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連豆期貨理性回歸
周三連豆市場主力合約a509呈現沖高回落的走勢，早盤以3047點開盤，隨后便繼續走強，直到外盤電子盤開盤時沖高至當日的高點3078點。由于電子盤低開低走，連豆開始震蕩回落，最終以當日相對低點3012點收盤。從今日盤中的表現來看，上半截盤以多頭開倉抵抗回落為主，盤中持倉一度曾達到近3萬手；后半截盤，由于電子盤持續走低的影響，連豆開
始走低，引發新空資金跟進，導致空頭開倉和多頭平倉盤交織在一起，并伴隨減倉，形成減倉下行，最終持倉由原來增倉近3萬減至增倉16792手收盤。結合目前市場的實際情況，可以看出多頭比較擔心夜間外盤繼續回落而選擇平倉操作。因此鑒于目前市場仍舊具有較大的波動性，風險較大，建議投資者盡量減持倉，以盤中短線操作為宜。
在貨幣政策方面，3 月22日美國聯邦儲備理事會(FED)宣布調高美國指標利率25個基點至2.75%，這是自去年6月開始本輪升息以來連續第七次提高利率水平，并承認通膨風險在增強。在美聯儲公布的加息加果后，美元指數攀至了83.55的日高點，CRB商品指數則出現了大幅回落，估計外盤大豆(資訊 論壇)盤面形成壓力，這在今日的電子盤已經顯現。而我國2月CPI同比上漲3.9%，令市場加息的預期增強。人行副行長吳曉靈也指出，由于原材料價格、土地和勞動力價格的上升趨勢，以及上游價格上升壓力向下游產品的傳導，今年全年物價上升壓力加大。而人行行長周小川則更為直接的表示,由于中國的存款利率產生了一些負面效應,第二季度利率可能會再次上漲。目前整體經濟仍然存在過熱的局面,可以通過提高貸款利率適當降溫。國內加息估計馬上就要到來，對目前期貨市場產生必將帶來利空的影響。
在產量方面，巴西農業部周二早晨報告將巴西大豆產量預測值由先前的5700萬噸下調至5310萬噸，原因還是早些時候巴西南部干旱造成的減產影響。目前這一數字與多家機構預測5200-5300萬噸水平基本相當，但仍高于去年的4980萬噸實際產量。阿根廷天氣狀況目前總體保持良好，最終產量預計還會超過去年水平。因此在產量上仍舊存在一定抑制行情的因素。
因此從總體上看，連豆在過去的一個月內上漲近800點，似乎存在一定的不理性成分，隨著宏觀調控政策的出臺，以及南美最終產量浮出水面，供需之間的明朗化，連豆期貨價格理性回歸以不可避免。
新紀元期貨 車勇
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