大江投資：1月27日國內期貨及時評

　　金屬：

　　周三滬銅(資訊 論壇)波動幅度不大，整個第一節交易平穩第二節交易開始后期價略有上升，但尾市又回到原處。至收市主力合約CU0503最新價30620，漲390點，盤中成交并不活躍，主力合約CU0503全天僅成交36018手，持倉減少4532手。

　　基本面，下周未(2月4、5日)將進行G7會議，美元再次走弱部分支撐了銅價，但預計G7會議的一個議題將是人民幣匯率問題，雖然中國政府可能仍會堅持匯率穩定的政策，有報道稱, 中國財政部長金人慶將出席下周召開的七大工業國(G7)會議, 并就人民幣匯率問題進行更深入的對話。但市場可能仍會炒作人民幣升值，從而不利滬銅的價格。

　　外匯方面，歐元受德國利好經濟數據支持而上漲。德國Ifo研究機構公布, 1月份, 德國商業景氣指數為96.4, 乃11個月來的最高位, 高于去年12月份的96.2。但這也難確立歐元回調結束，只是下跌趨緩而已。

　　技術方面，LME昨日報收于3079.5，圖形上表現為一根較長下影的陽線，上升通道維持良好，10、20、30均線已經形成多頭市場排列共同支撐期價。滬銅方面繼昨日在時間窗收陰后今日創出新高，但整體上并沒有對前幾日交易區間形成實質性突破。目前各技術指標也處于超買狀態，應謹防滬銅的回調。

　　今日現貨參考價：32340-32590元/噸。

　　綜上所述，仍應堅持多頭思維，但應謹防回調控制風險。

　　大豆(資訊 論壇)、豆粕(資訊 論壇)：

　　今日大連大豆低開震蕩，弱市依然。主力合約A0505開盤2579，最高2582，最低2575，報收于2579，2號合約與1號合約大同小異，B0505開盤2545，報收于2543。交投仍然不太活躍，A0505全天共成交63246手，B0505成交5704手。

　　基本面，今日國產大豆收購價格平穩，但農民惜售情緒高漲，粕油市場持續低迷，油廠收購積極性不高，收購價格：集賢當地油廠到廠精選豆收購價在1.23元/斤；佳木斯地區，站臺價1.21-1.22元/斤，原包收購價在1.19元/斤左右，水分在14%左右，雜質2%左右；哈爾濱地區當地油廠收購價在1.25元/斤；九三油脂各分廠全面停收。進口商有一定利潤外，大部分處于保本。山東地區港口進口大豆分銷報價2840元/噸，成交價略低在2800元/噸左右，成交較少油廠觀望心態濃重。

　　盤面上觀察，今日大豆低開后維持震蕩，期價受到短期下降通上沿道壓制。目前大豆向下面臨著前期震蕩區間底沿支撐，向上又受到均線系統的重重阻力，預計近期期價仍將維持在原有區間震蕩。操作上，投資者可保持區間震蕩思維，短線操作。

　　玉米(資訊 論壇)：

　　今日大連玉米平開震蕩，但期價仍維持在60日均線附近的交易區間內。主力合約C0505開盤1157，最高1158，最低1154，報收于1155，成交活躍，全天共成交104812手，持倉減少2398手，至120152手。

　　基本面，近期黑龍江地區玉米收購進度相當遲緩，貿易商仍處于觀望徘徊階段。當地國有企業除代收代購形式外，幾乎無規模性收購出現。當地除玉米使用企業穩步收購外，也無貿易商大批量收購。據調查，現黑龍江地區80%以上玉米仍在農民手中，今年黑龍江地區玉米明顯出現了賣糧難問題。 技術分析，從技術面來看目前玉米市場還沒有明確的方向性，均線系統仍比較雜亂，各技術指標指向性也不太明顯。操作上關注60日均線對期價的支撐。

　　棉花(資訊 論壇)：

　　今日鄭棉寬幅震蕩。主力合約CF0504開盤13035，最低探至12980，后又迅速拉起，尾市報收于13010，交投不太活躍，全天共成交13764手，持倉減少1862手。

　　基本面， 國家統計局最新公布，2004年全國棉花產量達到632萬噸，刷新了保持了20年的歷史最高記錄。據中國棉花協會掌握的統計資料，這不僅是自1949年新中國成立以來棉花產量的最高水平，也是自1919年以來中國棉花產量的最高記錄。

　　從盤面上觀察，今日期價低開后便持續震蕩回落，后在5日均線附近受到支撐后價格逐步回升，在均價附近維持震蕩。目前期價仍保持在上升通道之中；均線系統多頭排列對期價支撐較大；期加經過大幅上漲之后出現回落應是情理之事，投資者多單應減持。(大江投資研發中心)

　　注：以人僅為人上觀點 據此投資風險自負