良茂期貨：4月18日連豆期貨及時評

　　大豆(資訊 論壇)日評(4.18)跌破震蕩區(qū)間下沿

　　上周五CBOT大豆主要月合約延續(xù)窄幅整理，期價呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，終盤略微下跌0-5美分不等。5月合約開盤619 1/2美分，最高621美分，最低613 1/2美分，收盤616 1/4美分，下跌3/4美分；7月合約最高627美分，最低619 1/4美分，收盤622美分，下跌1美分；11月合約最高608 1/2美分，最低599 1/2美分，收盤603美分，下跌3美分。

　　連豆主要合約今日交易情況：9月大豆小幅低開，短暫沖高后在空頭積極打壓下快速回落到3000點(diǎn)以下，盤中多數(shù)時間處于2980-2990區(qū)間震蕩，成交較上周日交易量相比大幅增加，但持倉先增后減。豆粕(資訊 論壇)主力8月走勢基本與大豆一致，但由于買盤比較積極，走勢稍強(qiáng)于大豆，盤終小幅收陽，但成交一般，持倉反較上個交易日減少。

　　上周五CBOT大豆市場依舊延續(xù)整理走勢，短期基本面消息是多空交織，美豆現(xiàn)貨基差依然走堅，南美銷售并不積極，中國采購南美大豆仍很積極，南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)受到大量降雨天氣影響可能繼續(xù)減少，長期雖有供給的壓力，但這種壓力因?yàn)閷π露巩a(chǎn)量的謹(jǐn)慎態(tài)度短期還很難直接體現(xiàn)出來。上周五公布的CFTC持倉報告顯示截至到上周二基金在大豆期貨上保留的凈多單不足1000張，總持倉持續(xù)減少，而基金空單增幅并不明顯，短期內(nèi)基金操作的方向性仍不明確。因此，CBOT大豆可能繼續(xù)震蕩。

　　連豆主力9月在維持了兩周3100-3000之間的窄幅震蕩行情后，終于跌破了3000點(diǎn)的重要支撐，開盤后的不久一波強(qiáng)勁的空頭打壓使得期價快速下跌彌補(bǔ)了前期上漲的跳空缺口，但是暫時跌破3000點(diǎn)還只能看作對前期跌幅小于CBOT的逐步修正，后市仍可能繼續(xù)盤跌，但不宜看的過低，預(yù)計2950附近有支撐。由于套利盤的增加豆粕主力表現(xiàn)強(qiáng)于大豆，二者價差繼續(xù)縮小到430點(diǎn)左右，從一般規(guī)律上看，應(yīng)該還有縮小空間，但是一旦近期美盤跌破震蕩區(qū)間，套利交易者應(yīng)該及時退出。從今日盤中交易情況看，多空對連豆的提前跌破震蕩區(qū)間下沿比較謹(jǐn)慎，尾盤時減倉明顯，隨著內(nèi)盤大豆價格的逐漸回歸，后市方向?qū)⒂擅辣P決定，暫時連豆可能將在2950-3030的新震蕩區(qū)間運(yùn)行。

　　綜合信息：

　　1、 南美大豆收獲正常進(jìn)行：據(jù)巴西當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)分析機(jī)構(gòu)Safras公司稱，截止到4月15日，巴西2004/05年度的大豆收獲完成74%，比一周前提高11%，但是落后于去年同期以及五年平均進(jìn)度的78%。在頭號主產(chǎn)州馬托格洛索，大豆收獲完成了92%，高于上周的77%，和去年同期進(jìn)度一致。在第二號產(chǎn)區(qū)帕拉納，大豆收獲完成89%，高于上周的83%，略高于去年同期的88%。但是在南里奧格蘭德，大豆收獲進(jìn)展尤為緩慢，目前完成33%，上周24%，低于去年同期的55%和歷史均值50%。阿根廷農(nóng)業(yè)部周五報告顯示，截止到4月14日，阿根廷2004/05年度大豆收獲完成42%，高于一周前的33%和去年同期的32%。目前布宜諾斯艾利斯的收獲進(jìn)展尤為順利，該地區(qū)占到全國大豆產(chǎn)量的20%。盡管降雨導(dǎo)致一些地區(qū)的首季大豆收獲放慢，但是單產(chǎn)和質(zhì)量都很好。農(nóng)業(yè)部本周預(yù)測大豆產(chǎn)量為3750萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測值3900萬噸。

　　2、 4月18日，由于國內(nèi)豆粕庫存壓力較大，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌：河南地區(qū)豆粕價格總體穩(wěn)定，周口地區(qū)報2680元／噸(CP43)，2730元／噸(CP44)，2830元／噸(CP46)，庫存壓力較大，有的議價銷售。鄭州地區(qū)報2600元／噸，市場反映目前油廠看空氣氛較濃，但是又不想降價，成交靈活。京津冀地區(qū)豆粕價格下跌，秦皇島地區(qū)豆粕報2510元／噸左右，霸州地區(qū)報2550元／噸，北京地區(qū)在2540元／噸左右，邢臺地區(qū)2600-2650元／噸，貨源不同，造成價格差異較大，保定2580-2600元／噸左右有成交，成交靈活。4月18日，江蘇地區(qū)豆粕價格下跌，市場豆粕庫存壓力較大。江蘇地區(qū)豆粕價格總體穩(wěn)定，張家港地區(qū)報2620元／噸(CP43)，2670元／噸(CP44)，成交靈活，大豆供應(yīng)充足，豆粕庫存較大。連云港地區(qū)和貿(mào)易商成交有2560-2580元／噸左右，寧波地區(qū)有報2620元／噸，庫存壓力不斷增大。山東地區(qū)豆粕價格下跌，市場豆粕庫存不斷增大。日照地區(qū)成交2520-2550元／噸，濱州2540元／噸有成交，博興2550元／噸，臨沂地區(qū)2550元／噸左右，煙臺地區(qū)2550元／噸左右，出貨多為前期合同，濟(jì)寧地區(qū)2520-2550元／噸，德州地區(qū)2520-2560元／噸，小型油廠價格較低，成交很差，貿(mào)易商反映本地前期飼料公司有一定的備貨，而且補(bǔ)欄不積極，需求十分清淡。

　　3、進(jìn)口大豆4月18日到中國港口成本統(tǒng)計表(估)

　　價格類型 價格/單位 備注

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3067元/噸 4月船期

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3061元/噸 5月船期

　　巴西大豆到中國港口車船板價 2975元/噸 4月船期

　　美國大豆到中國港口運(yùn)費(fèi) 65.1美元/噸

　　南美大豆到中國港口運(yùn)費(fèi) 66.4美元/噸

　　美國4月份大豆FOB基差 41美分/蒲式耳

　　(丁莉)

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