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本周，大連大豆(資訊 論壇)1號主力505合約在2565-2595僅30個點的價格區間內走出三陽二陰，可以說是原地踏步，持倉在本周曾增加到38手以上，周末則不斷減倉至周五的34多手；在周K線圖上，505合約走出一根2570開盤、2577收盤的小陽線。
CBOT大豆主力3月合約在本周也以區間震蕩走勢為主，在周二創出512.4美分的近3個月新低，之后出現小幅上揚，但仍沒有突破525美分阻力位。
目前的基本面狀況可以說是空頭氣氛越來越強，CBOT近月合約的上漲也僅僅是因為美國大豆現貨升水走強對其構成了支撐，周四美國海灣地區1月份交付的大豆升水報價為83美分/蒲式耳，較前日上揚3美分；內陸地區升水報價也上揚了4-10美分。從CBOT各合約來看，目前已經形成基差倒掛，3月合約與5月合約之間的價差已經轉為2 1/4美分倒基差，這也是近6個月以來兩合約間的最大倒基差。這已經反映出投資者對遠期的看空狀態。美國大豆銷售方面的消息可以說是變化莫測，周一市場傳聞中國取消兩船美國大豆購買并將另一船可選擇產地大豆由美國轉到南美，周三則又傳言中國新購進兩船美豆，但一切都沒有得到證實，周二的美國大豆出口檢驗報告顯示檢驗量為2667.6萬蒲式耳(72.6萬噸)，處于市場預測的260-2800萬蒲式耳區間內。在沒有大豆沒有大規模需求出現以前，市場的反彈已經比較麻木。
南美方面，天氣狀況總體良好，周末期間巴西南部干旱的第三大大豆主產州南里奧格蘭德獲得了20-50毫米的有利降雨，這是巴西南部的旱情得到了緩解。南美大豆作物目前正處于關鍵的開花、結莢生長階段，已有10%的作物處于灌漿期、75-80%處于開花期，總體生長進度較往年平均水平有所落后；當前南美大豆作物生長條件較為理想，只是巴西南部和阿根廷近一、兩周內缺少降雨的預報仍讓市場有些擔憂。銷售方面，截止到2005年的1月14日，巴西種植戶預售新豆的比例僅占到全部產量的25%，而截至1月7日完成預售的比例為23%，新豆預售比例遠遠落后于五年均值。
國內本周，黑龍江省大豆現貨市場出現了較大的變化，最大新聞可以說是九三停止收購。國內豆粕(資訊 論壇)、豆油銷售不旺，導致了其價格的逐步下滑，許多油脂已經陷于虧損或微利狀態，再加上美國CBOT大豆破位下行的影響下，國內油脂企業對后市極為悲觀，紛紛采取停收或降價收購的措施試圖減少損失，繼益海糧油在全省的大豆收購價格下調1分后，九三油脂各分廠全面停收，山東一帶也有部分油廠開始停收，A0501大豆交割完畢，期貨大豆的收購告一段落，這使得當前黑龍江省各地收購行為再次大幅減少，各地大豆現貨價格出現了不同程度的下滑。
其它方面，目前亞洲地區的禽流感問題再次引起市場關注，過去三周里越南已有6人因感染禽流感死亡。據傳，廣東、湖北一帶出現禽流感，山東、河南一帶出現口蹄疫，豬的出欄率明顯提高，各種可能出現的疫病對養殖業形成較大的心理影響，在種種利空因素影響下，預計后市大豆價格仍有下調空間。
技術上，從本周五根K線的原地踏步來說，市場對后市的看法都比較缺乏信息，周五收盤2577沒有跌破1月4日的收盤低點2571，顯示2571支撐的有效性；但從日收盤價圖表上我們可以看到，由10月18日低點2514和11月5日2527低點形成的支撐線在周五以及被打破，下周一能否收回到支撐線以上，將會后市研判具有較大指導。周收盤價圖表上，期價在上波反彈中沒有突破前期高點2664后，本周收盤2577跌破了前期收盤低點2579，走出逐波下行走勢。
后市預測：基本面方面的空頭氣氛已經變得強烈，中國最近在美國大豆市場的消失、國內以九三油脂為首的油脂生產企業的停止收購都顯示了年前大豆需求的減少。而南美的天氣狀況以及大豆銹病的不確定性使得期價又不會很快出現下跌。預計春節以前，只要中國對美國的大豆需求沒有出現較大增加，期價將繼續以震蕩走勢為主；而在現貨的下跌帶動下，期價將還會有新低出現。
鑫國聯期貨：劉偉
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