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大豆(資訊 論壇)周評：基金空頭回補繼續推高期價
本周國內由于剛剛結束春節假期，大連市場經歷了三個交易日，在三個交易日內，大連大豆跟隨CBOT大豆走勢連續兩次跳空上漲，并在周五出現大量獲利平倉盤，日減倉32884手，總持倉周五減至27萬多手，收盤報在2612。COBT大豆本周在本周初經過震蕩回調后，在基金空頭回補帶動下繼續表現強勁，連續突破540、550兩道阻力線，并接近振蕩區間高點。
基本面方面，基金的炒作因素依然主要是巴西南部的干旱天氣，據最新天氣預報顯示，巴西南半部干旱地區2月25日(下周五)前不會出現降雨，比先前預報的時間后延了兩天，這使得處于灌漿期的大豆作物受干旱威脅加重。目前巴西南半部的南里奧格蘭德州、巴拉那州及馬托格羅索州大豆作物都受到了不同程度的干旱影響，作物單產因此遭受損失。阿根廷方面，氣象專家周四表示，阿根廷大豆種植區本月料將迎來更多降雨，1月后半個月該國大豆主產區干旱天氣已經導致一些地區的作物開始顯現缺水癥狀，但2月份的降雨將使情況發生變化，預計未來的降雨前景良好。盡管巴西南部有干旱天氣的影響，但總體基本面狀況并沒有改變，今年南美的大豆產量仍然有望創記錄，總體格局還是偏空。
其它方面，昨晚美國農業部公布的出口銷售報告顯示，截止2月10日一周美國大豆出口銷售37.9萬噸，較前四周平均下降39%，處于市場預測的25-50萬噸區間內；中國當周購買28萬噸，裝船25萬噸。其中中國因為春節假期的原因而出現采購的大量減少。此外，由于3月31日美國農業部將公布2005年作物種植意向報告，市場預期美國新豆面積將可能因銹菌影響減少，這在一定程度上也使市場對下半年的大豆價格有了一個好的預期。
國內由于剛從春節假期中回到市場，隨著南美新豆的上市，買家的采購重心將開始轉向價格更低的南美市場，美國大豆后市的出口競爭壓力加大；豆粕(資訊 論壇)方面國內價格有所回升，但成交表現清淡。
首先從RSI指標來看，從CBOT黃豆連續圖上可以看到，RSI指標在昨天突破65以后目前以及摸到69接近70，可以預期后市將會有一波漲勢；從大連大豆A0505合約來看，指標還沒有突破65，還有待于行情的進一步發展，也就是兩個市場中已經有一個市場，RSI指標發出看漲信號，后市需要的就是大連市場的配合。其次從均線系統來看，CBOT大豆連續圖上，中短期均線都已拐頭向上運行，昨日10日均線上穿21日均線，與5日均線一起形成多頭排列，從均線系統顯示短線行情走勢依舊向上。再次從價格形態來看，目前CBOT大豆和連豆還正處于底部形態的完成之中，從CBOT大豆連續圖來看，自2005年1月11日以來，大豆期價再次下行探底，但在500美分附近再次終結，市場又一次確認500美分以下跌幅有限，2月4日的探底成功后期價穩步攀升，目前以及接近底部形態高點565美分(04.11.23)，該位置是較大的壓力位；從大連大豆505合約來看，期價兩次觸及2513走出一個標準箱體，收盤價圖表上，期價突破高點2846(2004.9.3)與2666(2004.12.21)連線
所形成的壓力線，該下跌途中的壓力線在后市期價的回調中將形成較大的支撐作用，今日一個跳空高開又突破了，由前兩次反彈高點2668(12.14)與2638(1.11)連線所形成的壓力線。
后市預測：短線平倉獲利壓力較大，但指標系統顯示中線強勢并沒有改變，后市上方壓力首先來自反彈高點，2679(11.22)與2668(12.14)連線所形成壓力線的壓力，而較大的壓力將是來自形態高點2679的壓力，從收盤價的角度來講就是2668一線的壓力，預計后市如果能夠摸到該位置，也將會產生一個較大回調，經過回調整理后最終突破完成底部價格形態。
在行情走勢中如果各類技術指標模型都發出買進信號，我們就只能順勢買進，但我們也必須看到基金空單回補主要依據南美天氣狀況，那么果南美地區出現了及時降雨，期價將很容易回撤或進入一個新的平臺整理。對于下周的操作建議，前期多單如果還未出場，可在上漲動能有衰竭跡象時，平多單等待回調，在未能有效突破底部形態之前，還是不建議大量追多。
鑫國聯期貨：劉偉
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