首創(chuàng)期貨：4月20日連豆期貨及時評

行情描述

（一）4月20日大連商品交易所大豆期貨行情

（二）大豆505前20名最近五天的持倉分析

		4月14日		4月15日		4月18日		4月19日		4月20日
大豆509
總成交		252250		228080		427134		352014		368940
總持倉		328074		330038		328774		338558		360832
前20名成交		132428		118987		216452		174810		184578
前20成交增減合計		-26814		-13441		97465		-41642		9768
前20名占總成交比例		52.50%		52.17%		50.68%		49.66%		50.03%
前20名持多單		111046		113602		119133		120425		112804
前20名多單持倉增減合計		-4112		2556		5531		1292		-7621
前20名多單占總持倉比例		33.85%		34.42%		36.24%		35.57%		31.26%
前20名持空單		104829		104738		98791		107593		118688
前20名空單持倉增減合計		1080		-91		-5947		8802		11095
前20名空單占總持倉比例		31.95%		31.74%		30.05%		31.78%		32.89%
			4月14日		4月15日		4月18日		4月19日		4月20日
	豆粕508
	總成交量		267968		204686		283588		381482		240960
	總持倉量		165326		111814		156240		183846		174620
	前20名成交量		147473		111814		153414		201841		121646
	較前日		-32071		-35659		41600		48427		-80195
	前20名占總成交比例		55.03%		54.63%		54.10%		52.91%		50.48%
	前20名持多單		47459		48449		45682		45496		44458
	較前日		2523		990		-2767		-186		-1038
	前20名多單占總持倉比例		28.71%		43.33%		29.24%		24.75%		25.46%
	前20名持空單		54101		53509		52745		64614		65466
	較前日		1402		-592		-764		11869		852
	前20名空單占總持倉比例		32.72%		47.86%		33.76%		35.15%		37.49%

信息要覽

◆4月19日，芝加哥大豆價格大幅上漲，CRB指數(shù)再度彪升以及美元匯率走低推動大盤一路走高，商品基金當(dāng)日凈買入了1.2萬手多單，目前凈多大豆1.4萬手。

◆在上周末結(jié)束的G7會議上，參會代表公認(rèn)由于通脹壓力不大、貨幣政策恰當(dāng)和金融條件有利，全球經(jīng)濟(jì)增長前景依然看好，油價高企、經(jīng)濟(jì)增長不平衡是不確定因素。

◆《油世界》最新發(fā)布的報告將巴西2004/05年度產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)降至5000萬噸，此前預(yù)估為5200萬噸，此預(yù)估值較美國農(nóng)業(yè)部4月份的預(yù)測數(shù)值低400萬噸。

◆如果按照巴西大豆5000萬噸的產(chǎn)量推算，中國今年進(jìn)口美國大豆數(shù)量預(yù)計還將進(jìn)一步增加，美國農(nóng)業(yè)部4月份3.75億蒲式耳的期末庫存預(yù)估值也就明顯偏高。

◆從技術(shù)圖形看來，芝加哥大豆此次上漲很可能將試探前期高位，從基本面上看，目前支持市場的主要因素包括美元和CRB走勢、巴西大豆產(chǎn)量以及美豆種植狀況。

◆受外盤上漲的推動，今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價普遍上漲20-100元/噸，但市場實際情況仍不見起色，原因是飼料企業(yè)采購積極性較低，同時油廠豆粕庫存普遍較高。

◆今日，江蘇張家港地區(qū)43%蛋白豆粕出廠報價2650元/噸，連云港地區(qū)出廠報價2670元/噸，南通地區(qū)出廠報價2620元/噸，較前一日的價格上漲40-60元/噸。

◆今日，遼寧大連地區(qū)43%蛋白豆粕出廠報價上漲100元/噸至2600元/噸，散裝四級豆油出廠報價5500-5550元/噸，較上一日上漲50元/噸，市場成交情況平淡。

◆國家統(tǒng)計局有關(guān)發(fā)言人今日指出，2005年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值31355億元，同比增長9.5%，比去年同期低0.3個百分點，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢。

◆國家統(tǒng)計局有關(guān)發(fā)言人今日指出，2005年一季度全國居民消費價格總水平同比上漲2.8%，其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲3.5%。分類別看，食品價格上漲6.1%。

信息摘要

最近五日進(jìn)口大豆到港成本統(tǒng)計

說        明	4.13	4.14	4.16	4.29	4.20
(4月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3061	3086	3067	3041	3120
(5月)美國港灣大豆到中國港口車船板價	3055	3081	3061	3035	3114
(4月)巴西大豆到中國港口車船板價	2963	2990	2975	2956	3038
美國大豆到中國港口運費	64.6	64.9	65.2	65.1	65.1
阿根廷大豆到中國港口運費	66.1	66.4	66.7	66.6	66.6
美國3月份大豆FOB基差	40	40	41	41	41

美國大豆市場述評：農(nóng)民忙于春播 大豆基差堅挺依舊

周二美國中西部現(xiàn)貨市場上，大部分中西部地區(qū)的大豆基差報價保持穩(wěn)定。盡管芝加哥大豆期價大幅飆升，使得種植戶銷售大豆的數(shù)量有所升溫，但是基差并沒有因此大幅下跌。相反，在俄亥俄的托雷多，大豆基差還每蒲式耳上漲了2美分。

有糧商報告，隨著芝加哥期價上漲了20多美分，大豆銷售數(shù)量開始增加，不過，由于農(nóng)民忙于播種玉米，沒功夫把大豆運送到收購點，這使得周二的現(xiàn)貨運輸數(shù)量普遍較低。有經(jīng)銷商解釋到，天氣預(yù)報明天中西部的西部和北部有雨，周四東部有廣泛的降雨，所以農(nóng)民們都在抓緊時間搶種玉米。在中西部的東部，一些農(nóng)民甚至已經(jīng)開始播種大豆。此外，美國大豆出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。周二中午時美灣大豆駁船報價上漲1美分。隔夜出口面，臺灣買家計劃周四尋購15,000噸美國大豆，周二還買入了一船58,000噸的巴西大豆。

市場分析

美盤技術(shù)性反彈，主力合約預(yù)計將試探前期高點

4月21日，受外盤影響，連豆市場各主力合約均以漲停板收市，其中9月大豆收盤3130，日漲幅120點，持倉量增加22274手，8月豆粕收盤2673，日漲幅102點，持倉量減少9226手。盤面看來，連豆主力合約后期可能在美盤的帶動下試探前期高點。

4月20日芝加哥大豆期貨價格出現(xiàn)技術(shù)性暴漲，CRB指數(shù)和美元匯率是此次上漲的主要推動力，基金當(dāng)日購買了1.2萬手大豆多單，從基本面看來并沒有太多的刺激因素。從外盤目前的技術(shù)圖形來看，正如筆者昨日所述，美盤的中期下跌動能近期隨著時間的推移一直在衰退，兩次試探610美分的支撐（7月合約）未果后上漲也就成為必然，只是昨日美盤的漲幅有點出乎筆者的意料，總的說來，美盤此次反彈應(yīng)該是有的放矢，主力合約期價很可能試探前期的高點。從30日分鐘來看，芝加哥7月大豆合約初級目標(biāo)660美分（預(yù)計難度不大），二級目標(biāo)685美分，三級目標(biāo)710美分。

操作建議

技術(shù)性多單持有（頭寸20%以下即可），多單可以看情況進(jìn)行加倉（具體操作策略請關(guān)注筆者每日的操作建議），前期建立的空單全部平倉，8月豆粕多單止損2600，初級目標(biāo)初級2720，二級目標(biāo)2850，三級3000。

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