一德期貨：2月23日農(nóng)產(chǎn)品日報(bào)分析

　　連豆連粕：高開低走

　　CBOT走勢：美國時(shí)間2月22日周二，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約受隔夜電子盤大幅上漲15-16美分影響高開10-14美分，經(jīng)盤初小幅下探后，期價(jià)全天仍以強(qiáng)勢拉升為主，尾市自日高點(diǎn)有所回落，最終各合約漲幅在24-29美分之間。5月合約開盤567美分，最高588 1/2美分，最低563 1/4美分，收盤583美分，上漲27 1/4美分；3月合約最高583美分，最低 559美分，收盤577美分，上漲24 1/2美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤有較大幅的高開，繼續(xù)沖高之后開始呈震蕩走低的走勢。具體來看，A0505合約早盤以2685點(diǎn)開盤，盤中最高到2707點(diǎn)，最低到2667點(diǎn)，終盤報(bào)收于2670點(diǎn)，收盤時(shí)比前日結(jié)算價(jià)上漲12點(diǎn)。M0505合約早盤以2327點(diǎn)開盤，盤中最高到2350點(diǎn)，最低到2298點(diǎn)，終盤報(bào)收于2308點(diǎn)，上漲40點(diǎn)。豆二主力月合約B0505早盤以2616點(diǎn)開盤，盤中最高到2625點(diǎn)，最低到2601點(diǎn)，最終報(bào)收于2608點(diǎn)，上漲34點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量增減不一。

　　基本面分析：南美旱情繼續(xù)加重，干熱的天氣狀況使得地表濕度下降很快，對處于灌漿期大豆作物生長極為不利。而且從最新的天氣圖表看，未來3-4天內(nèi)巴西南半部缺雨地區(qū)仍將以干燥天氣為主，明顯降雨機(jī)會(huì)出現(xiàn)在本周末到下周初，但雨量較小。隨著旱情的發(fā)展，當(dāng)前市場對巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測也開始下調(diào)。消息稱，巴西南里奧格蘭德州的大豆產(chǎn)量將比先前預(yù)期減產(chǎn)25%。巴西國內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一也將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測由先前的6260萬噸下調(diào)至6004萬噸，這一數(shù)字比巴西農(nóng)業(yè)部6140萬噸及美國農(nóng)業(yè)部6300萬噸的預(yù)測均低。除此之外，當(dāng)天盤中美國農(nóng)業(yè)部一周出口檢驗(yàn)報(bào)告對大豆期價(jià)也構(gòu)成了一定支撐。截止2月17日一周美國大豆出口檢驗(yàn)量為3356萬蒲式耳(91萬噸)，比前一周提高27%，高于市場預(yù)測的2500-3000萬蒲式區(qū)間，其中發(fā)往中國的數(shù)量為1510萬蒲式耳(41萬噸)。

　　綜合分析：從均線系統(tǒng)來看，大豆豆粕市場后市短期內(nèi)還是比較看漲，但由于連續(xù)大幅的上漲，回調(diào)的要求也比較強(qiáng)，所以預(yù)計(jì)后市應(yīng)該會(huì)以高位小幅震蕩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：沖高回落

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收盤強(qiáng)勁上漲，主要獲商品基金的投機(jī)性買盤的推動(dòng)。交易商表示，CBOT小麥期價(jià)22日在突破技術(shù)阻力位后，市場涌現(xiàn)大量的基金投機(jī)性買盤，另外，CBOT大豆市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)也助推小麥期價(jià)走高。22日收盤，CBOT5月小麥期貨上漲17 1/2美分，報(bào)收于3.21 1/2美元/蒲式耳。KCBT5月小麥期貨上漲23 3/4美分，報(bào)收于3.40 1/2美元/蒲式耳。MGE5月小麥期貨上漲17美分，報(bào)收于3.47美元/蒲式耳。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈沖高回落，小幅上漲的走勢。其中WS509早盤以1708點(diǎn)開盤，盤中最高到1741點(diǎn)，最低到1706點(diǎn)，最終報(bào)收于1714點(diǎn)，收盤時(shí)上漲24點(diǎn)；WT509早盤以1600點(diǎn)開盤，盤中最低到1574點(diǎn)，最高到1612點(diǎn)，最終報(bào)收于1575點(diǎn)，小漲7點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，主力月份的持倉量有所減少。

　　基本面分析： 美國農(nóng)業(yè)部22日公布截至2月17日的一周美國小麥出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，該周美國小麥出口檢驗(yàn)量為2122.1萬蒲式耳，超出此前預(yù)期的1500萬至1900萬蒲式耳。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部駐新德里農(nóng)業(yè)參贊周一發(fā)布的報(bào)告顯示，如果天氣狀況正常，2005/06年度印度小麥和大米產(chǎn)量預(yù)計(jì)將出現(xiàn)增長。不過，盡管如此，糧食出口仍有可能會(huì)下滑，因?yàn)橛《燃Z食出口在沒有政府補(bǔ)貼的情況下沒有競爭力。

　　中國海關(guān)公布最新消息顯示，中國在2005年1月份進(jìn)口小麥79萬噸，同比增加1,842.2%。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥?zhǔn)袌龅淖邉輥砜矗�預(yù)計(jì)后市呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇)：高開走低

　　周二，CBOT市場5月玉米收高7.5美分，報(bào)每蒲式耳215.25美分；12月玉米期貨收高5.5美分，報(bào)每蒲式237美分。

　　臨池大豆上漲獲得了南美天氣干旱的支持，但是玉米和小麥在周二的大幅飆升卻沒有基本面的支持。實(shí)際上，出口銷售數(shù)據(jù)顯示美國玉米出口依然遲滯。截至2月17日的一周美國玉米出口檢驗(yàn)只有2390萬蒲式耳，低于上周的2960萬蒲式耳，也低于去年同期的4400萬蒲式耳。

　　今天大連市場C0505合約以1167開盤，終盤收于1157，上漲1點(diǎn)。成交和持倉分別為118950和125358。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：廣東地區(qū)受到貨數(shù)量減少的影響，價(jià)格開始止跌反彈，由于前期當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格最低達(dá)到1240元/噸，已經(jīng)讓大部分的貿(mào)易商無法接受，所以此次價(jià)格回升到1250元/噸—1260元/噸屬于正常；山東地區(qū)的淀粉以及飼料企業(yè)由于春節(jié)前對玉米市場的看空，原料預(yù)備庫存稀少，正月十五過后生產(chǎn)的全面恢復(fù)造成了區(qū)域性的供應(yīng)短缺，從而致使價(jià)格出現(xiàn)反彈。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約期價(jià)呈現(xiàn)高開低走走勢，以一根大陰線報(bào)收。從成交量來看仍不是很活躍，均線系統(tǒng)有由前期的纏繞轉(zhuǎn)向多頭排列跡象，周邊市場大豆、小麥都出現(xiàn)較大上漲行情，預(yù)計(jì)近期玉米會(huì)出現(xiàn)整體穩(wěn)中有升的走勢。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高位整理

　　NYBOT棉花期貨周二收升，且接近日高水準(zhǔn)。主力5月合約受投機(jī)性買盤提振觸及近四個(gè)半月高點(diǎn)。5月棉花合約上升1.95美分至每磅49.43，為去年10月14日以來最高收位，今日波動(dòng)區(qū)間介于47.85-49.47美分之間。3月棉花合約收升1.71美分至每磅48.25，其他各月合約收漲1.20至2.05美分不等。

　　2月22日Cotlook A(FE)指數(shù)為52.45美分/磅，合人民幣11136元；Cotlook A(NE)指數(shù)為53.30美分/磅，合人民幣11313元。2月22美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價(jià)格為45.27美分/磅。

　　今天鄭州市場CF505合約以13650開盤，終盤報(bào)13715，上漲215點(diǎn)。成交和持倉分別為32474和27146。

　　2月22日Cncotton A指數(shù)(328)報(bào)12325，上漲136點(diǎn)。2月23日CC Index(328)報(bào)11722元/噸，上漲33點(diǎn)。2月21日美棉到港報(bào)價(jià)，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級(jí)報(bào)49美分/磅，合人民幣102384元，澳棉到港價(jià)格(328級(jí))66美分/磅，合人民幣13918元。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：昨日皮棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲明顯，2、3級(jí)漲幅達(dá)到300-500元/噸非常普遍，有些棉商報(bào)出天價(jià)實(shí)際并不想達(dá)成交易。在上漲行情下，持棉企業(yè)普遍開始待價(jià)而沽，一些加工廠表示，由于籽棉收購進(jìn)展緩慢，企業(yè)現(xiàn)在銷售皮棉可能會(huì)“斷炊”，不能博得更大利潤，這也是不愿售棉的原因之一。另一方面，紡織廠目前的成交意愿也不強(qiáng)烈，觀望心理仍然占據(jù)主導(dǎo)。

　　綜合分析：

　　今日CF505合約再次跳空高開，開盤便突破我們提到的前期阻力位也是我們預(yù)見的中期目標(biāo)價(jià)位13555，沖高后全天期價(jià)在高位窄幅整理。均線系統(tǒng)繼續(xù)保持多頭排列姿態(tài)，目前各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)有進(jìn)行修正的要求，筆者預(yù)計(jì)后期呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的可能性比較大，投資者可考慮在期價(jià)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)建立多頭部位。

　　小月