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銅(資訊 論壇)：滬銅抗跌 短線壓力猶存
本周三，受美元繼續(xù)大幅反彈的壓制，LME基金屬全線下跌。期銅收低62美元，報3183美元。成交放至8萬手。
本周四滬銅市場跟隨倫銅收陰，但現(xiàn)貨供應(yīng)緊張市況再度對期銅市場構(gòu)成支撐，并吸引低位大量空頭回補買盤出現(xiàn)，期銅跌幅明顯縮窄。主力合約滬銅506收盤報31030元，跌150元。
從近兩日滬銅盤面來看，其相對于倫銅的一個明顯的特征即是抗跌。筆者認(rèn)為，滬銅強勢一方面來源于現(xiàn)貨的堅挺，上海華通現(xiàn)貨銅價仍維持在33970元高位，較滬銅504合約升水值仍高達(dá)1300元；另一方面則緣自國內(nèi)資金離場導(dǎo)致的主力拋空力量缺失，今日滬銅總持倉再減7千余手，504與505兩個合約減倉超過了1萬手，目前的滬銅總持倉已持續(xù)減至一年來的最低水平。市場能量的缺失直接導(dǎo)致了滬銅對倫銅反映的遲滯。
今日滬銅持倉數(shù)據(jù)顯示，反套盤繼續(xù)大規(guī)模的離場或遷倉，與部分投機多頭形成換手，這也意味著倫銅方面的中國反套拋盤對市場提供的后續(xù)買盤能量持續(xù)下降。而隨著滬倫低比價的逐步恢復(fù)以及反套盤的逐步離場，倫銅對滬銅的指引作用將愈發(fā)顯現(xiàn)。
對倫銅來講，宏觀因素成為基金此前推高銅價的主要依據(jù)。近日以美聯(lián)儲宣布再度加息為楔機美元反彈加速，短線對銅市場的利空壓制猶在，但由于美元弱勢的基礎(chǔ)短時難以根本打破，且技術(shù)上美元指數(shù)在85一線存在較大的壓力，美匯歐元在1.27一線則存強支撐；另外，從LME與COMEX持續(xù)的增倉來看，在銅價屢次沖高未果的行情中，并未出現(xiàn)預(yù)期中的大規(guī)模多頭獲利平倉，市場的能量仍在蓄積之中，某種程度上意味著基金基于宏觀面介入銅市場多頭部位的信心并未改變，故銅市場短期整理蓄勢過后，進一步?jīng)_高的能量猶在。
短線行情中，鑒于美元指數(shù)反彈仍處慣性上沖趨勢之中，原油市場的調(diào)整壓力依然較大，CRB指數(shù)調(diào)整意愿依舊強烈，加之倫銅自身于3200美元之上高位累積的拋空能量的釋放并不充分，故LME三月期銅短線有進一步向下測試3130美元乃至3090美元的需要。
操作建議：鑒于如上短空長多思路，操作上建議多單暫時離場，短線空單可少量持有。滬銅506合約止損買單設(shè)在31300元一線。
首創(chuàng)期貨研發(fā)部：宋立波
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