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滬銅(資訊 論壇)：變盤在即
周一滬銅小幅震蕩，總體呈現近弱遠強的格局，主力合約Cu0504收出一根高位錘字形K線，顯示出一種觀望的氣氛。導致這種情況的因素主要是周期因素。對于LME綜合銅和滬銅來說，從去年10月11日高點運行到上周五是92天，靠近江恩四方圖上的主對角線91，與運行到去年12月31日高點的周期58天相重合，因此，在繼續沖高前出現一次較大調整的可能性
較大。此外，從形態上看，滬銅上周五的高位正好觸及到，過12月22日高點與上升趨勢線平行的壓力線，也說明上周五高點存在一定的壓力。兩者綜合考慮，筆者傾向于周二滬銅可能出現大幅震蕩，調整的低點至少回落到1月31日的高點附近。如果能夠在高位靠穩后繼續上漲，則再創新高的可能性較大。否則將在未來1個月內構筑完成雙頂或頭肩頂的形態。周二Cu0504調整的低點至少看低到30460元附近，阻力位在31250元。
燃料油(資訊 論壇)：出現異動
周一燃料油期貨出現異動，3月和5月合約均大幅高開后低走，收出大陰線，而主力合約Fu0504則按兵不動，只收出一顆高開小陰線。盡管如此，從紐約原油期貨以及上海燃料油期貨的波動周期看，上升周期并未走完，至少還有5-10個交易日。對于主力合約Fu0504來說，保守的目標位也看高到2165元附近，其中在2135元附近存在一定的阻力。若周二高開跳過2035元，則后市該價位將形成較強的支持。若周二開在該價位之下，則將形成較強的阻力。從燃料油期貨的中級波動周期看，上漲周期至少還有32天左右，也就是要到5月13日前后。此外，5月中旬前值得關注的時間還有3月2日、15日和28日，4月8日和21日，5月13日。在這些時間形成局部高點或低點的概率較大。
連豆：小幅震蕩
周一連豆1號和2號合約均表現得較弱，成交量較上周五明顯萎縮。但無論從形態還是波動周期看，連豆自2月2日展開的反彈仍未結束，有繼續沖高的可能性。技術上看，連豆A0505有可能瞬間突破2700元，而B0505則有可能沖擊2642元附近的位置。導致連豆近日強勢表現的主要原因是CBOT大豆(資訊 論壇)持倉結構發生質的變化，其中非商業基金龐大的空倉減持了23608手，減持幅度達到21.46%，這顯示CBOT市場上投資大豆的基金在進行倉位的戰略性調整。
基本面方面，油世界預測2004/05年度全球大豆產量為2.2175億噸，較兩周前的預測值下調160萬噸，雖然總量不大，但在連豆和CBOT大豆在底部震蕩整理了4個月后，沒有利空也是一種利多。此外，去年10-12月份全球4個主要出口動物油脂的國家出口量較一年前的數字下降了4%，達到39.1萬噸，其騰出的缺口也將由植物油所填補。這些都是基金調整策略的考慮因素。
連粕：強勁上漲
與周一連豆的弱勢形成對照的是，連粕下午突然啟動，放量上漲，日K線收出去年11月中旬調整以來難以見到的大陽線，在良好的均線系統的襯托下給人一種大行情即將來臨的感覺。從技術上看，周二仍將繼續上漲，主力合約M0505高位在2267元附近才存在較強的阻力，若突破該阻力位，則中期有可能上漲到2335元附近。但從CBOT豆粕(資訊 論壇)的統計數據看，在目前的庫存消費比的情況下，2月18日形成的高點175美元存在較強的阻力，很難有效突破。但考慮到上升周期仍然沒有結束，估計未來幾周將呈現高位大幅震蕩的走勢，支持位在160美元附近。操作上，近日以高拋低吸為宜。
強麥(資訊 論壇)：強勁反彈
周一強麥突然爆發強勁的反彈行情，遠期合約尤其突出，其中主力合約WS509大漲32元，漲幅居首，成交量急劇放大達到289370手，較上周五放大了2.70倍，持倉也較上周五增加6456手，顯示有長線主力資金大舉殺入。從周一強麥的表現看，未來數月將是投資強麥的黃金期，畢竟強麥的弱勢已經有一年多了，沽空的力量基本釋放完畢。從技術上看，強麥主力合約WS509的短線目標位可看高到1729元附近，而從強麥的長線循環周期看，WS509的目標位在1825元附近。大級別高點出現的時間估計最早也要看到8月中旬前后，筆者傾向認為，大級別高點將在9月出現。從周一的盤面情況看，周二或周三會在1714元附近遇到阻力。
(平安期貨 王兆先)
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