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本周初，大連大豆(資訊 論壇)主力505合約繼續跟隨美盤維持上漲趨勢，周末則在獲利平倉盤的壓力下期價在2670-2700的區間內展開震蕩整理，周五報收于2677，505合約減倉接近6萬手，總持倉減至215920；509合約本周則擴倉至56436手，周五報收在2717，周線圖上走出一根中陽線。豆粕(資訊 論壇)505合約本周出現增倉4萬多手，成為大連市場的領漲品種，周五小幅回調報收于2326。CBOT大豆周初繼續大幅反彈，周末也出現高位的回調整理，黃豆連續在587美分處受阻回落。
本周支撐大豆期價的仍然是南美的干旱天氣。周末南美天氣方面，巴西私人氣象服務機構Somar周四，未來3天巴西南部種植州受旱災打擊的大豆作物將迎來小雨，主要是在南里奧格蘭德州和帕拉那州；但Somar在對未來10日南部地區的天氣預測是繼續干旱，巴西2號大豆生產州帕拉那的大豆作物已經因干旱受到影響。阿根廷不會因為缺水而導致減產，這與巴西南部目前的情況不同，盡管干旱威脅南美一些大豆種植區，但阿根廷主種植區的一些干旱地帶有望很快迎來降雨。大豆銹病方面，巴西大豆銹病擴散至巴伊亞州，受感染州增加至12個；阿根廷政府周一也表示，亞洲大豆銹病繼續在阿北部傳播，其第五大產豆區查科省(Chaco)已發現該疾病。總體來說，大豆銹病在南美繼續呈現擴大之勢。
美國方面，周二美國農業部公布的一周出口檢驗報告略顯利多，報告顯示，截止2月17日一周美國大豆出口檢驗量為3356萬蒲式耳(91萬噸)，比前一周提高27%，高于市場預測的2500-3000萬蒲式區間，其中當往中國的數量為1510萬蒲式耳(41萬噸)。而周四美國普查局公布的2005年1月份大豆壓榨數據顯示，當月美國大豆壓榨量為1.485億蒲式耳，低于市場平均預測的1.492億蒲式耳水平；豆類粕庫存量為33.85萬短噸，高于市場平均預測為29.03萬短噸水平，對市場具有利空影響。
國內，黑龍江地區各家油廠大豆收購陸續開始，但由于大雪封道，運輸狀況非常糟糕，各油廠收購量甚少，油廠難于開工。本周南方各地豆粕價格大漲，受其帶動，黑龍江油廠也相繼上調豆粕售價，部分油廠策略性壓貨，部分地區出現豆粕供應緊張的狀況，但總體來看，豆粕市場后市并不會一直走好。豆油表現一般，各家庫存依舊不少，價格仍在低位徘徊。
技術上，從美豆指數來看，CBOT大豆9月份的跳空缺口對期價形成壓制作用，美豆505合約在前提的593美分平臺處受阻回調，該壓力位還將繼續對期價形成壓制，下方第一個重要支撐位將是11月份高點570美分一線，其次將是558美分一線的支撐。從連豆505合約來看，短線回調整理在11月收盤價高點2668一線有一定支撐作用，均線系統顯示中線漲勢并沒有結束。
后市預測：在該波上漲中CBOT各個合約都上漲了80美分以上，而大連大豆主力505合約僅上漲了170元，國內連豆的上漲幅度略顯不足，那么在后市的回調整理中，有一個很好的預期就是連豆走勢要表現出一種強于美豆的走勢，也就是說回調幅度小于美豆回調幅度的可能性比較大。505合約持續減倉逐漸被淡化，而509合約在后市有望走出一波較強的走勢，該合約除了現在可以炒作南美天氣外，還可以在以后炒作美國新豆耕種后的天氣，因此，請大家在后市密切關注該合約的走勢狀況，預計509合約在2700一線將會遇到大量買盤的介入。投資者可在大豆回調期間保持觀望，509合約2700一線多單介入，止損位可設在2695一線，也可以5日均線作為收盤價止損位。
鑫國聯期貨：劉偉
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