首創期貨：3月1日國內期貨及時評

波動加劇，期價存在回調壓力

昨晚紐約期貨的大幅上漲并未帶動鄭棉期貨持續走強，今日鄭棉開盤后上沖動力不足，盤中加劇震蕩，終盤收市時各合約呈現遠漲近跌之勢，成交大幅放量。CF505合約開盤13880元，最高沖至13960元新高點，半個小時后期價開始步入回調，在5日均線13770元附近獲得支撐，交易后期成交活躍，持倉大幅減少，最終收于13840元，本周重新收陰，上行14000元存在 較大壓力，成交27102手，較昨日有所增加。

具體各主要合約收盤情況如下：

受近期中國國內增發配額消息傳出影響，加上美國國內基金做多意愿明顯，國內現貨高等級棉花資源欠缺，紐約期貨市場持續走強，昨晚主力5月合約一舉突破51美分/磅的壓制，創近5個月來的高點；另一方面，中國目前進口量較去年同期下降幅度接近2/3，國際市場方面預期中國將會在接下來的4、5、6月份加大進口力度，從而也在一定程度上刺激了美盤的上漲，但對于國內即將集中到來的進口貿易來講，并不是一個十分利好的消息，此種情形有類似近期CBOT大豆的走勢狀況。國內方面，近期籽棉收購、皮棉銷售都出現了較大的漲幅，加工質量較好的內地標準級皮棉已經在12300元上方，但與近期的期貨價格價差仍呈擴大態勢，正吸引眾多的期現套利盤涌進市場，一定程度上對后期的棉花價格造成壓制。

技術圖形上，今日期價重新收出一條陰線，5日均線附近獲得支撐，短期內期價在新進多頭帶動下仍會上漲，但14000元是一個關鍵價位，預計會對市場形成考驗，KDJ指標處于90附近，有超買跡象，技術回調近期將有可能上演；另外，今日國內成交放量，前期多頭開始減倉，做多意愿不夠堅決，因此對后期棉價上漲可能會形成一定的阻力，后期如果基本面未有大的上漲，預計期現價差在實盤壓力帶動下將步向回歸。

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