一德期貨：4月7日農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)分析

　　連豆連粕：小幅上漲

　　CBOT走勢(shì)：美國(guó)時(shí)間4月6日周三，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約受隔夜電子盤上漲1美分影響略有高開(kāi)，前半截盤震蕩盤升，主力5月合約刷新本周高點(diǎn)，后半截盤在627 1/2美分遇到較強(qiáng)阻力后期價(jià)至日內(nèi)高點(diǎn)有所滑落，最終各合約以上漲4-5美分收盤。5月合約開(kāi)盤618美分，最高627 1/2美分，最低617美分，收盤623 1/4美分，上漲5 3/4美分；7月合 約最高634美分，最低624 1/2美分，收盤630 1/4美分，上漲5 1/2美分；11合約最高615 1/2 美分，最低606 1/2美分，收盤611 3/4美分，上漲5 1/2美分。

　　大連市場(chǎng)：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場(chǎng)總體呈高開(kāi)震蕩的走勢(shì)。A0509合約早盤以3110點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最低到3086點(diǎn)，最高到3112點(diǎn)，終盤仍然報(bào)收于3110點(diǎn)，上漲49點(diǎn)。M0508合約走勢(shì)與大豆走勢(shì)如出一轍，早盤以2672點(diǎn)開(kāi)盤，最高到2675點(diǎn)，最低到2644點(diǎn)，終盤報(bào)收于2660點(diǎn)，上漲35點(diǎn)。豆二主力月合約B0507，成交量繼續(xù)萎縮，全天走勢(shì)比較平穩(wěn)，最終報(bào)收于3035點(diǎn)，上漲32點(diǎn)。

　　基本面分析：市場(chǎng)正在等待本周五的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告結(jié)果，目前人們對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部本次月度報(bào)告普遍為利多預(yù)期。平均預(yù)測(cè)美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將由上月的4.1億蒲式耳降至3.68億蒲式耳。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前對(duì)巴西大豆產(chǎn)量5900萬(wàn)噸的預(yù)測(cè)與多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的5200-5400萬(wàn)噸水平相去甚遠(yuǎn)，本次報(bào)告也存在繼續(xù)下調(diào)的可能。

　　市場(chǎng)傳聞稱中國(guó)新近購(gòu)買了5-6船阿根廷大豆、取消了在美國(guó)太平洋西北沿岸的購(gòu)買。目前，中國(guó)油脂企業(yè)受禽流感、進(jìn)口大豆成本高漲影響，壓榨利潤(rùn)已經(jīng)大幅削減，這可能會(huì)抑制對(duì)進(jìn)口大豆的需求。

　　對(duì)于今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)測(cè)截止3月31日一周美國(guó)大豆出口銷售量在20-50萬(wàn)噸之間，前一周為29.82萬(wàn)噸。過(guò)去兩周的出口情況已經(jīng)表明，本年度的美國(guó)大豆出口已接近尾聲，國(guó)外買家采購(gòu)重心正轉(zhuǎn)向南美。

　　綜合分析：從今天的走勢(shì)來(lái)看，各主力月合約已經(jīng)站在了短期均線系統(tǒng)的上方，預(yù)計(jì)近期還會(huì)呈小幅震蕩走高的走勢(shì)。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅震蕩

　　CBOT市場(chǎng)：芝加哥交易所小麥期價(jià)周二收低。CBOT5月小麥合約下跌1 1/2美分，收?qǐng)?bào)3.34 1/2美元/蒲式耳。堪薩斯交易所5月小麥合約下跌2 1/2美分，受報(bào)3.43 3/4美元/蒲。明尼阿波利斯交易所5月小麥合約下跌3/4美分，收?qǐng)?bào)3.54 1/2美元/蒲。

　　鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體呈小幅震蕩的走勢(shì)。其中WS511早盤以最高價(jià)1721點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最低到1708點(diǎn)，最終報(bào)收于1710點(diǎn)；硬麥WT511早盤以1565點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最高到1567點(diǎn)，最低到1562點(diǎn)，最終報(bào)收于1563點(diǎn)，下跌1點(diǎn)。總的來(lái)看，今天小麥各主力月合約的成交較清淡，各主力月合約的持倉(cāng)量變化不大。

　　基本面分析：分析師表示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于31日公布農(nóng)作物種植報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告，導(dǎo)致多數(shù)投資者持觀望態(tài)度。預(yù)計(jì)05年美國(guó)小麥種植量接近5800萬(wàn)蒲式耳，成為自1972年來(lái)最低年份，04年為5970萬(wàn)蒲。

　　但由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月份已經(jīng)做出種植面積減少的預(yù)測(cè)，因此該消息已經(jīng)被市場(chǎng)消化。但堪薩斯州良好的種植條件成為投資者繼續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　堪薩斯州小麥良好率達(dá)到72%，前一周為67%，上年度同期為37%；俄克拉何馬州小麥良好率從前一周的74%降至72%；德克薩斯州從前一周的72%降至71%。

　　分析師預(yù)計(jì)，春小麥種植面積為1340-1440萬(wàn)英畝。04年為1380萬(wàn)英畝。南達(dá)科他州春小麥種植率為6%，與上年度同期持平。

　　巴基斯坦農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，05年巴基斯坦小麥產(chǎn)量將達(dá)到2120萬(wàn)噸，年比提高8.7%。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)后市呈小幅整理走勢(shì)的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇): 微幅收高

　　周三，CBOT市場(chǎng)5月玉米收高1.75美分，報(bào)每蒲式耳207.25美分；12月玉米期貨收高1美分，報(bào)每蒲式231.5美分。由于消息面匱乏，加上大盤技術(shù)面超賣，使得空頭拋售積極性不大。此外，周三大豆和小麥期市走高，給玉米帶來(lái)比價(jià)支持，使得大盤得以對(duì)上一交易日的下跌行情進(jìn)行修復(fù)整理。

　　今天大連市場(chǎng)C0507合約以1311開(kāi)盤，終盤收于1301，上漲1點(diǎn)。成交和持倉(cāng)分別為24764和156988。

　　基本面方面，今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將會(huì)出臺(tái)周度出口銷售報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)截至3月31日的一周，玉米銷售量介于70萬(wàn)噸到90萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：截止到周三一周，中國(guó)主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大多持穩(wěn)。由于更多的買家和賣家進(jìn)入市場(chǎng)，交易更加活躍。吉林貿(mào)易商稱，由于天氣變暖和春播季節(jié)臨近，農(nóng)民銷售增加，并且由于國(guó)內(nèi)需求增加和出口前景看好，國(guó)有谷物貿(mào)易商的采購(gòu)也預(yù)期增加。今日北方港口二等玉米平艙價(jià)基本與昨日持平，成交數(shù)量無(wú)明顯變化；廣東港口今日二等玉米成交價(jià)格仍然維持昨日的1320—1330元/噸，一等玉米港報(bào)價(jià)在1350---1380元/噸，成交數(shù)量依然較少。

　　綜合分析：

　　今日玉米主力合約走勢(shì)整體仍表現(xiàn)在前幾交易日波動(dòng)區(qū)間內(nèi)窄幅整理，尾勢(shì)微幅收高，成交依舊低迷，持倉(cāng)繼續(xù)減少。筆者認(rèn)為鑒于家畜和家禽行業(yè)在夏季前需求的旺盛以及出口的良好預(yù)期，對(duì)于玉米后勢(shì)仍應(yīng)以看漲為主，但伴隨玉米集中拋售期的到來(lái)，價(jià)格壓力會(huì)漸漸呈現(xiàn)，上漲的進(jìn)度會(huì)顯得緩慢，力度也會(huì)弱與前期。

　　作者：張金月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：低開(kāi)走高

　　NYBOT棉花期貨周三多數(shù)收低，展期交易主導(dǎo)市況，投資者將部位由現(xiàn)貨月5月合約轉(zhuǎn)到遠(yuǎn)月合約，5月期約將于4月25日到期。指標(biāo)5月期約下跌0.17美分，收于每磅51.88美分，交投區(qū)間為51.25-52美分。7月合約收低0.16美分至每磅53.59。其它期約從收高0.07美分至收低0.15美分不等。從基本面來(lái)看，消費(fèi)買盤以及對(duì)2005/06全球棉花播種量減少的預(yù)期均為市場(chǎng)提供穩(wěn)固支撐。

　　4月6日Cotlook A(FE)指數(shù)為55.85美分/磅，合人民幣11845元；Cotlook A(NE)指數(shù)為56.65美分/磅，合人民幣12012元。4月6美國(guó)七大現(xiàn)貨市場(chǎng)陸地棉平均價(jià)格為47.95美分/磅。

　　今天鄭州市場(chǎng)CF507合約以14450開(kāi)盤，終盤報(bào)14550，上漲130點(diǎn)。成交和持倉(cāng)分別為17568和33638。

　　4月6日Cncotton A指數(shù)(328)報(bào)12674，上漲34點(diǎn)。4月7日CC Index(328)報(bào)12099元/噸，上漲1點(diǎn)。4月6日美棉到港報(bào)價(jià)，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級(jí)報(bào)52.55美分/磅，合人民幣11122元，澳棉到港價(jià)格(328級(jí))68.50美分/磅，合人民幣14437元。

　　基本面方面，近日，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心認(rèn)為，今年棉花產(chǎn)需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)今年新棉收購(gòu)價(jià)格將明顯高于上年水平。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)地區(qū)逐漸增多，實(shí)際成交價(jià)漲幅在50元/噸以內(nèi)，集中在3級(jí)以上的中高等級(jí)棉。紡織廠反映新疆棉價(jià)格基本沒(méi)有變動(dòng)，棉商報(bào)價(jià)漲幅明顯，但實(shí)際成交相讓余地較大。市場(chǎng)對(duì)皮棉的上漲趨勢(shì)逐漸達(dá)成共識(shí)，但由于下游形勢(shì)沒(méi)有好轉(zhuǎn)，上漲余地較小，步伐仍顯艱難。

　　綜合分析：

　　今日7月主力合約成交略顯活躍，持倉(cāng)繼續(xù)穩(wěn)步增加。伴隨各方鼓勵(lì)種棉的呼聲以及對(duì)棉花產(chǎn)需缺口擴(kuò)大的預(yù)計(jì)，筆者認(rèn)為期價(jià)后勢(shì)仍有望繼續(xù)走高，但出于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)棉花下游產(chǎn)品出口的針對(duì)性措施的顧慮，在此過(guò)程中期價(jià)存在回調(diào)需求，顯得有些徘徊不前，總體呈現(xiàn)震蕩走高的可能性較大。

　　作者：張金月