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燃料油(資訊 論壇)：再創新高
周四燃料油在紐約原油呈現調整之態的背景下再創新高，與前期隨紐約原油亦步亦趨的狀況發生了質的變化，與去年跟跌不跟漲更是有了天壤之別，這顯示燃料油市場上的資金結構已經發生了重大變化。事實上，從月度成交量與月底持倉量的比值看，目前燃料油與1號大豆(資訊 論壇)接近，顯示參與燃料油的投機資金有明顯增加。與滬銅(資訊 論壇)近日
價升倉減形成對照的是，近期燃料油的總持倉呈現總體遞增的態勢，截止周四，總持倉相對上周五猛增18268手，增幅為79.80%。從這個增幅看，燃料油后市仍有創新高的動力。技術上看，下周初前，Fu0506可能挑戰2730元的阻力位，而Fu0507則可能沖擊2768阻力位。無論后市如何發展，預期在上述阻力位將出現多空激戰狀況。短多應在上述阻力位平倉觀望。
連粕：高開震蕩
受CBOT大豆和豆粉企穩的鼓勵，周四連粕大幅高開，但主力合約M0508在阻力位2680元附近明顯受到空頭的阻擊，早盤一度大幅回落，但在周三高點稍上位置獲得支持，價格再度回升沖擊早盤的高點，但阻力仍在，最終收陰。盡管如此，從外盤的持倉結構看，豆粕仍有再次沖擊前期高點的可能性。技術上看，若外盤周四大漲，則M0508將在下周初前沖擊2783元的反彈目標位。但若外盤小升，則M0508可能在2710元受阻回落繼續整固。與上周五豆粕總持倉大幅減少25886手形成對照的是，本周豆粕總持倉一直穩步遞增，截止周四，總持倉相對上周五增加29334手，增幅為21.87%。這顯示市場對連粕后市繼續看好。
連豆：震蕩收高
與連粕一樣大幅高開的連豆，周四走勢稍強于連粕，總持倉增12134手，增幅為3.43%，大于豆粕總持倉周四增幅1.68%。但與上周五相比，連豆總持倉只增加了38686手，增幅僅有11.82%，遠小于連粕對應的增幅21.87%。由于連粕投機資金占連粕市場總資金的比例較大，因此本周連粕總持倉相對上周五的大幅增加以及周四投機性相對較低的連豆的大幅增倉，預示著連豆和連粕的反彈行情仍然未結束，繼續沖高應在預期中。從技術上看，連豆A0509有可能領先挑戰前期的高點，但在高點附近的3213元附近存在強大阻力，短期內直接對前期高點形成突破的可能性并不大。總體看，4月期間連豆和連粕在箱體內震蕩的可能性較大。
鄭棉：小陽報收
周四鄭棉以不引人注目的小陽線報收，但值得的指出的是，從周期、持倉增量以及形態綜合地看，周五鄭棉可能形成強勢突破行情。周四鄭棉總持倉僅小增2610手，但主力合約CF507就增加了2750手。從各個合約的持倉結構看，各個合約之間的持倉量，從時間的角度看分布相當均勻。可見，目前鄭棉的持倉最有利于行情向縱深發展。事實上，從紐約棉花(資訊 論壇)的長期走勢形態和周期看，紐約棉花將爆發一波大級別上漲行情是毋庸質疑的，這點也許能夠解釋鄭棉的這種持倉結構。從技術上看，CF507的中期目標位可看高到16860元附近，不過，在15825元附近會存在較大的阻力，也可能因此形成中期高點。從形態上看，鄭棉奔騰型的調整浪已經完成，若周五鄭棉放量走高，可第一時間跟進。
(平安期貨 王兆先)
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