現貨成交量下滑。但價格依然堅挺，市場行情會隨著各項措施的實際效果逐漸顯現而變得明朗。23日中國棉花價格指數(CC Index 328)為13522元/噸，較20日漲46元/噸，其余中高等級也有50左右的小幅上漲。目前江蘇、山東229級棉分別為14031元/噸和13950元/噸。
目前期價已經跌至與現貨價格相當的位置，繼續殺跌存在風險，建議前期空單應逢底減磅，及時離場。但由于出口連受打擊，具體影響如何還需觀望，所以保守投資者短期仍以觀望為主。同時考慮到國內仍存在一定的需求缺口，棉價中期仍有上行空間，激進的投資者可以以13510為止損位試探性少量吸納多單。
鑫國聯期貨 江洋
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