中糧期貨：4月8日國內期貨及時評(3)

　　本周基本面上：雖然國內玉米(資訊 論壇)價格有回暖之勢，但是，影響國內玉米走勢的不利因素也仍舊存在，這也是目前玉米市場行情漲幅有限的原因所在，具體分析如下：

　　(1) 陳化糧競價會舉行，市場供應壓力將會增加； 國家政策，當玉米價格出現大幅度上漲后，國家會采取一系列措施來阻止玉米上漲，這叫平抑糧價。吉林將在4月7、8日舉辦 陳化糧競價交易會，預計競價的陳化糧數量在110萬噸左右。東北產區庫存“老糧”的處理將會增加市場的供給壓力，但這能否對玉米價格產生影響還值得關注。

　　(2) 備耕前的集中售糧，對市場價格將產生打壓；從吉林來看，雖然收購接近尾聲，但近期糧食入庫進度仍沒有明顯加快跡象，截止3月29日全省累計入庫新糧871.3萬噸，較上周(3月28日-4月1日下同)增加109.5萬噸。其中玉米入庫717萬噸，較上周增加104.1萬噸；根據有關部門的預測數據顯示，今年吉林省玉米產量約為1750萬噸，因而目前農民手中的糧食還是很多，因為他們仍對玉米價格報有看漲心態，大都想在“五一”前后出售，因此一旦農民將手中存糧集中拋售的話，這勢必對玉米價格形成沖擊。

　　(3)受全球玉米市場供應影響，玉米價格上漲空間較為有限

　　　由此來看，對于國內玉米市場后期價格走勢，短期內的漲升之勢有望得到維持，但長期來看玉米價格持續上揚的壓力依舊較大，特別是4月份，隨著春耕生產的開始，農民變現愿望將更加強烈，對玉米價格的上揚無疑是個沉重的壓力。

　　技術面角度：美元對日元在108.67部位波動，屬振蕩走勢；則美玉米指數壓力部位下移至222-215-208；短期平衡211.5。與之對應主力合約c0507下周應在1334---1256的箱體中運行；短期平衡：1291--1311

　　本周，主力合約c0507周開盤1300，最高1312，最低1296。從本周交易看，c0507成交量與持倉量都大幅萎縮，波動區間極其狹小。周五，c0507報收于1301，為振蕩走勢；總體上較上周跌3點。我們上周給出的框架依然有效，重點關注成交量在下列關鍵點的攻擊方式：

　　1365

　　1346

　　上升路徑加速觀測點：1334

　　上升趨勢轉折點：1328(結算價)

　　強弱觀測點： 1314

　　定位軸心點： 1305

　　強弱觀測點： 1295

　　下降趨勢轉折點：1286(結算價)

　　下降路徑加速觀測點： 1273

　　1265

　　1256

　　操作建議：結算價打破短期平衡后，再順勢而為。向上突破1311做多，1328—1334平多；放量過1334空方止損。向下突破1291做空。若下行1286失守，則下跌加速。在1273-1268區域縮量掉頭向上時平空；破1265多方止損。振蕩選擇區：1311---1291。

　　中糧期貨北京交易 霍焰

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