2004年智富基金操作總結報告：大豆 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月31日 17:54 國際期貨 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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第一部分 行情回顧
 2004年國際國內大豆(資訊 論壇)市場行情波瀾壯闊，令人回味無窮，行情發展大致經歷了以下幾個階段。 第一階段 暴漲期 2004年初，亞洲地區爆發了嚴重的禽流感疫情(特別是中國)，對大豆牛市步伐構成了一定的抑制作用，但美國大豆庫存處于多年低位及隨后南美大豆產區頻頻傳來天氣利空作物的消息，逐步淡化了禽流感所帶來的不利影響，CBOT投機基金借機大幅拉升期價，創出了17年來的新高1064美分，同期DCE黃豆也不甘示弱，主力合約期價上沖4100元/噸，創下DCE黃豆有史以來的最高價，豆粕(資訊 論壇)最高成交價也見到了3789元/噸。 第二階段 暴跌期 經歷近兩個月的大幅上漲，南美大豆產量逐步明朗，而豆價大幅上漲推動了豆農們的播種積極性，美國農業部公布的報告中不斷上調大豆播種面積，并大幅調高了04/05年度大豆產量、庫存的預期值。在此影響下，CBOT投機基金凈多單大舉離場，并反手為空，致使CBOT黃豆期價于四月份后連續暴跌。而國內大部分原料商品價格年初的暴漲，也引起了政府的高度重視，一系列的宏觀調控政策的出臺，配合著國際市場風云突變的格局，國內大豆市場四面楚歌，期現兩市價格急轉直下，完成了牛熊快速切換。 第三階段 整理期 經受了狂風暴雨洗禮的大豆市場，在8月迎來了漫長的整理時期。此時中、美大豆豐產已成定局，10月后美國農業部公布的月度報告中顯示的產量數據變化已不大，而國際國內大豆價格通過大幅的回落后也逐步的淡化一些豐產的利空消息。美國投機基金在CBOT黃豆的凈持倉雖然仍是空單，但持倉量也是反反復復，增增減減，價格變動幅度也明顯縮小。 后市關注： 1、南美大豆產區的天氣。 2、中，美大豆05/06年度播種面積情況。 3、美元匯率的運行格局。 4、中國宏觀調控政策的變化。 5、農作物生長中所面臨的作物疫情。 6、美國投機基金后期操作方向。 第二部分 基金操作 品種：大豆、豆粕
附圖一：資金權益走勢圖
 附圖二：持倉占用資金比例圖
 (注：交易保證金收取比例按10%計算) 第三部分 后期操作 智富基金(大豆、豆粕)自2002年6月28日開始第一期操作以來，目前已完成三期操作。(第一期：2002年6月28日~2003年7月1日，收益50.15%；第二期：2003年7月3日~2004年2月27日，收益125.79%) 操作中，我們始終秉承這樣的投資理念：“順勢而為，流水不爭；大處著眼，小處著手；忘記成本，坦然進出；不急不燥，心無盈虧；風險第一，量力而為；氣和心平，財福自集。” 智富基金從來不去預測行情，扎實的技術分析能力和堅定的投資理念是我們自信的源泉。清晰的趨勢判斷、準確的入市時機把握、靈活的加速減速、合理的資金利用、嚴格如鐵的止損紀律，是我們一如既往追求穩定的重要手段。 對于后期操作，考慮到新品種上市后，市場機會將更多，而單個品種作為一個基金公布將變的相對煩瑣，我們擬定以每個交易所上市的所有品種為一個基金單位來公布我們的操作。即，2005年1月1日起，智富基金將只公布以下三個基金品種： 1、智富基金(大連)操作報告 2、智富基金(上海)操作報告 3、智富基金(鄭州)操作報告 |
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