萬達期貨：經濟帶動物價趨高供需支撐難于下跌3

   (2)國外基金農產品持倉翻多

　　由于此次基金翻多明顯，各農產品目前基本處于凈多頭持倉狀態，但增倉數量達到多少尚不去確定。因此在此次增倉過程中，將可能對外盤農產品期價形成一定支撐。

　　(3)CRB指數

　　CRB指數在80年11月28日形成歷史最高點334.8，當前價格持續上揚至313.57，接近歷史最高點，頂部壓力增大。根據技術分析，指數價格在目前上漲已接近尾聲，因此在中期內指數價格可能出現下跌。

　　(3)CBOT小麥期貨價格

　　CBOT小麥在持續上漲中，3月16日最高沖至370點后回落。從圖中觀察，期價形成明顯的頭肩形態，從技術分析，此次回調最大可能到310點附近，因此短期內CBOT小麥會繼續當前下跌趨勢。

　　二、國內期價走勢分析

　　由于國內小麥正處于新麥上市前夕，市場不確定因素較重。

　　(1)糧食市場價格漲跌不一，小麥小幅下滑。

　　由于出庫數量較前一段時期增加，小麥市場價格出現小幅下滑。目前國內小麥價格呈現整體回落態勢，與本月上旬的上漲過程明顯不同，這是由于近期國內小麥供應形勢發生變化，農戶銷售速度和購銷企業小麥出庫速度在加快。由于市場普遍預期今年小麥繼續保持增產局面，目前國內面粉加工企業對小麥后期價格普遍看空導致小麥需求降低，小麥市場供大于需的局面也造成小麥價格下跌。從目前國內小麥供需情況分析，預計近期國內小麥價格仍會繼續維持小幅下跌的走勢。

　　由于農村處于春耕期，農民銷售行為減少，但采購和銷售平淡，稻米市場價格穩中有降。玉米(資訊 論壇)市場近期，國內玉米市場行情全線上揚，從產區東北到南方銷區，玉米行情漲勢不斷。由于前前期期貨價格大幅上漲，影響到現貨價格，其次出口增加對玉米價格形成支撐，春節養殖業處于春季補欄期，對飼料需求較大，拉動價格上漲。

　　(2)短期因素影響，近期期價趨弱

　　短期內，對期價影響較大的因素則主要為小麥的輪出數量。在4-6月間一般為國內小麥輪換較為集中的時間，就目前國內小麥庫存量計算，短期內市場供給量增加數百萬噸的供給量，將對市場產生較大的影響，雖然強麥數量較小，但對于小麥整體價格依然影響巨大。

　　(3)前期河南小麥主產區凍害，目前恢復狀況良好。加之進口數量較大，農業部目前預測，今年小麥新增供給量將達到11%。

　　(4)強麥指數

　　由強麥技術分析觀察，目前強麥正處于甘氏線8*1線附近，市場因素不確定，期價走勢緊貼著8*1線運行，若市場利空因素導致期價下跌底部會出現兩個支撐價位，一個為1660附近，第二個為1610點附近，據此強麥11月份第一個支撐位在1670點附近，第二個支撐位在1625點附近。

　　強麥上漲在前期下跌幅度為38.2%時形成一個頂部壓力位，強麥11月在1855點附近。因此就國內因素分析，國內小麥價格短期內將受到利空因素影響，將呈小幅下跌趨勢。

　　綜合分析：由于全球整體經濟狀況呈增長趨勢，國內期價將受外盤聯動性影響，呈上升趨勢，但短期內受國內影響因素短期內，市場偏弱性較強。

　　河南萬達：李警衛(個人觀點 僅供參考)

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