首創期貨：3月8日國內期貨及時評(5)

行情描述

（一）3月8日鄭商所小麥期貨行情

（二）硬麥505、強麥505前二十名最近五天的持倉分析

	3月2日	3月3日	3月4日	3月7日	3月8日
WS509
總成交量	337094	210214	219602	144682	167090
總持倉量	108580	103224	91472	96860	97962
前20名成交量	225933	142095	144749	98014	107415
較前日	92217	-83838	2654	-46735	9401
前20名占總成交比例	67.02%	67.60%	65.91%	67.74%	64.29%
前20名持多單	26282	25601	24006	23538	24008
較前日	1189	-681	-1595	-468	470
前20名多單占總持倉比例	24.21%	24.80%	26.24%	24.30%	24.51%
前20名持空單	39783	37521	33102	33934	34333
較前日	3795	-2262	-4419	832	399
前20名空單占總持倉比例	36.64%	36.35%	36.19%	35.03%	35.05%
WT509
總成交量	13180	17290	5384	16930	18542
總持倉量	25188	252446	25210	25130	25100
前20名成交量	12524	16752	4881	16671	18141
較前日	-9363	4228	-11871	11790	1470
前20名占總成交比例	95.02%	96.89%	90.66%	98.47%	97.84%
前20名持多單	11957	12030	12021	11962	11896
較前日	66	73	-9	-59	-66
前20名多單占總持倉比例	47.47%	4.77%	47.68%	47.60%	47.39%
前20名持空單	12321	12435	12325	12307	12317
較前日	-32	114	-110	-18	10
前20名空單占總持倉比例	48.92%	4.93%	48.89%	48.97%	49.07%

信息要覽

◆一股較強冷空氣目前正自新疆向東快速移動，今日已開始影響西北及東北地區，明后兩天將開始影響華北黃淮小麥產區，冷空氣過后上述地區將出現大風及快速降溫天氣。

◆由于受到冷空氣影響，華北中南部地區氣溫將在明后兩天降低12-16攝氏度，華北北部及黃淮地區平均氣溫將下降6-10度，氣象部門預報小麥產區最多將降溫18-20度。

◆目前華北部分地區冬小麥已經結束越冬并開始返青，但華北地區小麥總體生長進程較常年有所滯后，主要原因是近期該地區冷空氣活動頻繁，當地氣溫因此而較常年偏低。

◆本周大風降溫天氣的出現將使華北地區冬小麥面臨返青過后的潛在凍害威脅，由于該地區小麥冬前分蘗進程相對較快，當前處于返青生長期的旺長田塊較易受到低溫影響。

◆黃淮大部地區冬小麥當前已經處于返青生長期，小麥抗寒能力明顯減弱，該地區小麥自二月下旬開始返青以來受到了兩次冷空氣的影響，河南北部地區小麥出現受凍現象。

◆由于黃淮地區冬小麥返青進程相對于華北地區較早，其受大風降溫天氣的影響程度將明顯較大，目前黃淮多數地區小麥已經起身，易直接遭受大風大氣的損害及凍害影響。

◆今年華北黃淮地區小麥返青進程較過去五年偏晚，返青之后的冷空氣活動相對較為頻繁，將明顯提高小麥受凍幾率和單產降低的可能性，黃淮地區小麥單產可能因此受損。

◆目前華北黃淮地區農戶小麥出售數量較上周出現明顯增長，其占當地小麥市場供應總量的比重同時提高，當地大中型面粉加工企業采購目標已經逐漸轉向農戶出售的小麥。

◆關內地區農戶售糧數量在近期出現增長主要是由于售糧狀態隨農歷正月的結束而步入正常態勢，但就去年夏糧小麥以來的表現看，農戶出售小麥活動不會出現明顯高峰。

◆隨著近期華北黃淮地區小麥市場需求逐步恢復并增強，該地區當前小麥市場價格已經基本回升至春節前夕的價位水平，不過從后市預期來看，小麥價格繼續上漲空間較小。

◆據外電報道，國家糧食局負責人日前表示我國今年小麥供應能力相對充足，主要原因是去年小麥增產、進口增加和今年夏糧產量前景看好，無須在今年繼續大量進口小麥。

信息摘要

截至3月7日的一周中國主要小麥產地價格持穩

截至7日的一周，中國主要小麥產地價格持穩，更多交易商在近期假期后重市場，帶動交投小幅上揚。
    7日鄭州、河南普通品質小麥價格報1570人民幣/公噸。山東東部及中部小麥現貨價約在1600-1620人民幣/公噸，山東西部小麥現貨價為1580人民幣/公噸，較1日當周均小幅回升。河北中部小麥價格持平于1590人民幣/公噸。
    大部分國有谷物交易公司出價買進，但農場主并不急于賣出，主要由于現貨價未能令其滿意。
    04年中國小麥生產增至9100萬噸，高于03年的8600萬噸，得益于良好的天氣及播種面積擴大。但年產量仍不能滿足市場1億噸的需求。因而中國04年小麥進口自03年424.177噸大幅增至723萬噸。
    05年1月進口小麥791,231噸，遠高于03年同期的39,226噸。但中國國家糧食局局長聶振邦稱，中國小麥庫存充足，04年的大量進口行為只是暫時現象。

亞洲小麥展望：預期美國小麥升水繼續保持高位

新加坡3月7日消息：據貿易人士周一稱，今后一周內出口到亞洲地區的小麥升水可能保持在較高水平，因為國際海運費率堅挺，加上大豆價格大幅上漲，也給小麥現貨價格提供底部支撐。
    干散貨船運費率經過上周五的小幅下挫后周一走出溫和反彈行情，目前保持堅挺。    美灣到日本的基準航線上，5月和6月船期巴拿馬型號貨輪運價為每噸63美元，近期3月和4月船期運價更便宜一些，為61到62美元。由于運費可能上漲，將會給小麥升水報價提供支持。
    上周四韓國CJ和東阿面粉加工廠從三菱公司買入了20,500噸美國制粉小麥，其中包括了軟白冬麥、硬紅冬麥和黑北春麥。
    其中軟白冬小麥價格在CBOT5月小麥期價上每蒲式耳加上55.13美分到62.34美分不等。硬紅冬小麥在KCBT5月小麥期價上每蒲式耳加上76.87美分，黑北春小麥價格在MGE5月期價上每蒲式耳加上139.10美分。這批小麥將于在4月1日到30日期間裝運，從美國太平洋西北口岸發貨，運抵仁川港口。
    貿易商稱，由于中國玉米出口到韓國的CNF價為每噸141-142美元，所以飼料小麥在韓國根本找不到買家。 

需求增長帶動小麥價格繼續回升

在北方地區小麥和面粉需求恢復性增長的過程中，產區小麥供應數量也將穩步增加，但分析預測部預期北方地區小麥需求的增長速度可能在三月份前期快于供應量的增長速度，進而預期產區小麥價格可能在此期間繼續出現回升，當然漲幅仍將有限。

截止到目前為止華北黃淮地區農戶出售小麥的數量依然十分有限，制粉企業目前難以通過這一渠道采購到小麥貨源，這一局面到下周農歷正月結束之后才會出現變化，購銷和收儲企業為此遂成為當前主要的小麥供貨部門。也正是基于這一原因，產區購銷和收儲企業的售糧心態自二月下旬至今出現了一些變化，簡言之就是觀望心理增強、不急于增加銷量和尋機提高小麥出庫及送廠報價，這最終成為當前小麥價格呈現上揚態勢的直接動力。分析預測部認為這一狀況至少在三月上中旬之間將會繼續存在，即使小麥供應數量逐步出現增長，制粉企業需求的增加也將使當前態勢得以維持。

芝加哥小麥期貨市場收盤價評論

周一芝加哥期貨交易所小麥期貨價格下跌4.75-6美分，3月合約收盤下跌5.75美分，5月合約收低4.75美分，分別報收于323.25美分/蒲式耳和332.25美分/蒲式耳。新合約的交割、利空的貿易數據和我國小麥進口量較少均打壓了當天的市場。美國農業部公布的截止到3月3日一周小麥出口檢驗1130萬蒲式耳，遠低于先前預期的2200-2400萬蒲式耳，使市場擔心今后出口繼續下滑。國家糧食局長在全國政協召開的新聞發布會上宣布小麥的庫存完全可以彌補今年之需也影響了市場做多的熱情，導致小麥期貨價格下跌。

市場分析

小麥市場走勢再度撲朔迷離

今日，鄭州小麥市場全線飄紅，各主力合約均出現增倉上漲的格局，但是市場成交情況一般，從盤面看來，筆者認為市場并未出現明顯的作多主力資金，今日的作盤手法可能是一股鎖倉力量，通過作多強麥ws511以及ws601推高期價并在9月強麥合約上鎖倉，由于目前小麥市場基本面并未改善加之國際農產品市場已經出現了明顯的回調跡象，筆者并不贊成多頭抄底資金近期入市。今日，強麥遠月合約均出現了10點以上的上漲行情，但這僅限于局部，硬麥合約明顯滯漲，操作上，筆者仍然建議9月強麥空單持有，止損1750，中期目標1650-1670區間。