一德期貨：3月16日農產品日報分析

　　連豆連粕：大幅上漲

　　CBOT走勢：美國時間3月15日周二，受隔夜電子盤先行大漲16美分帶動，當天CBOT大豆(資訊 論壇)近月合約跳高開19-21美分，盤初快速下探但沒能完全回補當日缺口，隨后期價在前半截盤維持震蕩整理態勢，后半截盤則繼續向上拉升，最終各合約以上漲10-25美分收盤。5月合約開盤677美分，最高684 1/2美分，最低668 1/2美分，收盤681美分，上漲25美 分；7月合約最高688美分，最低672美分，收盤684 3/4美分，上漲23 3/4美分；11合約收盤644美分，上漲10美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤高開，之后呈一路走高的走勢，總體看有較大幅的上漲，尤其是豆粕，其主力月合約終盤再次以漲停價位報收。具體來看，A0509合約早盤以3200點開盤，盤中最低到3195點，最高到3246點，終盤報收于3232點，收盤時比前日結算價上漲110點。豆二主力月合約B0505，早盤以最低價3040點開盤，盤中最高到3100點，最終報收于3083點，上漲80點。M0505合約更是以三天連續三個漲停板報收，漲勢非常強勁。總的來看，今天各主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉量小幅減少。

　　基本面分析：南美方面，預計未來幾天巴西南部和阿根廷以干燥天氣為主，周五有零星降雨，目前阿根廷大豆作物長勢良好。有消息稱，巴西中西部地區由于近期降雨過多，大豆收割受到影響，預計未來5天內該地區仍有可能出現3-4英寸(約75-100毫米)的降雨。

　　據巴西Celeres公司最新報告，截止3月11日(上周五)巴西大豆收割已完成20%，與去年同期進度持平，但較五年平均落后了2個百分點。此外，目前各家機構對巴西大豆產量預測仍在不斷下調。德國“油世界”最新預測已將巴西大豆產量由先前的5800萬噸調至5330萬噸。

　　綜合分析：從今天的走勢來看，大豆豆粕合約的漲勢較猛，但這也使其各項技術指標達到了超賣的程度，需要修復。另外，到今天為止，M0505已經連續出現三個漲停板，收盤后進行了強行平倉的措施。預計大連大豆豆粕市場后市可能會有所調整。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：大幅上漲

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)近月小麥期貨周二勁揚至九個月高點，再度興起的指數基金買盤主導市場。CBOT農作物期約中,大豆合約一路領漲，小麥和玉米(資訊 論壇)期貨緊緊跟隨.5月小麥期約收高14美分，報每蒲式耳3.68美元,7月合約升13-1/2美分，報3.75美元。基金至少買入了10,000手合約。路透商品研究局指數(CRB)周二再創24年高點，亦反應了管理基金對農作物和其它商品的旺盛買興。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈大幅震蕩的走勢，各主力月合約的漲勢較猛，都以漲停報收。其中WS511早盤以1755點開盤，盤中最低到1749點，最終報收于漲停價1796點，上漲53點；硬麥WT511早盤以最低價1599點開盤，最終報收于漲停價1635點，上漲48點。總的來看，今天各主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉量也有較大幅度的增加。

　　基本面分析：今年一月份我國進口小麥79.2萬噸，分國別如下：從加拿大進口小麥29.9萬噸，從澳大利亞進口小麥28.6萬噸，從法國進口小麥16萬噸，從美國進口小麥4.7萬噸。

　　由于出口需求強勁，阿根廷今年小麥的出口預售量大幅提高，截止到3月11日阿根廷已經預售了2004/2005年小麥785萬噸，而去年同期的小麥銷售量只有404萬噸。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥市場的走勢來看，預計后市呈小幅走高走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米: 高開高走

　　周二，CBOT市場5月玉米收高7.5美分，報每蒲式耳228.5美分；12月玉米期貨收高4.75美分，報每蒲式247.5美分。基金買盤左右了當日市場走勢。由于商品基金大肆作多，不少交易商選擇旁觀，這使得大盤上漲途中沒有遭遇多少拋盤打壓。

　　今天大連市場C0505合約以1245開盤，終盤收于1271，上漲47點。成交和持倉分別為156102和122920。

　　基本面方面，由于南美到歐洲地區的鐵礦石和新季谷物裝運步伐開始加快，大西洋的市場運價上漲，亞洲地區船運費堅挺上揚。

　　國內現貨市場：目前廣東當地玉米貿易商已經停止報價，準備聯合持貨上漲。當地港內玉米庫存一直不超過十萬噸，飼料企業明顯改變了前期謹慎觀望的采購態度，現港內正在成交的玉米價格仍在1310—1320元/噸，預計近期廣東玉米價格會繼續呈現上漲勢頭。受近期國內玉米期貨價格大幅上漲與中國玉米出口數量增加的影響，北方港口目前看漲氣氛濃重，價格呈現上漲趨勢，今日大連港口二等玉米內貿平倉價已經普遍上調至1170—1175元/噸，現在港內庫存依舊較多，但由于看漲心態較重，個別糧商持貨看漲，呈現較濃的賣方市場氛圍。

　　綜合分析：

　　今日玉米各月合約呈現全面增倉、價格隨之上揚態勢。技術上，均線系統對期價的支撐仍然較強。目前現貨市場價格蓄勢待漲，市場普遍對后期價格走勢積極看好，筆者認為期價后期出現階梯式攀升的可能性較大。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高開高走

　　NYBOT棉花期貨周二受尾盤投機性買盤推動收高。主力5月期約收高0.52美分至每磅53.63，今日波動區間介于52.50至53.70美分之間。7月期約漲0.39美分至每磅54.82，遠月合約收高0.10至0.65美分不等。

　　3月15日Cotlook A(FE)指數為56.15美分/磅，合人民幣11907元；Cotlook A(NE)指數為57.15美分/磅，合人民幣12116元。3月15美國七大現貨市場陸地棉平均價格為49.59美分/磅。

　　今天鄭州市場CF506合約以14280開盤，終盤報14450，上漲235點。成交和持倉分別為33850和31222。

　　3月15日Cncotton A指數(328)報12622，下跌5點。3月16日CC Index(328)報12038元/噸，上漲2點。3月15日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報53.6美分/磅，合人民幣11340元，澳棉到港價格(328級)69.15美分/磅，合人民幣14572元。

　　國內現貨市場：收購價保持平穩，面對現貨滯漲和棉農惜售，加工廠面臨兩難境地，市場行情仍不明朗，所以多數加工廠對價格和收購量操作謹慎。籽棉現貨成交量下降，觀望氣氛漸濃。

　　綜合分析：

　　今日棉花6月合約繼續增倉，成交活躍，收盤價創出新高。技術上，10日均線對期價的支撐很強，筆者認為后期期價仍有望繼續走高，出現窄幅震蕩整理上行的可能性比較大。

　　小月