良茂期貨：2月28日國內期貨及時評

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期價維持振蕩態勢。主力合約fu0505以2170元開盤，開盤后振蕩向上，曾達到日內最高價2190元，但之后有所回落，在2177左右維持窄幅振蕩，收于2179元，成交9050手，持倉增加到9814口。四月合約也保持窄幅振蕩，但日內波動較大，成交2986手，持倉大幅減少到4954口。

　　原油期價仍處于窄幅波動，預計大幅上揚和大幅下跌的可能都不大。新加坡燃料油現 貨價格跟隨指標原油走強，同時也帶動了期貨價格。然而，與國內現貨價格相比，期貨價格還處于低位。今日五月合約收于一中陽線，期價遠在5日均線以上，市場強勢依舊，短期支撐位在2150一線。操作上建議多頭解鎖，日內短線交易。

　　今日資訊：

　　1、卡塔爾石油部長阿提亞周日表示,高油價將令石油輸出國組織(OPEC)在3月16日會議上難以為減產找到適當的理由,延續目前的產量上限是可能的選擇。

　　2、據法新社2月25日華盛頓報道，沙特阿拉伯石油大臣納伊米昨天在接受CNBC電視網采訪時估計，今年世界市場每桶的石油價格可能維持在40美元和50美元之間。

　　3、路透北京2月24日電---中國海關周四公布1月成品油進出口數據:(單位均以噸計)

　　名稱 1月出口 同比% 1月進口 同比%

　　汽油 470,926 +1,214.7 0 0.0

　　煤油 197,432 +11.4 261,718 -16.1

　　輕柴油 63,166 +99.9 96,592 -13.5

　　4、世界各主要港口燃料油價格行情

　　油品名稱 規格 港口 價格

　　燃料油 3.5% S 西北歐 FOB 159.000 美元/噸

　　燃料油 1% S 西北歐 FOB 203.000 美元/噸

　　燃料油 3.5% S 阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普 FOB 179.000 美元/噸

　　燃料油 1% S 阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普 FOB 205.000 美元/噸

　　燃料油 3.5% S 地中海 FOB 169.000 美元/噸

　　燃料油 1% S 地中海 FOB 213.000 美元/噸

　　燃料油 180CST 阿拉伯灣 FOB 193.155 美元/噸

　　燃料油 380CST 阿拉伯灣 FOB 183.655 美元/噸

　　燃料油 180CST 3.5% S 新加坡 FOB 213.875 美元/噸

　　燃料油 380CST 3.5%S 新加坡 FOB 203.375 美元/噸

　　燃料油 0.7%S 美國灣 FOB 29.000 美元/桶

　　燃料油 1%S 美國灣 FOB 28.000 美元/桶

　　燃料油 2%S 紐約港 FOB 29.475 美元/桶

　　燃料油 2.2%S 紐約港 FOB 29.375 美元/桶

　　燃料油 3% S 紐約港 FOB 28.750 美元/桶

　　5、華南市場2月25日進口燃料油報價如下：

　　-------------------------------------------------------------

　　華泰興為月末抵港的新加坡混調油過駁報價2300元/噸；

　　中藝華海為下旬抵港的新加坡燃料油過駁報價2260元/噸；

　　中燃廣州為月末抵港的新加坡混調油過駁報價2280元/噸；

　　華泰興為粵海油庫的新加坡混調油庫提報價2300元/噸；

　　東峰國際為粵海油庫的新加坡混調油庫提報價2300元/噸；

　　中藝華海為阿吉普油庫的新加坡混調油庫提報價2260元/噸；

　　遠新為新造油庫的新加坡混調油庫提報價2280元/噸；

　　西瑞克為新加坡混調燃料油庫提報價2300元/噸；

　　中燃廣州為阿吉普油庫的新加坡混調油庫提報價2280元/噸；

　　恒潤為桂山油庫的混調高硫180庫提報價2260元/噸；

　　中化國際為新造油庫的混調高硫180庫提報價2290元/噸；

　　廣東金潤和為南沙油庫的新加坡混調油庫提報價2280元/噸；

　　威獅為阿吉普油庫的新加坡混調油庫提報價2290元/噸。

　　-------------------------------------------------------------

　　(吳鵬飛)

[page title=]

　　因美元走軟，今日滬銅(資訊 論壇)各合約高開高走，全線上漲，漲幅在410-640點之間。主力CU0505合約成交區間在30550-31010，收盤報30860，上漲590點；成交87278手，持倉增1612手至近8萬手。

　　周五，倫銅小幅收高，盤中因獲利回吐盤涌現，一度使銅價跌破3177美元的支撐，并最低探至3130美元，隨后銅價在空頭回補及多頭逢低回補的推動下重新回升，最終重回3200美元之上。后市，技術因素將繼續對價格產生影響，AMT建議后市繼續逢低買入。

　　國內今日現貨價格再次接近32000高位，主要還是因為今日期貨價格大幅上漲影響了現貨價格，消費方面，現在仍處于恢復期內，總體還是不強。

　　總體來看，滬銅周五大幅下跌后今日又將跌幅收復，近期的強勢不改，升水的繼續擴大以及基金的持續買進是價格保持強勢的基礎，但在臨近新高附近，應對部分多頭獲利回吐可能引發高位振蕩保持警惕，操作上注意節奏，以短線交易為主。

　　今日咨訊：

　　25日LME銅庫存增加250噸至53375噸

　　中國1月份精煉銅產量年比增長43.1%至15.17萬噸

　　日本1月銅進口同比增加17.71%至5,870噸

　　Grupo Mexico集團稱將就收購南秘魯銅公司舉行投票，若該集團此次的收購成功，該公司將成為按資本總和計算的世界最大的銅礦業者

　　美國04年四季度GDP增長年率終值自3.1%修正至3.8%，之前預期是3.1%

　　LME將在中國華東設立交割庫

　　北德精煉公司稱銅市需求仍將維持強勁

　　截至2月22日當周，商品基金在COMEX期銅上持有凈多頭上升至27,718手，上周為20,627手

　　(陳雅萍)

[page title=]

　　今日大連玉米(資訊 論壇)受上周五CBOT玉米價格大幅走高的影響，跳空高開高走。五月合約開于1167元，最高1198元，最低1165元，收于1185元，比上周五收高29元。七月合約收于1213元，上漲35元。由于波動幅度大，全天交投相當活躍，五月合約共成交19萬多手。持倉量明顯增加，五月合約持倉量增加19804手，七月合約持倉量增加10254手。雖然跳空高開，但從全天的行情來看，期貨價格表現出較好的抗跌性。期貨價格大幅走高，而國內現貨價格并沒有出現跟漲。今日大連港口二等玉米集中平艙價仍在1150元/噸，并且貨源相對充足。

　　25日CBOT玉米受CBOT大豆(資訊 論壇)期貨價格大幅上漲和基金大量買盤以及空單平倉的推動，全面走高。五月合約收于221.50美分，并創下223美分的13周來的最高價格。由于南部巴西天氣干旱進一步加劇的消息的刺激，臨池CBOT大豆期貨價格大幅走高，從而引發玉米、小麥(資訊 論壇)等相關品種價格的上漲。另一方面，由于美元繼續走低，從而引起對谷物出口的利好預期，也對玉米價格產生上漲動力。美國農業部預計2005/06年度美國玉米期末庫存量為21.05億蒲式耳，高于對2004/05年度的20.15億蒲式耳的預估。雖然美國農業部預計2005/06年度美國玉米種植面積比本年度增加100萬英畝，但預計產量將比本年度略有下降，為109億蒲式耳。據美國農業部的周度出口銷售報告顯示，截至2005年2月17日的一周，美國玉米凈銷售量為910,300噸，比上周高出16%，比四周均值高出28%，此前，市場預期為70-90萬噸。全天基金凈買入約20000手玉米期貨合約。

　　從技術面來看：

　　今日大連玉米五月合約收盤價格突破前期高點1179元的價位，目前向上試探1200元的重要阻力價位。

　　25日CBOT玉米三月合約價格向上突破前期高點。均線呈良好的多頭排列。MACD指標顯示繼續上漲的趨勢良好。

　　操作建議：

　　目前農產品市場呈現同漲的趨勢，并且上漲的趨勢明顯。由于今日大連玉米日內價格波幅大，并且最高價格上沖至1198元，受此影響，后市日內價格的波動幅度預計將比前期顯著放大，日內短線交易的預期收益率提高，建議逢低做多，長短結合。設好止損，今日大連玉米新建頭寸的均線大約在1175-1180元左右。

　　(王偉)

[page title=]

　　周五CBOT大豆各主要月合約穩步上升，最終各合約以大幅上漲23-32美分收盤。5月合約開盤587美分，最高606美分，最低587美分，收盤604 1/2美分，上漲30 1/2美分；3月合約最高599美分，最低581美分，收盤597 1/2美分，上漲28 1/2美分。

　　連豆主要合約今日交易情況：大連市場大多數合約跳空高開，豆粕(資訊 論壇)合約繼續走強，隨后在看到電子盤繼續走高后，主力A0505出現大量空頭止損盤，遠月A0509繼續增倉。直至收盤，多數主要合約封至漲停。

　　CBOT大豆上周五不但沒能繼續回調反而升勢更加凌厲，主力5月合約盤終突破600美分關口，期價上漲仍來自于南美的干旱天氣，周五南美的降水未能達到事先預計的量。但是如此強勁的升勢也有些出乎意料。周末巴西大部分地區出現了降水，但是旱情比較嚴重的南部地區降雨量仍顯不足，而對本周該地區出現降雨的預期仍不樂觀。受到美盤出現如此大的漲幅的拉動，今日連豆主要合約多數漲停，但是從盤面看，在本輪對南美天氣的炒做中，國內投資者主要處于被動跟風地位，走勢完全跟隨美盤，由此加大了市場的風險。

　　僅從技術上看，持續反彈使得美盤大豆連續在有效突破560美分后，基本完成了筑底的過程，圖形上看有繼續上沖620美分附近可能，如果突破有效，可能經過短線回調后再次向上沖擊640-650美分一線。但是從基本面數據來看好象并不支持如此強勁的上漲，但市場永遠是最正確的。此時的投資者只能選擇跟勢，只是應該保持足夠的警惕。

　　綜合信息：

　　1、 Safras公司的報告稱，截至周五巴西大豆收割工作完成13%，從上周的6%大幅加快，這個進度遠遠領先于去年同期9%和往年同期10%的進度水平。根據該報告，收獲工作在主產州馬托格羅索進展順利，完成了28%，快于去年同期18%和往年平均21%的進度，戈亞斯州完成了20%的收割，帕拉那和南馬托格羅索則分別完成了13%和11%，南里奧格蘭德等州的大豆收割還沒有開始。但巴西大豆銷售緩慢，截至周五完成銷售進度的23%，依照預計年產6115.9萬噸大豆計算，目前銷售了1396萬噸。遠落后于去年同期40%和往年平均33.5%的銷售進度。進度最快的為馬托格羅索州，目前已經完成了42%的銷售，而去年同期為63%。

　　2、 美國農業部截止2月17日一周的出口銷售報告：當周美國2004-05市場年度大豆凈銷售42.64萬噸，處于市場預測的20-40萬噸區間上限，比前一周提高13%。主要買家有：墨西哥13.35萬噸，中國13.08萬噸，西班牙6.38萬噸，英國4.31萬噸。同時，匿名買家取消了6.34萬噸的購買。當周美國大豆出口裝船量為98.94萬噸，比前一周及前四周平均分別提高24%和18%，主要發往國家和地區有：中國52.88萬噸，德國6.56萬噸，臺灣6.44萬噸，西班牙6.38萬噸，以色列5.82萬噸。截止2月17日，美國2004-05年度(9月-8月)大豆累計銷售量為2445.87萬噸，完成全年銷售計劃的88.9%，高于去年同期的2277.84萬噸水平；中國累計購買美國新大豆1036.35萬噸，占總體出口的42.4%，去年同期為825萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2063.46萬噸，去年同期為1910.59萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆931.45萬噸，去年同期為750.91萬噸。

　　3、上周末期間，黑龍江省大豆現貨價格出現上漲：黑龍江北部和西部地區大豆現貨價格普遍上漲3-4分，東部地區上漲2分左右，一些地區農民看到價格上漲，開始持惜售和觀望態度。益海糧油、大連華農、大連金石開始收購，九三油脂仍未出價。油豆收購價(元/斤) (以下價格基本上為站臺價或油廠進廠價)：佳木斯1.24，密山、虎林1.24，建三江、前進1.22，集賢1.26-1.27，綏化1.255-1.26，張維屯1.26，慶安 1.23-1.24，海倫1.26，齊齊哈爾1.26，嫩江1.25，孫吳1.21，龍鎮、北安1.24-1.25。

　　4、 2月28日，國內多數地區豆粕現貨報價上升。京津冀地區豆粕價格大幅上揚，但總體成交較差。北京地區報2650元／噸較上周末上揚100元／噸，霸州地區報2680元／噸上揚100元／噸，秦皇島地區報2630元／噸。山東地區豆粕價格大幅上揚，幅度在80-100元/噸，日照地區報2620-2650元／噸，濱州2650元／噸，博興2620元／噸，煙臺報2660元／噸，市場成交一般在2580-2650元／噸。江蘇地區豆粕價格大幅上漲，張家港地區報2660元／噸(CP43)，2710元／噸(CP44)，較上周末漲100元／噸，連云港地區報價2710元／噸，較上周末漲140元／噸。但采購企業對這種快速大幅上漲仍不認同，觀望者仍較多。

　　5、 以下是進口大豆2月28日到中國港口成本統計表(估)

　　價格類型 價格/單位 備注

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3052元/噸 2月船期

　　美國港灣大豆到中國港口車船板價 3021元/噸 3月船期

　　巴西大豆到中國港口車船板價 2958元/噸 2月船期

　　美國大豆到中國港口運費 64美元/噸

　　南美大豆到中國港口運費 65.5美元/噸

　　美國2月份大豆FOB基差 59美分/蒲式耳

　　(丁莉)

[page title=]

　　受美盤及周邊市場影響，鄭麥今日跳空高開，成交創天量，持倉增加，WS509以1723高開后，期價一路上揚，全日最高1756，尾市在1749報收，持倉大幅增加，WS511全日最低1723，最高1745，持倉增加6千余張。技術上，WS509今日放量一根大長陽，突破60日均線，加上期價收在1730之上，期價屬強勢上揚，目前鄭麥的強勁上揚不受現貨價支撐，但期市上只要量價能有效配合，便能構成上漲勢頭，若明日期價還能有效站穩1730之上，后市仍可看高一線。

[page title=]

　　今日鄭麥在美盤暴漲消息剌激下高開高走，期價全線再次飄紅，主力合約成交放量。強麥(資訊 論壇)05合約開盤1620元，開盤后，期價經過半小時整理即漲至1630元處橫盤，收盤1628元，成交4，97萬手，增1，9萬手，持倉6萬手，減1800手。

　　今日強麥09合約上漲尤其強烈，成交再放巨量，高位多空再次換手。本人看法，在強勁勢頭下要保持一分清醒，這波行情盡管來勢強勁，但基礎卻不實，因為電臺已經報導05年我國小麥播種面積增加和目前苗情長勢良好，不出意外，今年小麥再次豐收完全可能。明日向下調整可能性極大，操作上可逢高沽空，關注美盤。供參考。