一德期貨：3月10日農產品日報分析

　　連豆連粕：小幅上漲

　　CBOT走勢：美國時間3月9日周三，承接隔夜電子盤漲幅，當天CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約高開1-2美分，盤初快速下探5-6美分至日低點，隨后全天以震蕩盤升為主，最終各合約收漲3-5美分。5月合約開盤627美分，最高632美分，最低622美分，收盤629 1/2美分，上漲4美分；3月合約最高625美分，最低615 1/2美分，收盤624美分，上漲4 1/2美分； 11月合約最高617 1/2美分，收盤615 1/2美分，上漲3美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場總體呈小幅上漲的走勢。具體來看，A0509合約早盤以2931點開盤，盤中最低到2922點，最高到2947點，終盤報收于2946點，收盤時比前日結算價上漲11點。M0505合約早盤以2534點開盤，盤中最低到2527點，最高到2562點，終盤報收于2558點，上漲8點。豆二主力月合約B0505，早盤以2819點開盤，盤中最低到2803點，最高到2838點，最終報收于2836點，上漲22點。總的來看，今天各主力月合約成交較活躍，持倉量有一定的減少。

　　基本面分析：對于本次即將公布的月度報告，市場預計美豆出口數字上調，美豆結轉庫存、巴西大豆產量以及全球大豆結轉庫存均有可能出現下調。應該說市場現在對這個報告有一定的利多預期。但同時我們也要看到，目前高位期價已經對巴西干旱減產及美國出口需求等利多因素做出消化，如果本次報告結果沒有太大的意外，預計利多效應不會很明顯。周三，美元匯率繼續刷新了近兩個多月來的低點。

　　南美天氣方面，過去幾天里阿根廷作物帶出現的大范圍及時降雨已經使作物條件得到明顯改善，目前這場降雨正在北移，預計周三到周四期間巴西南部地區有零星降雨。在此之后，預計周末期間從阿根廷到巴西南部將可能再次出現明顯降雨過程，其中阿根廷作物帶北部雨量較大。目前阿根廷大豆作物生長條件比較穩定，而降雨對巴西作物產量改善已沒有多少意義。

　　明天，美國農業部還將公布截止3月3日一周的出口銷售報告。目前市場預測周大豆出口銷售量在50-70萬噸之間，而前一周為65.17萬噸。由于中國買家近期在美國市場采購興趣不減，市場對本次報告還有一定期待。

　　綜合分析：從今天的走勢來看，預計大連大豆豆粕市場后市還可能會保持震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅收高

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高,盤中交投震蕩,指數基金買盤提振CBOT農作物類期貨全線走高。美元下滑及路透/商品研究局指數<.CRB>觸及24年新高都繼續增加農作物和其它商品對尋求投資機會的基金的吸引力。CBOT3月合約收漲4-1/2美分至每蒲式耳3.33-1/2美元.5月小麥合約亦收高3-1/2美分,報每蒲式耳3.40-3/4美元.

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅上漲的走勢。其中WS509早盤以1728點開盤，盤中最低到1722點，最高到1733點，最終報收于1725點；WT509早盤以1579點開盤，盤中最高到1588點，最低到1574點，最終報收于1584點，小漲10點。

　　基本面分析：布宜諾斯艾利斯3月9日消息：阿根廷一政府官員周三表示，本年度阿根廷將會向國外銷售1000萬噸-1050萬噸小麥，較去年的970萬噸有所增加。阿根廷農業部副部長Claudio Sabsay說：“銷售量的增長主要是因為良好天氣所帶來的產量增長。”政府預計本年度小麥產量將會達到1600萬噸，遠超過2003/04年度的1460萬噸產量。當地農業部沒有公布官方對出口量的預期，但是美國農業部預計2004/05年度阿根廷小麥出口量將會達到1050萬噸，而上一年度為941萬噸。截止上周五2004/05年度小麥出口預售已經達到770萬噸，而去年同期為397萬噸。

　　國家糧食局局長聶振邦6日稱，中國2005年將進口很少量小麥，因為2004年糧食豐產后庫存充足。而先前種植者認為2005年中國還將進口幾百萬噸小麥。他稱，除了少量中國不生產的小麥品種外，2005年中國不需進口小麥。沒必要進口，因為有充足的庫存。雖然交易商和種植者認為2005年中國不會像2004年那樣進口近1000萬噸小麥，但一些人估計至少會進口100萬。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥市場的走勢來看，預計后市呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米(資訊 論壇):高開高走

　　周三，CBOT市場5月玉米收高2美分，報每蒲式耳216.25美分；12月玉米期貨收高3.25美分，報每蒲式238.5美分。尾盤資金作多的主要原因在于，外部市場大豆和小麥期貨走強，商品研究局指數創下24年來新高，美元匯率持續疲軟并在周三對歐元創下9周來的低點，美元指數也隨之跌至兩個月來低點，這些都對玉米走強起到關鍵的支持。

　　今天大連市場C0505合約以1196開盤，終盤收于1214，上漲21點。成交和持倉分別為225174和142030。

　　基本面方面，美國農業部計劃本周四發布供需報告，市場預計美國玉米期末庫存可能進一步調高。

　　國內現貨市場：今日國內部分銷區玉米到站價格受到貨量多少影響，漲跌互現。大連東北二等玉米今日集中平艙價格漲至1160元/噸，比前期上漲10元/噸。目前港內最高成交價已經達到1180元/噸，此種玉米質量要求較高，成交數量較少，價格不具有代表性，預計近期大連港口玉米平艙價位應以平穩略漲姿態為主。由于近期大連玉米平艙價格及南北小船運費上漲，蛇口港二等玉米價格今日報到1290元/噸，但是采購方能否接受還優待于驗證。吉林玉米收購價格小幅波動，農民惜售心理預期增強。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約走勢可謂實現了一舉突破，期價上漲至上市初期掛牌價位附近，伴隨價格上漲的過程成交明顯放量。均線系統多頭排列姿態十分明朗，筆者認為后期出現窄幅震蕩逐步攀升走勢的可能性比較大。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高開整理

　　NYBOT棉花期貨周三因受貿易和投機性買盤推動收高，逼近六個月高點。5月期約收高0.48美分至每磅52美分，今日波動區間介于52.55美分至53.50美分之間。7月期約收漲0.45美分至每磅53.21美分。其它多數月份合約收升0.54至0.70美分不等。市場人士目前正等待美國農業部公布月度供需報告和一周出口銷售數據。

　　3月9日Cotlook A(FE)指數為55.05美分/磅，合人民幣11678元；Cotlook A(NE)指數為56.10美分/磅，合人民幣11897元。3月9美國七大現貨市場陸地棉平均價格為48.11美分/磅。

　　今天鄭州市場CF505合約以14220開盤，終盤報14195，上漲35點。成交和持倉分別為14366和21652。

　　3月9日Cncotton A指數(328)報12619，上漲8點。3月10日CC Index(328)報12039元/噸，上漲1點。3月9日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報52.05美分/磅，合人民幣11018元，澳棉到港價格(328級)68.25美分/磅，合人民幣14385元。

　　國內現貨市場：昨日現貨開始走穩。紡織廠目前紗線銷售形勢一般，對棉價的消化還需一段時間，預計現貨將繼續一段時間的平穩走勢。另一方面，目前加工廠看到撮合停漲，現貨走穩，出貨開始較前積極，邊加工邊出售，盡量減少存棉風險。目前冀魯加工期貨倉單棉企業的收購價已漲至2.45-2.5元/噸，這對于不加工的企業來說可謂苦不堪言，這么高的收購成本迫使不少單位停收觀望，勉強收購企業也是快購快銷。

　　綜合分析：

　　今日CF505合約繼續延續上漲的趨勢，但是成交與前期的上漲階段相比有明顯的下降，仍不是很活躍。從均線系統的多頭排列姿態來看，筆者預計后期仍存在上漲空間，多單可暫繼續持有。但從最近幾日的成交來看，筆者認為在期價未出現回調的情況下盲目入市追多風險較大，建議場外投資者以觀望為宜。

　　小月