一德期貨：2月16日農產品日報分析

　　連豆連粕：高開走低

　　CBOT走勢：美國時間2月17日周四，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約跳高開5-6美分，全天大部分時間里震蕩盤升，尾市加速上揚，最終各合約以上漲12-21美分收盤。3月合約開盤540美分，最高553美分，最低538 3/4美分，收盤552美分，上漲17美分；5月合約開盤541 1/4美分，最高554美分，最低539美分，收盤553美分，上漲18 1/4美分。

　　大連市場：受昨晚外盤大豆上漲的影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤高開，之后呈震蕩的走勢，尾市有所走低。具體來看，A0505合約早盤以2622點開盤，盤中最高到2634點，最低到2612點，終盤報收于最低點2612點，收盤時比前日結算價上漲22點。M0505合約早盤以最低點2180點開盤，盤中最高到2198點，終盤報收于2187點，上漲41點。豆二主力月合約B0505早盤以2553點開盤，盤中最高到2565點，最終報收于最低點2545點，上漲14點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量增減不一。

　　基本面分析：天氣預報稱巴西南半部干旱地區2月25日(下周五)前不會出現降雨，比先前預報的時間后延了兩天，這使得處于灌漿期的大豆作物受干旱威脅加重。消息稱，目前巴西南半部的南里奧格蘭德州、巴拉那州及馬托格羅索州大豆作物都受到了不同程度的干旱影響，作物單產因此遭受損失。不過也有分析師也指出，即使今年巴西大豆產量受到干旱影響，全球大豆庫存使用比也是近20年以來最高的。其它方面，由于3月31日美國農業部將公布2005年作物種植意向報告，市場預期美國新豆面積將可能因銹菌影響減少。美國大豆出口市場較為平靜。據美國農業部公布的出口銷售報告顯示，截止2月10日一周美國大豆出口銷售37.9萬噸，較前四周平均下降39%，處于市場預測的25-50萬噸區間內；中國當周購買28萬噸，裝船25萬噸。市場預測中國近期還會采購一些3月份船期的美國大豆，同時有傳聞稱，過去一周里中國已經購買了5船南美大豆。

　　綜合分析：從均線系統來看，大豆豆粕市場后市短期內還是比較看漲，預計連豆和連粕市場還是有上漲的空間，但漲幅應該不會太大，預計下周應該會以高位小幅震蕩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：震蕩整理

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四(17日)收盤上漲，主要獲得美國農業部利好的每周出口銷售報告以及基金溫和買盤的推動。17日收盤，CBOT3月小麥期貨上漲3美分，報收于2.95 1/2美元/蒲式耳。KCBT3月小麥期貨上漲3 1/2美分，報收于3.28 3/4美元/蒲式耳。MGE3月小麥期貨上漲3美分，報收于3.33 3/4美元/蒲式耳。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈震蕩的走勢。其中WS509早盤以1657點開盤，盤中最高到1659點，最低到1646點，最終報收于1652點，小漲4點；WT509早盤以1539點開盤，盤中最低到1534點，最高到1548點，最終報收于1541點，小跌3點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量還在繼續的增加。

　　基本面分析： 美國農業部17日公布強于預期的小麥出口銷售報告。該報告顯示，截至2月10日當周的2004/05年度小麥凈出口量為548,200噸，比之前一周高出16%。并且也超出多數交易商和分析師所預期的300,000-400,000噸。

　　另外，17日有消息稱，歐盟對其148,650公噸小麥出口許可提供6歐元/噸的出口補貼，顯示全球小麥市場競爭正加劇。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥市場的走勢來看，預計后市呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米(資訊 論壇)：收平

　　CBOT玉米評述：

　　周四，CBOT市場5月玉米收高2.75美分，報每蒲式耳207美分；12月玉米期貨收高2美分，報每蒲式231美分。

　　經過周三的下跌行情，3月玉米和5月玉米都已經填補了前期的跳空缺口，交易商指出，目前3月玉米依然在200美分的關鍵價位遇到強阻力。

　　由于世界飼糧供應充足，美國玉米需求遲滯，因此玉米將會在近期交易區間的頂端遇到空頭堅決阻擊。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1156開盤，終盤收于1151，與昨日結算價持平。成交和持倉分別為91572和116998。

　　基本面分析：

　　近期市場應更加關注新季作物的基本面，由于亞洲銹病的因素，市場預計2005/06年度美國的玉米播種面積將會繼續提高，目前11月大豆期貨走勢明顯強于12月玉米的走勢。

　　截止到2005年2月10日的一周，美國玉米凈銷售量為786,000噸，較上周低了21%，較四周均值高出5%。

　　國內現貨市場：由于北方港口玉米價格仍然較高，而銷區價格日漸回落，廣州當地大部分貿易商不愿再大批量進貨，同時飼料廠開工后的反映也不甚理想，企業采購部門仍然維持觀望態度。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約略高開后走低整理。5日均線仍然對價格構成支撐，均線系統趨于纏繞。預計下周玉米會出現橫盤整理走勢。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：低開高走

　　國際市場走勢及相關指數：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周四收低。3月棉花合約收低0.22美分至每磅45.98美分，盤中介于45.71-46.20。5月合約跌0.17美分至46.66美分，其余期約持平至挫低0.25美分不等。

　　2月17日Cotlook A(FE)指數為51.85美分/磅，合人民幣11011元；Cotlook A(NE)指數為52.75美分/磅，合人民幣11198元。2月17美國七大現貨市場陸地棉平均價格為43.13美分/磅。

　　國內市場走勢及相關指數：

　　今天鄭州市場CF505合約以13425開盤，終盤報13510，上漲75點。成交和持倉分別為20202和28520。

　　2月17日Cncotton A指數(328)報12161，與昨日持平。2月18日CC Index(328)報11550元/噸，上漲5點。2月18日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報48.50/磅，合人民幣10280元，澳棉到港價格(328級)65.8美分/磅，合人民幣13876元。

　　基本面情況：

　　美國農業部周四公布的棉花周度出口銷售報告顯示，截止到2月10日當周，美國陸地棉凈銷售233,100包，較上周下降44%，較四周平均值低32%。

　　綜合分析：

　　今日CF505合約低開高走，逼近我們預見的第二阻力位13550。技術上，5日均線上穿10 日均線，均線系統的多頭排列對期價構成支撐。預計下周期棉可能會出現震蕩上揚行情。建議多單持有者贏利目標價位不要過高，不要長時間持有倉位，以短線交易為宜；空單持有者應及時止損，在期價出現回調時入市建立多頭部位。

　　小月