首創(chuàng)期貨：3月3日國內(nèi)期貨及時(shí)評(píng)(3)

行情描述

（一）3月3日鄭商所小麥期貨行情

（二）硬麥505、強(qiáng)麥505前二十名最近五天的持倉分析

	2月25日	2月28日	3月1日	3月2日	3月3日
WS509
總成交量	163458	314554	210620	337094	210214
總持倉量	88518	100404	98946	108580	103224
前20名成交量	110402	207257	133716	225933	142095
較前日	-10883	96855	-73541	92217	-83838
前20名占總成交比例	67.54%	65.89%	63.49%	67.02%	67.60%
前20名持多單	23789	24519	25093	26282	25601
較前日	-2112	730	574	1189	-681
前20名多單占總持倉比例	26.87%	24.42%	25.36%	24.21%	24.80%
前20名持空單	32204	36140	35988	39783	37521
較前日	-2284	3936	-152	3795	-2262
前20名空單占總持倉比例	36.38%	35.99%	36.37%	36.64%	36.35%
WT509
總成交量	30278	26592	22852	13180	17290
總持倉量	24954	25386	25306	25188	252446
前20名成交量	29787	23961	21887	12524	16752
較前日	2786	-5826	-2074	-9363	4228
前20名占總成交比例	98.38%	90.11%	95.78%	95.02%	96.89%
前20名持多單	11942	11895	11891	11957	12030
較前日	-120	-47	-4	66	73
前20名多單占總持倉比例	47.86%	46.86%	46.99%	47.47%	4.77%
前20名持空單	12216	12355	12353	12321	12435
較前日	-22	139	-2	-32	114
前20名空單占總持倉比例	48.95%	48.67%	48.81%	48.92%	4.93%

信息要覽

◆由于我國小麥產(chǎn)量預(yù)期增加，產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)展開商品小麥出庫或轉(zhuǎn)增地方儲(chǔ)備工作，加之國儲(chǔ)糧輪換出庫規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大和進(jìn)口工作繼續(xù)進(jìn)行，今年國內(nèi)小麥供給將相對(duì)充足。

◆我國2004/05年度小麥消費(fèi)總量預(yù)期降至過去11年以來最低水平，明顯低于上年度的1.08億噸，只高于1992/93年度的1.02億噸，原因是飼料麥消費(fèi)量當(dāng)年下降300萬噸。

◆財(cái)政部昨日表示，今年中央財(cái)政對(duì)種糧農(nóng)民的糧食直接補(bǔ)貼資金將由去年的116億元增加到今年的130多億元，增幅超過10%，同時(shí)將安排55億元對(duì)產(chǎn)糧大縣進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。

◆今年中央財(cái)政對(duì)種糧農(nóng)民的直接補(bǔ)貼方式將調(diào)整為一次性全額發(fā)放，而不再分兩次發(fā)放，同時(shí)采取銀行卡或存折發(fā)放方式，而不再使用現(xiàn)金，確保農(nóng)民全額領(lǐng)取補(bǔ)貼資金。

◆今年農(nóng)業(yè)直接補(bǔ)貼政策除了調(diào)整補(bǔ)貼額度及其發(fā)放方式外，補(bǔ)貼范圍同時(shí)擴(kuò)大至去年不在補(bǔ)貼范圍內(nèi)的土地，確保種地農(nóng)民都有補(bǔ)貼，且直補(bǔ)資金不得用以抵扣農(nóng)業(yè)稅費(fèi)。

◆中央財(cái)政對(duì)種糧農(nóng)民直接補(bǔ)貼政策的調(diào)整是對(duì)今年中央一號(hào)文件精神的深化和落實(shí)，表明今年中央進(jìn)一步加大支農(nóng)力度的戰(zhàn)略部署開始實(shí)施，宏觀調(diào)控由此進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

◆中央財(cái)政對(duì)種糧農(nóng)民直接補(bǔ)貼政策的調(diào)整將繼續(xù)保護(hù)和促進(jìn)農(nóng)民種糧積極性，在此情形下農(nóng)戶對(duì)糧食種植的期望值進(jìn)一步提高，這可能導(dǎo)致農(nóng)戶惜售心理繼續(xù)存在并增強(qiáng)。

◆農(nóng)戶惜售心理普遍存在及增強(qiáng)在某種程度上表明了農(nóng)戶市場(chǎng)主體地位的進(jìn)一步確立，隨著國內(nèi)糧食流通體制改革全面深化，農(nóng)戶售糧選擇多元化，這有利于市場(chǎng)良性發(fā)展。

◆本年度迄今美國硬紅春小麥出口數(shù)量達(dá)到2.51億蒲式耳，同比增加0.36億蒲式耳和17%，在此情形下本年度美國春小麥出口總量預(yù)估上調(diào)0.15億蒲式耳，達(dá)2.95億蒲式耳。

◆近期美國現(xiàn)貨市場(chǎng)春小麥基差持續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，由于同期內(nèi)陸地區(qū)交通運(yùn)輸尤其是鐵路運(yùn)輸有所延遲，部分小麥出口合同未能及時(shí)履行，這是支撐小麥基差走高的主要?jiǎng)恿Α?/span>

◆目前美國大部產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，小麥作物生長進(jìn)程順利，其中硬紅冬小麥生長狀況明顯好于上年同期水平，單產(chǎn)前景較為看好，這對(duì)美國小麥期貨價(jià)格形成了不小壓力。

◆2004年7月1日至2005年1月1日期間，法國小麥（不含杜倫麥）累計(jì)出口銷售量達(dá)到780萬噸，相較之下上年度同期出口總量為710萬噸，同比增加70萬噸和10%。

◆截至2005年1月1日，本年度法國小麥對(duì)歐盟國家出口數(shù)量為420萬噸，同比下降30萬噸和6.7%，同期對(duì)非歐盟國家出口量為360萬噸，同比增加100萬噸和38.5%。

◆日本日內(nèi)將招標(biāo)采購10.5萬噸制粉小麥，其中包括4.5萬噸美國小麥、4萬噸澳洲小麥和2萬噸加拿大小麥，其中美麥船期為4月16日-5月15日，其他為5月1日-30日。

◆德國農(nóng)業(yè)合作協(xié)會(huì)(DRV)表示，歐盟必須提高小麥出口補(bǔ)貼以減少本年度的小麥庫存量。DRV主席Manfred Nuessel歡迎歐盟上周第三次將小麥出口補(bǔ)貼提高至8歐圓/噸。

市場(chǎng)分析

資金匱乏和基本面向空，多單止損觀望

3月3日，鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)各主力合約全面暴跌，該市場(chǎng)近期陡漲快跌的行情使得筆者對(duì)其前景進(jìn)一步看淡，畢竟目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)退兩難，一方面整個(gè)商品市場(chǎng)價(jià)格正在全面啟動(dòng)，春節(jié)以后農(nóng)產(chǎn)品、金屬等價(jià)格紛紛走強(qiáng)，另一方面2005年國內(nèi)小麥基本面向空已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，同時(shí)該市場(chǎng)也缺乏投機(jī)資金的炒作，在此情況下，筆者建議小麥多空雙方暫以觀望為主。

今日，各主力合約基本呈現(xiàn)減倉下行的局面，其中9月強(qiáng)麥減倉5356手，收盤在1713，日跌幅24點(diǎn)，操作上由于近期小麥?zhǔn)袌?chǎng)波動(dòng)較大，各技術(shù)指標(biāo)較為混亂，建議投資者暫時(shí)觀望，前期多單再度止損出局。另外，今日5月強(qiáng)麥合約收盤再度跌破1600的整數(shù)關(guān)口，收盤在1598，日跌幅15點(diǎn)，持倉量減少8214手。

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