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銅(資訊 論壇)：期銅市場漲升能量猶在
上周五倫銅繼續在空頭回補買盤提振下小幅收高，LME三月期銅收報3281美元，早盤受亞洲銅市場影響，銅價一度觸及3234.5美元。庫存繼續下降至不足4.9萬噸繼續對銅市場構成支撐。
本周一滬銅從倫銅的穩健走勢中獲得支撐，市場情緒從上周五盤中暴跌的空頭氛圍中走出。早盤滬銅合約大多高開300元以上，且上午盤大部分時間維持窄幅波動；午后，新空主動性拋盤再度入市打壓，但隨之而來的空頭回補盤則輕松將盤中跌幅扳回。滬銅主力506合約收盤報31530元，漲370元。
今日盤面顯示，市場的拋空力量仍然主要來自于新空拋盤，相比之下多頭獲利意愿并不強，而空頭回補買盤意愿卻依舊積極，這一盤面特征似乎向我們說明一個事實，即是市場上漲的能量遠未完竭，此間不斷加入的空頭拋盤仍在為后期銅市的漲升注入著能量。
事實上，今日上海華通現貨銅價再度創出新高34030元，其對滬銅504合約的升水值擴大至1200元，繼續為期價的上漲拓展空間。另外，伴隨著倫銅庫存的持續下降(目前不足4.9萬噸)，LME現貨對三月期銅升水值一周來由115美元穩步上升至132美元，按照此前關于倫銅4月份合約與滬銅504合約較大持倉庫存比的分析，筆者認為目前的內外盤銅市場潛在逼空的能量非常大，一旦市場捕捉到利好題材并使市場觀望心態扭轉的話，銅市突破上漲行情即有望啟動。
就倫銅市場而言，短期的壓力來自于美元的反彈、原油價格于高位運行的不確定性以及農產品累積巨大漲幅后的技術性回調。其中，美元的走勢仍在一定程度上起到決定性的作用。筆者認為待本周二美聯儲利率會議令美元空頭回補能量釋放之后，基于巨大貿易赤字的美元長期弱勢格局將再度對銅市場構成穩定支撐。
截至3月15日CFTC公布的COMEX期銅分類持倉數據顯示， 基金凈多持倉一周下降5千手，這與此間銅價對應美元反彈而展開的一小波回調行情相對應，預計隨著其后銅價出現的回升，基金在實現部分階段性獲利的基礎上繼續增持多倉的可能性較大。另外此間商業凈空持倉下降了6千手，且商業保值拋盤占總持倉的比例下降到了60.8%的較低水平，說明當前價位生產商保值依舊極為謹慎。
操作建議：總體操作上仍堅持中線看多思路。已有多單可繼續少量持有，空單逢低離場。滬銅506合約止損賣單仍設在30900元一線。
首創期貨研發部：宋立波
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