一德期貨：4月19日農產品日報分析

　　連豆連粕：小幅上漲

　　CBOT走勢：美國時間4月18日周一，受隔夜電子盤先行下跌2-3美分影響，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約低開4美分，期價全天探高回落，最終以漲跌互現收盤。5月合約開盤612美分，最高617 3/4美分，最低609美分，收盤609 1/2美分，下跌6 3/4美分；7月合約最高623美分，最低615美分，收盤616 1/4美分，下跌5 3/4美分；11合約最高606 1/2美 分，最低597 1/2美分，收盤603 3/4美分，上漲3/4美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場總體呈一路上漲的走勢。其中大豆主力月合約A0509合約早盤以3000點開盤，盤中最低到2988點，終盤報收于最高點3033點，上漲42點。M0508合約早盤以2557點開盤，盤中最低到2545點，終盤報收于次高點2600點，上漲48點。豆二主力月合約B0505，成交量仍然很清淡，最終報收于2989點，小漲10點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，持倉量也有較大幅的增加。

　　基本面分析：在現貨市場上，CBOT大豆遲遲不見反彈以及南美新豆銷售競爭壓力日益顯現使得美豆現貨供應量有所增加，周一外盤中美國海灣地區近月交付的大豆升水報價曾一度走軟，至收盤時報價為36美分/蒲式耳，與前日持平。

　　據美國農業部公布的出口檢驗報告，截止4月14日一周美國大豆出口檢驗量為1698萬蒲式耳(46.2萬噸)，高于市場預測的1000-1400萬蒲式耳區間，其中發往中國的數量為454萬蒲式耳(12.35萬噸)。

　　南美方面，據巴西celeres公司最新報稱，目前巴西農民2004-05年度大豆銷售已完成59%。與此相比，去年同期進度為65%，五年平均為57%。截止上周末，巴西、阿根廷大豆收割已分別完成74%和42%。

　　綜合分析：從今天大豆豆粕的走勢來看，上漲的勢頭較強，后市還有上漲的空間，而且已經突破了短期均線的壓力，預計明天還有可能呈走高的走勢。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：中幅上漲

　　CBOT市場：芝加哥4月18日(道瓊斯)消息——周一，降雨差異，各交易所漲跌互現。

　　在CBOT，缺少利多消息支撐，受鄰盤玉米(資訊 論壇)和大豆拖累，對埃及出口不利和脆弱的技術面等都對麥價構成壓力。最活躍的CBOT7月跌3美分收3.11 1/4美元，5月跌3 1/2美分收3。01 1/4美元。KCBT7月漲1/2美分收3。12美元，Minneapolis Grain Exchange5月漲5 1/4美分收3.16 1/2美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈中幅走高的走勢。其中WS511早盤以1658點開盤，盤中最低到1654點，最高到1674點，最終報收于1673點，上漲19點；硬麥WT511早盤以1520點開盤，盤中最高到1523點，最低到1516點，最終報收于1520點，下跌3點。總的來看，今天小麥各主力月合約的成交較清淡，各主力月合約的持倉量變化不大。

　　基本面分析：伊拉克的貿易部長說：可能會在近期與美國簽訂小麥協議。據伊拉克官方稱他們在澳大利亞的小麥中發現了鐵粉灰，而澳大利亞否定了伊拉克的這一質疑。

　　美國的小麥出口量稍微低于預期。截止到4月14日的周度出口量為1331.7萬蒲，低于前周的1965.1萬蒲。截止到今天的這一市場年度，90946.8萬蒲已檢驗出口，去年為98453.7萬蒲。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場呈中幅走高的走勢，從今天的走勢來看，雖然漲幅較大，但沒有大幅上漲的基礎，所以后市呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：小幅上漲

　　NYBOT棉花期貨周一受商業及基金買盤推動大幅收高。指標5月合約上漲0.72美分,收報每磅52.78美分，交投區間為51.90-54。7月合約收高0.70美分，報每磅53.84美分。其他月份合約上漲0.20到0.45美分不等。

　　4月18日Cotlook A(FE)指數為54.95美分/磅，合人民幣11657元；Cotlook A(NE)指數為56.05美分/磅，合人民幣11886元。4月18美國七大現貨市場陸地棉平均價格為48.99美分/磅。

　　今天鄭州市場CF507合約以14500開盤，終盤報14565，上漲 175點。

　　4月18日Cncotton A指數(328)報13011，上漲98點。4月19日CC Index(328)報12499元/噸，上漲186點。4月18日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報52.4美分/磅，合人民幣11091元，澳棉到港價格(328級)68.6美分/磅，合人民幣14458元。

　　國內現貨市場：由天紡織廠“五一”前拿貨積極，內地棉花資源已不多，且大多棉商和加工廠惜售，進口棉、新疆棉報價較高，近幾日現貨有加速上漲的勢頭。近幾日從紡織廠了解到真正公檢達到好三級的棉花將近每噸13000元，后市高等級的棉花仍會有上漲空間。

　　今天鄭棉站在所有均線之上，走勢轉強，短期來看漲勢有望延續。

　　玉米：小幅上漲

　　周一CBOT玉米主要月合約小幅低開，在盤初稍試上探后，全天大部分呈穩步下行態勢，最終收跌1-2美分。5月合約開盤205 1/2美分，最高206 3/4美分，最低204美分，收盤204 1/4美分，下跌2美分；7月合約最高214 1/2美分，最低211 3/4美分，收盤212 1/2美分，下跌1 3/4美分。

　　CBOT玉米繼續面昨臨基本面利空壓力，少量投機賣盤促成期價收低，不過5月合約203美分前低點仍沒有被突破。由于當前美國春播天氣理想，新玉米作物播種進展順利，市場預測完成進度在16-20%之間。與此同時，市場也在擔心美國玉米感染Bt10轉基因菌株的事件可能會影響對日本、歐盟地區的出口。美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止4月14日一周美國玉米出口檢驗量為3064萬蒲式耳，高于市場預測的2600-2800萬蒲式耳區間，較前一周提高16%；本市場年度美國玉米累計出口檢驗10.57蒲式耳，較去年同期仍落后9.8%。全天CBOT玉米期貨總成交量約9.1萬張；基金凈賣出約2000張，預計目前多、空單基本持平。在基本面偏空的情況下，預計CBOT玉米將震蕩走弱。

　　今日大連玉米平開，盤中小幅走高，成交依然萎靡不振。主力9月合約以1320開盤，最高1326，最低1317，收盤1324，上漲5點，持倉小幅減少。

　　國內現貨情況，進入三月末后，大連港口到貨明顯不如前期，目前港內玉米庫存也不是很多，但由于國內需求略顯低靡，銷售進度較慢，故港內玉米價格呈現價穩量稀。大連港口二等玉米平倉價在1200元/噸，且成交數量較少。東北地區玉米價格仍在小幅攀高。雖然北方產區玉米價格始終居高不下，但由于銷路極為不暢，廣州玉米市場再度面臨下跌壓力，下跌幅度可能使價格越過成本線。

　　今日大連玉米9月主力合約雖在整體上仍處于盤整區間，但價格重心已明顯下移，短期均線對期價構成較強壓制，成交清淡。在外盤玉米走低的影響下，近期國內玉米期價表現會相對較弱，但由于現貨價格趨于平穩，期價應該不會出現大幅下跌。預計近期維持弱勢整理格局，等待突破。