一德期貨：1月13日農(nóng)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕：低開震蕩

　　CBOT走勢：美國時間1月12日周三，CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約低開2-4美分，期價全天以弱勢震蕩整理為主、尾市加速下行，最終各合約收跌3-11美分。1月合約最低552美分，收盤554美分，下跌3 1/2美分；3月合約開盤539美分，最高541美分，最低533美分，收盤533 3/4美分，下跌9 1/2美分；5月合約最低535 1/2美分，收盤536 1/4美分，下跌10 1/4美分。

　　大連市場：昨晚美盤大豆小幅下跌，受其影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤低開，隨后就呈現(xiàn)出小幅震蕩走高的走勢。具體來看，A0505合約早盤以2600點開盤，盤中最低到2596點，最高到2615點，終盤報收于2609點，收盤時比前日結(jié)算價下跌7點。M0505合約早盤以最低價2158點開盤，盤中最高到2176點，終盤報收于2166點，下跌10點。豆二主力月合約B0505早盤以2571點開盤，盤中最低到2570點，最高到2585點，最終報收于2578點，比前一交易日結(jié)算價下跌10點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量有小幅的減少。

　　基本面分析：美國農(nóng)業(yè)部大豆月度報告數(shù)據(jù)基本呈中性，在大豆月度報告中，雖然市場關(guān)注的美國大豆產(chǎn)量、結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)均較上月報告有所下調(diào)，但處在市場預(yù)期內(nèi)，因而對當(dāng)天的走勢影響不大。

　　預(yù)報稱，本周末及隨后的幾天里巴西南部干旱地區(qū)將可能獲得有利降雨補(bǔ)充，當(dāng)前整個大豆主產(chǎn)區(qū)的作物生長條件總體上仍較為理想。

　　其它方面，在當(dāng)天盤前美國農(nóng)業(yè)部公布的季度庫存報告中，截止2004年12月1日美國大豆季度庫存為23.05億蒲式耳，高于去年同期的16.89億蒲式耳水平，與市場此前平均預(yù)測的23.18億蒲式耳基本相當(dāng)。對于明天盤前的出口銷售報告，市場平均預(yù)測美國大豆周出口銷售量在60-80萬噸之間，前一周為64.92萬噸。

　　綜合分析：從大豆的圖形上來看，仍舊受短期均線的支撐，同時也受到長期均線的壓制，結(jié)合今天的走勢來看，預(yù)計大豆市場短期內(nèi)會以震蕩為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：震蕩走高

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期價12日收高。CBOT3月小麥期價上漲3/4美分，每蒲式耳收報3.07 1/4美元。堪薩斯交易所3月小麥期價上漲2 1/2美分，每蒲式耳收報3.40 1/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所3月小麥期價上漲1 3/4美分，每蒲式耳收報3.46美元。交易商表示，早盤在玉米(資訊 論壇)期價下跌拖累下市場一度走低，但3月玉米合約在2.00美元處得到支撐后，小麥期價止跌企穩(wěn)，開始反彈。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅震蕩上揚的走勢。其中WS505早盤以1655點開盤，盤中最低到1653點，最終報收于最高點1666點，小漲9點；WT505早盤以最低價1562點開盤，盤中最高到1572點，最終報收于1570點，收盤小漲3點。總的來看，今天各主力月合約的成交較清淡，但各主力月合約的持倉量小幅減少。

　　基本面分析：美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，軟紅冬小麥種植面積為660萬英畝，遠(yuǎn)低于市場早先的760萬英畝的預(yù)估。硬紅冬小麥種植面積為4160萬英畝，較上年減少4%。

　　04-05年美國小麥庫存預(yù)估上調(diào)3000萬蒲式耳，其中軟紅冬小麥和白小麥庫存上調(diào)3700萬蒲式耳，硬紅冬小麥庫存下調(diào)1200萬蒲式耳。

　　預(yù)計04-05年，全球小麥產(chǎn)量達(dá)到6.209億公噸，前一月預(yù)估值為6.1826億公噸。美國農(nóng)業(yè)部將阿根廷和歐洲小麥產(chǎn)量預(yù)估分別上調(diào)100萬和140萬公噸，而將澳大利亞小麥產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)100萬公噸。

　　由于國內(nèi)需求下降1000萬蒲式耳，而出口增加500萬蒲式耳，美國農(nóng)業(yè)部將硬紅春小麥庫存上調(diào)500萬蒲式耳。

　　綜合分析：從小麥走勢的圖形來看，短期均線對市場有很強(qiáng)的支撐，但長期均線仍舊有較強(qiáng)的壓力，所以預(yù)計后市小麥?zhǔn)袌鲇锌赡芾^續(xù)呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：低開收平

　　CBOT玉米評述：

　　周三，CBOT市場3月玉米收低6.25美分，報每蒲式耳200.5美分；5月玉米期貨收低6.25美分，報每蒲式耳208.25美分。

　　由于美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示美國玉米產(chǎn)量、國內(nèi)以及世界玉米庫存都有所提高，加上迄今為止的玉米出口步伐低于預(yù)期，基金拋盤踴躍入市，帶動期價一路創(chuàng)下合約新低。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1150開盤，終盤報1155，與昨日結(jié)算價持平。成交和持倉分別為139970和141514。

　　基本面分析：

　　美國農(nóng)業(yè)部報告顯示美國玉米期末庫存調(diào)高到了19.60億蒲式耳，出口由于來自阿根廷的競爭加劇調(diào)低到19.50億蒲式耳。2004/05年度世界玉米期末庫存也調(diào)高到了1.15億噸，比上月預(yù)測值高出325萬噸，原因在于美國庫存提高。阿根廷的玉米產(chǎn)量也出現(xiàn)調(diào)高，其中2004/05年度的玉米產(chǎn)量上調(diào)150萬噸， 2003/04年度的產(chǎn)量也調(diào)高了70萬噸。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約低開后走高。5日均線雖仍在上行，但有走緩跡象，并對期價形成很大壓制。筆者認(rèn)為短期內(nèi)期價仍會處于偏弱狀態(tài)。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高開高走

　　國際市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　紐約商品期貨交易所(NYBOT)棉花期貨周三收盤漲跌不一。3月棉花合約收高0.39美分至每磅46.59美分。交投區(qū)間介于45.89-46.70美分。5月合約收高0.22美分至47.46。除兩個月份外，其余各月合約由持平至收低0.03美分不等。

　　1月12日Cotlook A(FE)指數(shù)為50.40美分/磅，合人民幣10708元；Cotlook A(NE)指數(shù)為51.60美分/磅，合人民幣10959元。1月12美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為43.60美分/磅。

　　國內(nèi)市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　今天鄭州市場CF504合約以12675高開后走高，終盤報12755，上漲125點。成交和持倉分別達(dá)到33030和31752。

　　1月12日Cncotton A指數(shù)(328)11803，上漲14點。1月13日CC Index(328)報11299元/噸，上漲3點。1月12日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報50.50美分/磅，合人民幣10696元，澳棉到港價格(328級)63.95美分/磅，合人民幣13492元。

　　基本面情況：

　　美國農(nóng)業(yè)部周三公布1月供需報告，其中調(diào)高美國2004/05年度美國棉花產(chǎn)量預(yù)估至2301萬包；年末庫存預(yù)估維持770萬包不變；出口預(yù)估為1270萬包,12月報告預(yù)估為1250萬包。調(diào)高中國2004/05年度棉花進(jìn)口至875萬包；調(diào)低中國2004/05年度棉花產(chǎn)量預(yù)估至2900萬包；年末庫存預(yù)估為869萬包，12月報告中預(yù)估為894萬包；維持中國2004/05年度棉花出口預(yù)估于15萬包不變。

　　1月12日，各地3級籽棉主流收購均價為2.22元/斤，與11日持平，按照衣分35.25%、棉籽0.60元/斤計算，折合中國棉花收購價格指數(shù)(CNCotton S)為10732元/噸，較11日上漲19元/噸。

　　綜合分析：

　　今日CF504合約高開高走。均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，對期價構(gòu)成支撐。供需報告對期價有利，筆者認(rèn)為期價后期仍存在走高的可能。

　　小月