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銅(資訊 論壇)：短線回調 漲升趨勢未改
本周一，在中國隔夜買盤以及美元指數回軟支撐之下，LME期銅刷新此前高點，最高創3320美元，但多頭獲利及技術性拋盤令銅價尾盤脫離日高，收盤報3311.5美元，漲17美元。成交略顯淡靜。庫存繼續小幅增加450噸，至47125噸。現貨升水仍維持在158美元。
本周二，滬銅市場出現沖高回落行情，成交大幅放量，持倉繼續縮減。受外盤創高行情帶動，滬銅早盤小幅高開后曾在部分新多買盤以及積極的空頭回補買盤推動下持續沖高，滬銅504合約一度沖高至36700元新高位并成為領漲合約，但由于后續買盤不足，銅價于高位累積的獲利盤被觸發，新空拋盤借機進場，銅價隨之出現快速、大幅回調行情。但盤中低位買盤有效扼制了銅價進一步下跌，空頭回補意愿亦再度顯現，滬銅隨后出現回彈并窄幅整理。滬銅506合約收盤報33270元，漲120元。
現貨市場方面，上海華通現貨銅價由本周一所創新高點36370元小幅回落，至36260元，其對滬銅504合約升水值縮窄至120元。
今日滬銅盤面再現大幅波動行情，一度可見多頭恐慌性平倉盤出場，但隨后空頭回補買盤依舊較為積極，說明市場心態仍保持相對穩健的狀態。故筆者認為，此行情很大程度上可以理解為是對滬銅此前一周快速拉升行情的一種技術性修正，也是市場階段性消化多頭獲利壓力的正常反應。以滬銅506合約為例，連續五個交易日來累積最大漲幅已接近2000元。
目前來看，由于市場對即將公布的美國2月份貿易逆差心存擔憂(市場預期可能擴大至590億美元)，故美元指數短期明顯的疲弱走勢將是對倫銅進一步蓄勢上沖的有利因素。而從近期LME期銅日持倉數據來看，上周五于3260美元之上似有部分空頭回補出現之跡象，而本周一倫銅3311.5美元的新高收盤紀錄以及略帶上影的小陽線，預示著倫銅向上有效突破近一個半月高位強勢整理格局的走勢可以預期。
短線走勢中，鑒于3320美元一線歷史高位附近技術性拋空壓力猶存，加之滬銅短期多頭獲利壓力的釋放尚不充分，故LME三月期銅預期會在3260美元至3330美元區域內進一步蓄勢整理。從短期循環周期來看，本周末前后銅價有望再度啟動新一波上攻行情。
操作建議：中線多單繼續持有，滬銅506合約止損賣單設在32600元一線；短線建議觀望，或少量高拋低吸、靈活操作。
首創期貨研發部：宋立波
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