一德期貨：02月01日農(nóng)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕：小幅整理

　　CBOT走勢：美國時間1月31日周一，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約承接隔夜電子盤跌幅跳低開3-5美分，盤初3月合約略微下探觸及510美分合約前低點，隨即快速反抽并翻越517 1/2美分前日高點，全天大部分時間期價維持日內(nèi)高位震蕩整理，尾市再度滑落，最終各合約以漲跌互現(xiàn)收盤。3月合約開盤511美分，最高518 1/2美分，最低510美分，收盤514 3/4美分，上漲3/4美分；5月合約最高515 1/2美分，最低508美分，收盤512 1/2美分，下跌1/2美分。

　　大連市場：周五美盤大豆小幅上揚，受其影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤略開，之后呈小幅震蕩的走勢。具體來看，A0505合約早盤以2540盤，盤中最高到2542點，最低到2534點，終盤報收于2539點，收盤時比前日結(jié)算價小漲5點。M0505合約早盤以2098點開盤，盤中最高到2102點，最低到2092點，終盤報收于2098點，小漲1點。豆二主力月合約B0505早盤以最高點2508點開盤，盤中最高到2510點，最低到2496點，最終報收于2597點，下跌6點。總的來看，今天各主力月合約的成交較清淡，各主力月合約的持倉量也有小幅的減少。

　　基本面分析：預(yù)報稱，周末期間阿根廷中部出現(xiàn)0.5-2英寸的降雨，緩解了該地區(qū)近幾周以來的旱情，對處于開花期大豆作物十分有利，同時巴西南部地區(qū)也出零星降雨。從最新天氣圖表看，預(yù)計接下來的幾天里，降雨地區(qū)將逐漸北移，巴西南部仍將獲得零星降雨。從當(dāng)天走勢看，盡管盤初3月合約嘗試了510美分合約前低點，但基金空單在低位的技術(shù)性買盤推動了期價反彈。

　　根據(jù)CFTC上周五公布的持倉推測，基金在CBOT大豆期貨上的凈空單已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的7.7萬張，因而在月末前有空單回補的要求。在現(xiàn)貨市場上，周一美國海灣地區(qū)1月份交付的CIF大豆升水報價為84美分/蒲氏耳，較前日上揚2美分。分析師稱，現(xiàn)貨價格堅挺與市場傳聞中國仍在采購美國大豆有關(guān)。

　　出口檢驗報告顯示，截止1月27日一周美國大豆出口檢驗量為2682萬蒲式耳(72.99萬噸)，低于市場預(yù)測的2800-3200萬蒲式耳區(qū)間，其中發(fā)往中國的數(shù)量為1358萬蒲式耳(36.96萬噸)。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部上周公布的出口銷售報告，截止1月20日中國累計購買美國大豆964.37萬噸，已經(jīng)超過了上年度全年823萬噸美國大豆進(jìn)口量。

　　綜合分析：從今天大豆豆粕市場的走勢來看，各主力月合約仍然站在均線系統(tǒng)的下方，但下跌的動力已經(jīng)不足，加之長假即將來臨，預(yù)計后市會以震蕩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)： 小幅上揚

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一受玉米(資訊 論壇)期貨上漲的影響而收高。

　　小麥期貨開盤下跌，3月小麥合約一度創(chuàng)三個交易日以來的合約新低，后在低位空頭回補買盤推動下，收盤走高。CBOT3月小麥合約上漲1美分報收于2.91美元/蒲式耳；KCBT小麥期貨3月合約上漲1 1/4美分報收3.25 3/4美元/蒲式耳；MGE小麥期貨3月合約報收3.40 1/4美元/蒲式耳，上漲3 1/4美分。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅震蕩上揚的走勢。其中WS505早盤以1621點開盤，盤中最高到1625點，最低到1613點，最終報收于最高點1625點，小漲5點；WT505早盤以1536點開盤，盤中最高到1549點，最低到1535點，最終報收于1549點，上漲15點�？偟膩砜矗�今天各主力月合約的成交較活躍，但各主力月合約的持倉量小幅減少。

　　基本面分析：過去一周內(nèi)，全球小麥價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的走勢，其中美國小麥價格下跌，但是歐洲主要產(chǎn)地法國的小麥價格卻大幅走高。價格出現(xiàn)如此懸殊的原因在于歐美市場對歐盟恢復(fù)小麥出口補貼繼續(xù)作出不同的反映。

　　由于2004/05年度全球主要小麥生產(chǎn)國均獲得豐產(chǎn)，與此同時，主要出口國的國內(nèi)消費并未出現(xiàn)同步增長，龐大的供應(yīng)量迫使各國加大出口力度。根據(jù)國際谷物理事會(IGC)最新發(fā)布的月報顯示，2004/05年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)計為6.21億噸，比上次預(yù)測調(diào)高了300萬噸。而全球小麥消費量預(yù)計為6.08億噸，比上次預(yù)測只調(diào)高200萬噸。

　　綜合分析：從今天鄭州小麥?zhǔn)袌龅淖邉輥砜�，預(yù)計后市有可能繼續(xù)呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：微幅下跌

　　CBOT玉米評述：

　　周一，CBOT市場3月玉米收高1.25美分，報每蒲式耳197美分；5月玉米期貨收高1.25美分，報每蒲式204.25美分。

　　由于缺乏新的基本面消息，令大盤呈現(xiàn)無序波動狀態(tài)�，F(xiàn)貨價格堅挺，對玉米期價構(gòu)成底部支撐。由于月末到來，投機資金回補平倉，加上臨池大豆期價從低點反彈，有助于玉米市場人氣扭轉(zhuǎn)。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1151開盤，終盤收于1146，下跌3點。成交和持倉分別為77344和121656。

　　基本面分析：

　　國際方面：根據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，阿根廷在2003/04年度玉米產(chǎn)量為1350萬噸，前一年為1470萬噸。農(nóng)業(yè)部預(yù)估2004/05年度玉米產(chǎn)量在1800-1900萬噸左右。

　　國內(nèi)方面：由于小麥價格的一路下跌，帶動玉米消費大省山東地區(qū)的玉米價格持續(xù)處于低迷狀態(tài)。廣州地區(qū)在春節(jié)前的最后一次集中到貨已經(jīng)完成，成交價格表現(xiàn)平穩(wěn)。

　　綜合分析：

　　從C0505合約均線系統(tǒng)的排列以及現(xiàn)貨市場的價格走勢來看，筆者認(rèn)為后期期價將會再次步入低谷，并在低位呈現(xiàn)窄幅整理態(tài)勢。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高開高走

　　國際市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　NYBOT棉花期貨周一收盤揚升，主要源于上周五晚間公布的報告中顯示今年棉花播種面積小于去年。不過基金拋盤和價差交易抑制了交投。3月期約收升0.41美分，至每磅43.75美分，盤中交投區(qū)間為43.35-44.10美分。5月合約漲0.46美分，收報每磅45美分。其他各月合約收高0.15-0.58美分不等。

　　1月31日Cotlook A(FE)指數(shù)為49.55美分/磅，合人民幣10531元；Cotlook A(NE)指數(shù)為50.40美分/磅，合人民幣10708元。1月31美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為41.40美分/磅。

　　國內(nèi)市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　今天鄭州市場CF505合約以13100開盤，終盤報13180，上漲160點。成交和持倉分別為25728和30332。

　　1月31日Cncotton A指數(shù)(328)12090，上漲39點。2月1日CC Index(328)報11483元/噸，上漲12點。1月31日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報47.30美分/磅，合人民幣10031元，澳棉到港價格(328級)62美分/磅，合人民幣13086元。

　　基本面情況：

　　國際方面：烏茲別克斯坦國家統(tǒng)計局周一表示，烏茲別克斯坦將棉纖維產(chǎn)量 從2003年的945,456噸提升至976,656噸。

　　國內(nèi)方面：1月31日，儲備棉競買成交2000噸，成交價為11500元/噸。截至當(dāng)日，儲備棉競買交易累計成交31000噸。

　　綜合分析：

　　今日CF505合約高開高走，日內(nèi)的上漲已經(jīng)全部彌補了前期13090----13120之間的缺口，前幾日的下跌可以看作是整個上漲過程中進(jìn)行的反撲或回撤，筆者認(rèn)為后期仍存在走高可能，投資者可考慮短線輕倉操作。

　　小月