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銅(資訊 論壇)：市場(chǎng)人氣轉(zhuǎn)弱 期銅中短線偏空
在連續(xù)三日的大幅下跌后，倫銅市場(chǎng)在上周五出現(xiàn)了預(yù)期中的技術(shù)性回彈，但力度偏弱。空頭回補(bǔ)買盤有所顯現(xiàn)，但市場(chǎng)交投明顯謹(jǐn)慎，成交縮減至7萬(wàn)余手。LME三月期銅收?qǐng)?bào)3182.5美元，較前一日漲45美元，盤中最高觸及3197.5美元。
本周一滬銅市場(chǎng)跟隨倫銅反彈，市場(chǎng)人氣有所聚擾，但交投仍較謹(jǐn)慎，收盤脫離日高。早盤高開(kāi)后主動(dòng)性拋盤令銅價(jià)緩步下走；下午盤面顯示在上周末收盤價(jià)附近，出現(xiàn)一些穩(wěn)定的空頭回補(bǔ)買盤，銅價(jià)隨即從日低位反彈，但尾盤有部分多頭平倉(cāng)盤，遠(yuǎn)月合約則有部分新空拋盤進(jìn)場(chǎng)，使得銅價(jià)日漲幅回吐。主力合約滬銅506收?qǐng)?bào)32350元，漲140元。
今日上海華通現(xiàn)貨銅價(jià)收?qǐng)?bào)34530元，較滬銅現(xiàn)貨505合約升水值為930元，上周五升水為1170元。
今日滬銅盤面呈現(xiàn)出明顯的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)特征。具體表現(xiàn)為滬銅505合約一改上周五的強(qiáng)勢(shì)格局而明顯走弱，多頭平倉(cāng)意愿較強(qiáng)。筆者認(rèn)為，這一方面與預(yù)期中的進(jìn)口銅到貨令上海現(xiàn)銅供應(yīng)緊張趨于緩解直接相關(guān)；另一方面則某種程度說(shuō)明市場(chǎng)多頭人氣已有損傷。另外，今日滬銅總持倉(cāng)繼續(xù)大幅縮減了6250手，持倉(cāng)排名數(shù)據(jù)顯示，部分反套多頭平倉(cāng)盤與投機(jī)空頭平倉(cāng)盤對(duì)應(yīng)離場(chǎng)，顯示市場(chǎng)交投再度謹(jǐn)慎，觀望氣氛濃厚。在部分主力資金短線離場(chǎng)的情況下，除非倫銅給出明確的方向，否則就滬銅本身而言，其短線行情恐難擺脫區(qū)間整理格局。
倫銅方面，上周五盡管出現(xiàn)短線反彈，但力度似乎并不強(qiáng)，3200美元首要阻力位的壓制仍比較明顯；而COMEX期銅在此波連續(xù)三日的下跌過(guò)程中，505主力合約連續(xù)減倉(cāng)達(dá)1.6萬(wàn)手，此減倉(cāng)速度僅次于去年10月中旬銅市場(chǎng)單日下挫300多美元時(shí)的行情。可見(jiàn)此次銅市場(chǎng)高位假突破后隨即出現(xiàn)的快速下挫行情中，基金平倉(cāng)拋盤是主要力量，且如此大的拋盤力度無(wú)疑將對(duì)銅市場(chǎng)中短線行情構(gòu)成壓制，也意味著即使后期市場(chǎng)人氣能夠恢復(fù)，也一定需要經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間。
目前來(lái)講，倫銅持續(xù)半個(gè)月的庫(kù)存上升、美元中期走勢(shì)的不確定性、原油面臨關(guān)鍵支撐位的突破壓力等等利空因素，均將成為基金短期內(nèi)重新介入銅市場(chǎng)多頭的主要障礙。筆者認(rèn)為，這在較大程度上意味著銅市場(chǎng)中短期走弱的可能性加大。技術(shù)上，除非LME三月期銅短線反彈重回3250美元，否則進(jìn)一步的下跌恐難避免。
操作建議：中短線持偏空思路，倫銅短線反彈至3200美元和3220美元一線，可少量嘗試性建空；若本周倫銅反彈重上3250美元之上，則空單離場(chǎng)。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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