一德期貨：4月26日農產品日報分析

　　連豆連粕：低開整理

　　CBOT走勢：美國時間4月25日周一，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約承接隔夜電子盤漲幅跳高開9-10美分，期價經盤初探高回落填補缺口后恢復上行走勢，主力7月合約盤中達到656 3/4近三周半以來的高點，但因尾市產生連續跳水，最終各合約僅以小漲1-3美分收盤。

　　5月合約最高649 1/2美分，最低635美分，收盤635 1/4美分，上漲2 1/4美分；7月合約開盤649 1/2美分，最高656 3/4美分，最低641美分，收盤642美分，上漲1 1/2美分；11合約最高642美分，最低629 3/4美分，收盤629 3/4美分，上漲1 3/4美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤低開，之后呈震蕩的走勢。其中大豆主力月合約A0509早盤以最低價3086點開盤，盤中最高到3098點，最終報收于3092點，下跌20點。M0508合約早盤以2617點開盤，盤中最高到2624點，最低到2608點，終盤報收于2618點，下跌21點。豆二合約的波動較小，主力月合約B0505，成交量仍然很清淡，最終報收于2975點，下跌53點。總的來看，今天各主力月合約的成交較清淡，持倉量也有小幅的減少。

　　基本面分析：周一美國海灣地區4月份交付大豆升水報價達到42美分/蒲式耳，較上周五上揚3美分，這對當天的CBOT豆價也形成了一些支撐。美國農業部分布的出口檢驗報告顯示，截止4月21日一周美國大豆出口檢驗量為1545萬蒲耳(42.05萬噸)，處于市場預測的1100-1500萬蒲式耳區間上限；其中發往中國的數量為848萬蒲式耳(23.08萬噸)。其它消息方面，上周南美大豆收割進展順利，巴西大豆收割已近尾聲，阿根廷也已收割過半。消息稱，目前阿根廷大豆單產情況良好；巴西農民大豆銷售完成62%，遠落后于去年同期88%的進度，而過去五年平均為59%。在外部市場上，周一美元指數走強，最終收盤83.79，漲0.34；CRB商品指數收盤308.68，上漲1.39。

　　據美國農業部公布的作物進度報告，截止4月24日(周日)美國玉米(資訊 論壇)播種已完成30%，落后于去年同期35%的進度，五年平均為22%；本次美國農業部仍沒有公布大豆播種進度，去年同期為5%，五年平均為2%。

　　綜合分析：今天大豆豆粕各主力月合約大多都收在在均線系統之間，但是從這兩天的走勢來看，其走勢還不是很明確，可能還會保持震蕩的格局。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅震蕩收高

　　CBOT市場：堪薩斯城交易所硬紅冬小麥期貨價格周一收盤時大幅度收高，基金技術買盤推動價格上漲至3月底以來的最高點。市場價格在收高10美分到12-1/2美分之間。5月合約價格收高10-1/2美分至3.38-1/2美圓；7月合約收高11-3/4美分至3.33-3/4美圓。5月合約和7月合約受基金買盤推動盤中價格曾分別攀升至3.49美圓和3.43美圓的自3月19日以來的最高點。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢，終盤收高。其中WS601早盤以1679點開盤，盤中最高到1686點，最低到1672點，最終報收于1684點，上漲12點；硬麥WT511早盤以1518點開盤，盤中最高到1519點，最低到1513點，最終報收于最高點1519點，小漲6點。總的來看，今天小麥各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量有小幅增加。

　　基本面分析：雖然周度出口檢驗報告顯示，上周小麥出口檢驗量高于分析師的預期至2090萬蒲，但是市場總體來說缺乏小麥利好消息。

　　市場參與者還擔憂周末期間的寒流將會給新冬小麥作物帶來影響，市場還有對干旱天氣所帶來的影響的憂慮。

　　出口消息清淡。日本購進10萬噸硬小麥為約旦提供援助，但是交易商表示，這批小麥可能來自俄羅斯產地。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場大致呈震蕩的走勢，從今天的行情來看，后市呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米: 橫盤整理

　　周一，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤堅挺上揚，主要是擔心美國玉米種植帶的播種進一步延遲，投機資金入市作多。玉米期貨收盤上漲2.25美分到4.75美分；5月玉米收高4美分，報213.25美分/蒲式耳；7月玉米收高4.75美分，報222.25美分；12月玉米收高3.25美分，報237.25美分。

　　今天大連市場C0507合約以1292開盤，終盤收于1291，下跌2點。成交和持倉分別為6110和124318。

　　基本面方面，商務部有關人士最近透露，我國出口退稅政策將較大的變化。近日，吉林省玉米主產區由于連續出現降雨天氣，導致部分農田受損。

　　國內現貨市場：目前大連玉米主要發運港二等玉米內貿平艙價仍穩定在1200元/噸左右，但是平艙數量較少。以目前南方銷區的價格計算，除了個別幾家經營規模很大的貿易公司可以運作的以外，其余的商家都沒有實力賺取利潤，所以內貿走船從本月中旬就開始明顯減少，到現在離場觀望的商家已經占了大多數。

　　綜合分析：

　　今日玉米主力合約仍呈現橫盤整理狀態，節前觀望氣氛濃厚。筆者認為在”五一”長假之前期價出現大幅下跌的可能性不大，仍會通過橫盤整理來等待新的基本面尋求方向。

　　作者：張金月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：沖高回落

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周一受全線買盤帶動收高，接近八個月高點。7月合約漲2.89美分，結算價報每磅57.01美分，接近54.25至57.12區間的高端。現貨月5月合約漲2.10美分，報每磅58.25美分，其他各月合約收高0.25至1.70美分不等。

　　4月25日Cotlook A(FE)指數為55.70美分/磅，合人民幣11813元；Cotlook A(NE)指數為56.50美分/磅，合人民幣11980元。4月25美國七大現貨市場陸地棉平均價格為51.94美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以14595開盤，終盤報14600，上漲55點。成交和持倉分別為22204和41870。

　　4月22日Cncotton A指數(328)報13238，上漲70點。4月26日CC Index(328)報12839元/噸，上漲111點。4月25日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報54.95美分/磅，合人民幣11621元，澳棉到港價格(328級)69.65美分/磅，合人民幣14676元。

　　基本面方面，由于對下半年出口的擔憂，近期力爭在上半年出口而簽單的數量明顯增加，從而帶動棉花的現貨價格再次走高。

　　國內現貨市場：據中國棉花信息網消息，上周六以來現貨以平穩小幅上漲為主，棉商的購棉力度明顯高過紡織廠，毛重結算非常普遍，同時惜售情緒日漸濃厚。另一方面，江蘇一些紡織廠反映，周六至今部分棉紗品種報價上調了300-500元/噸，主要是受棉價影響被動漲價。由于資源的緊缺，棉價下行的空間基本鎖死，但上行仍需下游具備相應消化能力。

　　綜合分析：

　　今日棉花各月合約整體呈現沖高回落走勢，其中7月主力合約和遠期9月合約再次創下新高。從技術上看，均線系統對期價的支撐作用很強。離“五一”長假還有三個交易日，雖然筆者一直堅持震蕩走高的觀點，但鑒于基本面的支持，期價在節前應該不會出現大幅度的回調，在高位運行的可能性較大。

　　作者：張金月